华新水泥中报业绩稳定增长产能过剩前景堪忧

事件:华新水泥2008年实现高增长:营业收入63.49亿元,同比增长33.11%;实现归属于上市公司股东的净利润4.6亿元,同比增长58.48%,加权eps1.18元,分配方案每10股现金分红1.5元,盈利高于预期。

本文从中央加强水利建设的宏观政策入手,就如何解决水利基础设施建设投入问题进行了深入阐述,一方面是通过改革财政支农资金的投入重点,进一步加大财政对农村水利建设的支持力度;另一方面,加强对水利建设的金融支持,广泛吸引社会资金投资水利;最后,通过深化水利建设投融资机制改革,切实解决水利基础设施建设投入问题,加快水利建设步伐,实现水利的可持续发展。

水泥产能过剩在加剧

辽宁省积极贯彻落实2011年中央1号文件和中央水利工作会议精神,陆续出台相关政策扶持水利发展,在增加公共财政投入的同时加快融资平台建设,加大水利非税收入征缴力度,大力推行企业发行债券、bt等方式筹集水利发展资金,在创新水利发展机制、构建水利投入稳定增长机制方面进行了积极的探索。

"截止到2012年11月,湖北省水泥产量已经达到9300多万吨!"湖北水泥行业知情人士向笔者透露,2012年湖北省水泥总产量完全有可能突破1亿吨。"2012年湖北水泥行业发展是很迅猛的。"湖北水泥协会秘书长李燕萍向笔者介绍,2012年湖北省水泥产业集中度增长较快。统计数据显示,截止2011年底,湖北全省新型干法熟料生产企业35家,熟料产量5152万吨,累计增长率12.9%,新型干法熟料产能占90%。截止2012年4月,该省有60条新型干法线,它们主要集中

据加拿大ami公司预计，2005年欧洲将生产热塑性塑料板材近400万t。ami公司的报告称，在欧洲塑料工业中热塑性塑料板材市场表现一贯良好，而且预计在整个2005年将继续保持稳定增长。欧洲消费的热塑性塑料板材中近2／3用于生产包装材料，主要是生产热成型食品容器。其中聚苯乙烯将继续主宰热塑包装材料市场。聚氯乙烯在食品行业的好运已经衰减，但它仍广泛用于生产药品、制药和非食品领域使用的泡罩包装及用于多种工业和建筑行业。板材用聚丙烯的需求自2000年以来一直保持6％的年增长率。

2012年．尽管面临宏观大环境及房地产调控的不利影响，国内家装行业龙头索菲亚依然交出一份亮丽的答卷。其半年报显示，上半年公司实现营业收入4．3亿元，同比增长15％；归属于上市公司股东的净利润5103万元．同比增长11.69％。

冀东水泥中报显示,公司2009年上半年实现营业收入25.19亿元,同比增长28%;实现营业利润3.84亿元,同比增长181%;实现归属于母公司净利润3.06亿元,同比增长98%。按全部股本摊薄计算每股收益0.25元。综合毛利率为31.6%,较去年同期提高1.97个百分点。

核心提示：上半年业绩下滑82．3％，基本符合预期。2012上半年公司实现营业收入54．86亿元，同比下降1．53％，实现归属母公司净利润0．96亿元，同比下降82．3％，折合eps0．1元，基本符合公司前期的业绩预告。

在黑、吉、辽、内蒙古四省区调研中，水泥企业普遍表示，愿意实行错峰生产，且对错峰区域和时间提出了具体的意见和建议。

在黑、吉、辽、内蒙古四省区调研中，水泥企业普遍表示，愿意实行错峰生产，且对错峰区域和时间提出了具体的意见和建议。

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2013年12月17日,中国国际经济交流中心举办第54期"经济每月谈",主题为"如何有效化解过剩产能"。建材工业规划研究院水泥产业研究部主任高智认为,当前水泥行业产能过剩,对经济社会发展危害极大。应采取五大措施化解水泥过剩产能:加强宏观调控,遏制产能扩张;完善配套政策,建立长效机制;加大淘汰力度,降低总产能;推进产业技术进步;延伸产业链,引导消费。

近日，华新水泥发布中期业绩报告称，产销量的增长及水泥价格的提高，使得公司营业收入和经营业绩较上年同期明显提升。报告期内，实现营业收入1970508865．78元，比2006年同期增长34．72％；实现净利润109588256．16元．比2006年同期上升134．64％；水泥销售毛利率为22．52％，比2006年同期上升了0．13个百分点。

2008年,华新水泥全年实现水泥和熟料销售总量2788万吨,比2007年增长20.1%,实现营业收入6,349,459,647元,比2007年增长33.11%,实现利润总额576,944,469元、归属于母公司股东的净利润459,975,559元,分别比2007年增长28.55%、58.48%。

从湖南省建材行业管理办公室获悉，随着2011年湖南省水泥价格上涨，水泥行业产能过剩显现。目前全省还有约150家机立窑、小型粉磨站、小旋窑等落后水泥生产企业在生产，一些已列入国家2008年、2010年淘汰名单的企业仍在生产。

核心提示：分析认为，四季度是水泥需求的传统旺季，随着资金面缓解，基建项目陆续复工，水泥需求有望回暖，高库存也有望得以缓解。但是由于产能过剩压力过大，缓解程度有限，价格难以出现根本性好转。

华新水泥股份有限公司 华新发展历程 1907年，成立于湖北大冶（湖北水泥厂），满足国家建设需要； 1937年，抗日战争爆发，搬迁敌后，几度被炸，坚持生产，报效国家； 1943年，改制成华新水泥股份有限公司。 上世纪50年代，被毛泽东赞誉为“远东第一”（规模、技术、质量）； 上世纪70年代，“华新窑”全国推广，成为新中国水泥工业的里程碑， 上世纪80年代，“堡垒”和“五羊”牌水泥荣获“全国质量金奖”，“堡 垒”商标被授“国家著名商标”； 新中国新老十大建筑、长江大桥、机场等国家重点工程的主水泥供货厂。 1993年，华新水泥厂进行股份制改组，成立“华新水泥股份有限公司”， 公司a、b股票于1994年上市，成为中国最早上市的水泥企业之一； 1994年、1999年，华新2500t/d、5500t/d水泥熟料干法生产线先后建 成投产，完成生产工艺向新型干法转变，华新年水

闽政[2012]28号支持扩大先进生产能力。促进当前工业稳定增长的"6+6"措施实施期限延长至2012年底。多渠道筹措1.5亿元,鼓励有市场、有效益的百家重点企业多接单、多生产。对今年投产且新增产能发挥30%以上的"百项千亿"等重点项目,将其新增地方级"三税"的30%奖励给企业。扶持产业链项目建设。对产业链及新兴产业规模

据新疆建材行办统计，4月份通用水泥平均出厂价格270元／吨（p．c32．5），比去年同期下降50～60元／吨，基本回落至10年前价格水平。1～3月规模以上78家水泥企业亏损4．68亿元，同比增亏160％。

为了评价水泥粉煤灰稳定碎石强度增长特性,通过不同龄期无侧限抗压强度试验和劈裂试验,研究了不同粉煤灰掺量下水泥粉煤灰稳定碎石强度变化情况。结果表明:粉煤灰的掺入,对水泥稳定碎石早期抗压强度和劈裂强度都有影响,掺量越大早期强度越低;掺加粉煤灰对长期强度有利,就提高长期强度而言,粉煤灰最佳掺量约为10%;由于7d抗压强度不足以反映掺粉煤灰的水泥稳定碎石强度特性,建议采用7~90d强度增长率作为评价其强度潜能,在实际工程中应适当降低其7d强度要求。

公司06年业绩高于我们预期,调高公司07-08年eps至1.71元、2.26元,如果考虑到定向增发对业绩的增厚,公司07-08年的eps将达到1.76元、2.33元,目标价位50元,维持“强烈推荐”评级。