1、银行机构，与银行私人银行部合作的都是国内知名顶级PE大机构，产品参与起点较高，基本在千万级别附近;

2、信托公司，部分信托公司如平安信托有自己的金融产品部，采取自发自销形式，一般门槛300-500万不等;

3、第三方理财机构，代理品种较少而精，对客户的针对性较强;

4、PE管理人，客户可直接选择向PE机构购买，但会面临品种选择少。

现代PE产业先后经历了4个重要时期的发展。1946～1981年的初PE时期，一些小型的私人资产投资以及小型企业对私募的接触使PE得到起步。1982～1993年的第一次经济萧条和繁荣的循环使PE发展到第二个时期，这一时期的特点是出现了一股大量以垃圾债券为资金杠杆的收购浪潮，并在20世纪80年代末90年代初在几乎崩溃的杠杆收购产业环境下仍疯狂购买著名的美国食品烟草公司雷诺纳贝斯克（RJR Nabisco）中达到高潮。PE在第二次经济循环（1992～2002年）中得到洗涤并经历了其第三个时期的进化。这一时期的初期也就是20世纪90年代初期逐渐浮现出一系列金融和经济现象，比如储蓄和贷款危机，内幕交易丑闻以及房地产业危机。这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业，并在1999～2000年的互联网泡沫时期达到了发展的高潮。2003～2007年成为PE发展的第四个重要时期，全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱，杠杆收购也达到了空前的规模，从而使私募企业的制度化也得到了空前的发展。从2007年美国黑石集团（Blackstone Group）的IPO中我们可以得到充分的印证。

国际私募股权投资基金经过50多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国际私募股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。西方国家私募股权投资基金占其GDP份额已达到4%～5%。迄今为止，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林、橡树资本、华平创投等机构是其中的佼佼者。

1、在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私下协商形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节。

2、多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。

3、一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。

4、投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。

5、流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。

6、资金来源广泛，如富有的个人、战略投资者、养老基金、保险公司等。

7、PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。

8、投资退出渠道多样化，有上市(IPO)、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&;A)、标的公司管理层回购等等。

PE私募股权重要意义

1、私募可以提供企业在上市前快速扩张所必须的资金，保持公司在上市前的一个较高的增长速度，获得更高的销售收入和利润。

2、中国的企业存在治理结构、财务制度和资讯透明等方面的通病，很难符合上市的要求，通过私募可以得到根本改善，未来上市后就会很轻松。

3、企业一般是一股独大，或者是由几个国内股东组成，这种股权结构上市时难以获得投资者的认可。通过私募，使得公司股权多样化。同时这些基金在国际资本市场上已经得承认，通过引进这些基金，可以在企业未来上市时获得较高的股债。

4、私募可以让投资者成为公司的股东，让他们帮助寻找好的投资银行，他们会比企业更专业。

5、选择合适的上市时机。

6、这些私募进入企业时本身就对企业有很高的要求，企业在私募时就相当于在按照海外上市标准做了一轮预演。

通过私募这样一个过程，企业的管理层知道如何与投资者交流，如何发挥董事会的作用，这样企业在海外上市时就可以克服准备工作不充分的障碍，很容易获得上市的资格，上市过程也会更快。

PE私募股权私募好处

1、能为企业提供扩张资金，同时补充企业所需流动资金；

2、上市前引入战略投资者，能够获得重组所需要的资金以及获得企业急需的发展资金，降低负债率，改善财务结构和降低财务成本；

3、对企业的增值服务：私募股权合伙人团队一般具有丰富的企业管理和资本市场经验，是企业发展和完善公司治理结构的智囊团；

4、企业后续资金的准备：企业在扩张过程中如果需要持续的运营资金，私募股权投资者将会继续增资支持；

5、优化股权结构：有私募股权投资或风险投资的上市企业，IPO（首次公开招股）时能普遍被机构投资者认可；

6、股票市场的支持：企业上市后，如果企业股价表现不好，私募股权投资者还将在股市上帮助企业稳定股价，增强投资者的信心。2100433B

PE私募股权背景

随着我国经济的持续快速发展，传统的经济增长方式与单一的金融体系已不能充分满足我国经济发展的要求，因此通过私募资本培养优秀的企业已成为经济发展的必然要求。

我国尚处于传统资本市场阶段，企业融资主要依赖公开资本市场如银行贷款、一级证券市场。在这种情况下，广大的中小企业特别是民企与高科技型企业由于自身体制与风险问题无法从公开资本市场获取企业发展的必要资本。私募资本就是这些企业的有效融资渠道，它能为创业企业、困难企业提供必要的融资支持，在企业开创、发展、壮大历程中都能给予及时且足够的资金支持，私募资本扩大了资本市场的边界，弥补了传统资本市场的缺陷，同时也满足了具有高风险、高收益偏好的投资者的投资偏好。全球资本市场融资方式创新不断，尤其是私募股权投资资金（PE）市场发展迅猛。近年来，中国已成为私募股权投资基金最为看好的市场之一，发展潜力十分巨大。私募行业人才稀缺，在这样的背景之下，私募行业急需大力培养私募投资与管理人。

PE私募股权目的

一般私募培训的目的有以下几点：1，培养私募人才；2，为企业提供最佳融资方案；3，培育更多优秀的上市公司。

PE私募股权课程

私募培训课程根据各大名校私募培训机构培训目的的不同而有所差异。但课程大致上分为以下几大块：

1，私募专题课程。了解国内外私募基金行业发展的现状与趋势，私募股权投资基金的治理结构，会计处理，税收处理等；

2，中国金融经济政策与法律法规的解读。包括《公司法》与《证券法》的解读，中国经济政策与法律框架下的操作方针，创投企业税收鼓励政策等。

3，风投产业的实务操作。学习风投基金的概况及特点，行业分析等。

4，风投退出机制。学习价格和价值最大化的战略，PE/VC退出策略等。

5，上市战略选择与操作。了解企业上市流程与辅导，上市战略选择，企业价值评估，法律问题规避等。

除以上比较广泛的课程外，培训机构一般还会开设辅修课程，比如浙江大学私募培训就还包括了实战演练，提供学员出国游学考察等课程。

PE私募股权学费

此类培训要价一般比较高，亦是针对企业高管。国内比较著名的几家高等学府，一般学费在10万元人民币以下。当然也有例外的，譬如浙江大学私募培训，因为联合了世界著名学府“日本早稻田大学”，有1/3的师资来自日本早大，所以学费就高于10万元人民币。

根据不同的标准，私募基金有多种分类方法。在此，我们将仅以常用的投资对象进行划分。从国际经验来看，现行私募基金的投资对象是非常广泛的。以美、英两国为例，其私募基金的投资对象包括了股票、债券、期货、期权、认股权证、外汇、黄金白银、房地产、信息软件产业以及中小企业风险创业投资等，投资范围从货币市场到资本市场再到高科技市场、从现货市场到期货市场、从国内市场到国际市场的一切有投资机会的领域。根据上述对象可以将其分为三类：

1，证券投资私募基金

顾名思义，这是以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代表。这类基金基本上由管理人自行设计投资策略，发起设立为开放式私募基金，可以根据投资人的要求结合市场的发展态势适时调整投资组合和转换投资理念，投资者可按基金净值赎回。它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣，资金较为集中，投资管理过程简单，能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资，收益率比较高等。

2，产业私募基金

该类基金以投资产业为主。由于基金管理者对某些特定行业如信息产业、新材料等有深入的了解和广泛的人脉关系，他可以有限合伙制形式发起设立产业类私募基金。管理人只是象征性支出少量资金，绝大部分由募集而来。管理人在获得较大投资收益的同时，亦需承担无限责任。这类基金一般有7-9年的封闭期，期满时一次性结算。

3，风险私募基金

它的投资对象主要是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益，以分享它们高速成长带来的高收益。特点是投资回收周期长、高收益、高风险。

阳光私募基金

阳光私募基金是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金，阳光私募基金与一般（即所谓“灰色的”）私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。与阳光私募基金对应的有公募基金。

PE私募股权承诺保底

基金将保底资金交给出资人，相应的设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。

PE私募股权接收账号

即客户只要把帐号给私募基金即可。如果跌破约定亏损比例（一般为10%-30%），客户可自动终止约定，对于约定赢利部分或约定盈利达到百分比（一般为10%）以上部分按照约定的比例进行分成，此种都是针对熟悉的客户，还有大型企业单位。

私募股权投资基金等同于风险资本(VentureCapital，VC)，欧洲私募股权和创业资本协会(EVCA)把私募股权投资定义为投资于企业早期(种子期和创业期)和扩展期的专业的股权投资。

当前国内外对私募股权投资的含义界定不一，概括而言，主要有广义和狭义之分。广义的私募股权投资是指通过非公开形式募集资金，并对企业进行各种类型的股权投资。这种股权投资涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，以及上市后的私募投资(如Private Investment In Public Equity，PIPE)等。狭义的私募股权投资主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。

私募股权投资通常以基金方式作为资金募集的载体，由专业的基金管理公司运作，像我们熟知的凯雷集团、KKR、黑石集团和红杉资本等国际知名投资机构就是私募股权投资基金的管理公司，旗下都运行着多只私募股权投资基金。

私募基金募资规则具体包括：

(1)不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、短信、微信、博客和电子邮件等方式向不特定对象宣传推介；

(2)不得向投资者承诺资本金不受损失或者承诺最低收益；

(3)要求对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，并由投资者书面承诺符合合格投资者条件；

(4)要求私募基金管理机构自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级 ，选择向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金；

(5)要求投资者如实填写风险调查问卷，承诺资产或者收入情况；

(6)要求投资者确保委托资金来源合法，不得非法汇集他人资金投资私募基金。

《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》贯彻落实了《证券投资基金法》及中编办要求，初步构建了我国私募基金市场化的自律管理体制 。

基金业协会今后将进一步发挥行业的力量，不断完善私募基金自律管理机制、行业规范，提高从业人员行为准则 和道德水平，积极营造规范、诚信、创新的行业发展生态，推动我国各类私募基金的健康规范发展，更好地发挥私募基金对经济结构调整和转型升级的支持作用。