2017年环氧氯丙烷（ECH）成为众多化工产品中的涨幅明星，以华东市场为例，其年初价格约为8550元（吨价，下同），到年末价格为17450元左右，涨幅高达104%，也创下了2011年以来的7年新高。行业结构不合理、环保督查趋严、部分原料价格高企等原因导致8月以后货源出现严重短缺，行情一路飙涨。

说到环氧氯丙烷，不得不先说说其生产工艺。目前国内环氧氯丙烷的生产工艺分为丙烯高温氯化法、甘油法和醋酸丙烯脂法，其中，醋酸丙烯脂法仅长春化工（盘锦）生产，多供应下游环氧树脂装置，对市场影响不大。自2012年山东海力全资子公司江苏海兴13万吨/年环氧氯丙烷装置建成投产，山东海力总产能达到45万吨/年，成为国内乃至亚洲第一大生产商。其后，环氧氯丙烷行业马上进入产能严重过剩期，后续也未有丙烯法装置投产，倒是甘油法装置由于投资少、效益高等原因每年都有不少小装置陆续投产。据化工在线（www.chemsino.com）的统计，2017年国内环氧氯丙烷的产能在114万吨左右，其中丙烯法占据了约45%的份额，甘油法约占48%、醋酸丙烯脂法约占7%。甘油法装置由于投机性较强，很多存在严重的污染问题，在近两年的环保风暴中首当其冲。2017年3月，江西省环境监察局检查发现江西全球化工6万吨/年甘油法装置存在严重偷排行为，已将其移送公安机处理。类似事件在甘油法装置中绝非个案，行业开工率低时仅有3成，环保方面的限制是影响甘油法装置开工率的一个重要原因。

此外，不同的工艺原料和成本也大相径庭。甘油法装置由于近几年生物柴油需求不佳、甘油成本高企，企业盈利状况堪忧。相反，2015年后受益于国内不断增加的丙烯供应和相应低廉的价格，丙烯法装置开始“咸鱼翻身”，利润和开工率也超过甘油法装置。以2017年为例，丙烯法的平均成本不到6000元，甘油法的平均成本接近9000元，环氧氯丙烷平均价格却达到了10000元，丙烯法近4000元的吨利润在所有化工产品中也属于比较罕见的。

国内丙烯法工厂这两年能“如鱼得水”还得益于国家政策的保护。2017年商务部发布公告，自6月28日起，终止实施对原产于俄罗斯、韩国、日本和美国的进口环氧氯丙烷所适用的反倾销措施，意味着我国对俄罗斯等四国长达10年的反倾销措施正式结束。经过10年的反倾销，国内环氧氯丙烷的进口量确实呈现出逐年下滑的趋势，2017年的进口总量较2006年减少了80%多。从进口来源国来看，中国进口货源的范围也随之减少，其中台湾货源占据榜首，俄罗斯货源早已销声匿迹。

2017年环氧氯丙烷的下游环氧树脂行业也得益于双原料双酚A和环氧氯丙烷的强势，价格节节攀升，价格传导顺畅。理论上国内环氧树脂供大于求，2017年环保压力下，限产、停产现象屡见不鲜，市场供应紧张。

综合来看，由于产能集中度高、盈利状况佳和开工率比较稳定，丙烯法环氧氯丙烷未来仍将牢牢占据着市场主导权，主力工厂的装置状况和调价意愿直接影响着市场的行情。环保因素依然是悬在行业头上的达摩克利斯之剑，行业若保持如此暴利，必然引狼入室，“咸鱼”变“金鱼”也有可能发生逆转。