财务指标体系市盈率

市盈率，即是判断股价水平是否合理的最基本、最重要的指标之一，也是股票每股市价与每股盈利的比率。一般认为该比率保持在20~30之间是正常的，过小则说明股价低，风险小，值得投资者购买；过大则说明股价高、风险大，购买时应该谨慎。

但是即作为财务指标，又是选股指标，投资者如何正确使用市盈率找到一只好股票购买呢？方法有很多，例如，贝尔金融股票分析师推荐使用PEG作为衡量股价是否合适的标准，即用市盈率除以利润增长率再乘以100，PEG小于1，表明该股票的风险小，股价便宜。

财务指标体系净资产

每股净资产则重点反映了股东权益的含金量，它是公司历年经营成果的长期累积。

股票分析师指出，无论公司成立时间有多长，也不管公司上市有多久，只要净资产是不断增加的，尤其是每股净资产是不断提升的，则表明公司正处在不断成长之中。相反，如果公司每股净资产不断下降，则公司前景就不妙。因此，每股净资产数值越高越好。

一般而言，每股净资产高于2元，即可视为正常水平或一般水平。

财务指标体系市净率

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，也是股票投资分析中重要指标之一。对于投资者来说，按照市净率选股标准，市净率越低的股票，其风险系数越少一些。而在熊市中，市净率更成为投资者们较为青睐的选股指标之一，原因就在于市净率能够体现股价的安全边际。

财务指标体系利润值

每股未分配利润，就是指公司历年经营所积累下来的未分配利润或者亏损。它是公司未来可扩大再生产或者是可分配的重要物质基础。与每股净资产一样，也是一个存量指标。

分析师表示，每股未分配利润应该是一个适度的值，并非越高越好。未分配利润长期积累而不分配，肯定是会贬值的。

因为每股未分配利润反映的是公司历年的盈余或亏损的总积累，所以，它尤其更能真实地反映公司的历年滚存的账面亏损。

财务指标体系现金流指标

在股票投资中，参考较多的现金流指标主要是自由现金流和经营现金流。自由现金流是指公司可以自由支配的现金；经营现金流则反映了主营业务的现金收支状况。经济不景气时，现金流充裕的公司进行并购扩张等能力较强，抗风险系数也就较高。

体系中的大多数财务指标，因其简单明了，所以都被用来评价业绩，使大多数投资者能够从这一评价业绩中寻找投资依据，从而完成投资过程。

但是，仅仅用财务指标来评价管理者的业绩存在以下缺陷：

1、财务指标面向过去而不反映未来，不利于评价企业在创造未来价值的能力上的业绩。

2、财务指标容易被操纵，过分注重企业财务报告中的会计利润，使得企业管理当局采用各种方法操纵利润。

3、财务指标主要来自财务报表资料，不包含大多数影响企业长期竞争优势的因素，如产品质量，员工的素质和技能，也不能反映经营过程和顾客的满意程度等。2100433B

财务指标也指企业总结和评价财务状况和经营成果的相对指标。中国《企业财务通则》中为企业规定的三种财务指标为：偿债能力指标，包括资产负债率、流动比率、速动比率；营运能力指标，包括应收帐款周转率、存货周转率；盈利能力指标，包括资本金利润率、销售利税率(营业收入利税率)、成本费用利润率等。经过投资者经验的积累，慢慢的形成了完善的体系，统称为财务指标体系，并且总结出了五大常用的财务指标提供给投资者们研究探讨。

财务计划的实施可以编制成财务预算，具体有以下几种编制方法。

(一)固定法

固定法又称静态法，是按计划期某一固定的经营水平编制财务计划的一种方法。这种方法的主要特点是计划编成后，在计划期内除特殊情况外，一般不作变动，具有相对固定性。固定财务计划由一定的财务指标体系组成，各项财务指标应按其特点和内容，采用适当的方法予以确定，确定指标的方法通常有平衡法、因素法、比例法和定额法等。固定法在编制计划时比较简单，但有很多企业生产经营活动水平受主客观因素的影响，会经常发生变动，这时固定计划就很难正确评价企业的工作成绩。这种方法适用于经营活动水平比较固定的企业或非盈利部门。

(二)弹性法

弹性法是指按计划期内若干经营水平编制具有伸缩性的财务计划的方法。弹性计划的优点是始终能使计划的执行者既有近期目标，也有远期目标，能有效克服那种只顾眼前利益、不顾长远利益的错误倾向。其缺点是编制工作比较麻烦。这种方法适用于各项随业务量变化而变化的项目支出。

(三)滚动法

滚动法是一种定期修订计划的方法，它是在编制出计划的基础上，每经过一段时期(一年、一个季度等)，就根据变化了的环境和计划的实际执行情况，对原计划进行调整，保持原计划期限不变，将计划期限顺次向前推进一个时期，使计划不断滚动、延伸。例如，年度计划每一个季度编制一次，每次向后滚动一次；五年计划每年编制一次，每年向后滚动_年。编制滚动计划时，采用近细远粗的原则，即把近期较细的计划和远期较粗的计划结合在一起。滚动法具有以下优点：①使计划更切合实际，增加了计划的准确性，提高了计划工作的质量；②使长期、中期计划和短期计划三者相互衔接，保证了长期计划的指导性；③体现了计划的弹性，特别是在剧烈变化的环境中，提高了组织的抗变化能力。但是，滚动计划的编制工作比较复杂，特别是那些时间比较长的滚动计划，工作量更大。

(四)零基法

零基法是指不考虑过去的计划项目和收支水平，以零为基点编制财务计划的方法。零基法的基本特征是不受以往计划安排和计划执行情况的影响，一切计划收支都建立在成本效益分析的基础上，根据需要和可能来编制财务计划。用零基法编制的预算有利于提高员工的“投入—产出”意识，有利于合理分配资金，有利于发挥基层单位参与计划编制的创造性。但由于一切工作从“零”做起，因此采用零基法编制预算工作量大、费用相对较高。2100433B