粘性价格货币分析法的的基本假设

在短期内购买力平价不成立，即由于商品市场和资产市场的调整速度不同，商品市场上的价格水平具有粘性，调整是渐进的，而资产市场反应却极其灵敏，利息率将迅速发生调整，使货币市场恢复均衡；

从长期来看，购买力平价能够成立；

无抛补利率平价始终成立；

以对外开放的小国为考察对象，外国价格和外国利率都可以视为外生变量或假定为常数。

粘性价格货币分析法的基本原理

这一理论的基本原理是：多恩布什认为，当市场受到外部冲击时，货币市场和商品市场的调整速度存在很大的差异。这主要是由于商品市场因其自身的特点和缺乏及时准确的信息。一般情况下，商品市场价格的调整速度较慢，过程较长，呈粘性状态，称之为粘性价格。而金融市场的价格调整速度较快，因此，汇率对冲击的反应较快，几乎是即刻完成的。汇率对外冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。由此导致购买力平价短期不能成立。经过一段时间后，当商品市场的价格调整到位后，汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。由此长期购买力平价成立。

粘性价格货币模型内容分析

粘性价格货币模型中解释的汇率从初始均衡状态到达新均衡状态的调节过程：

式中A代表初始均衡点，M0为初始货币存量，P0为与初始均衡点相对应的商品价格，S0为初始均衡汇率。

其调整过程是：当由于某种原因引起了货币供给量从M0增加到M1时，由于产生了瞬间的货币超额供给，作为资产价格的利率和汇率会作迅速调整。由于价格粘性，在价格水平来不及发生变动的情况下，利率水平下降，同时汇率从S0调整至Sb（本币贬值），即所谓的汇率超调（汇率超调的程度取决于M线的斜率，M线越陡，汇率超调程度越大）。经过一段时间后（从t0到t1），价格开始做出滞后反应，而此时的利率水平经过短暂的下降之后，会由于国际资本的流入而上升，而货币的超额供给导致预期通货膨胀而使利率上升，相对利率的提高又会引起国际资本的流入。从而使货币的超额供给得到缓和。随着价格的进一步上升，最终使货币的超额供给完全消化。这时汇率则从超调状态B点（P0、Sb和M1的交汇点），到达E点（Pe、Se、M1的交汇点）。在E点上，汇率、利率、价格、货币存量和产出重新达到了均衡状态。此时，购买力平价成立，这既是所谓的长期购买力平价成立的原因。

粘性价格货币分析法与弹性价格货币分析法的区别 　粘性价格货币模型和国际货币主义汇率模式都强调货币市场均衡在汇率决定中的作用，同属汇率的货币论。

后者由于假定价格是完全灵活可变的，被称作弹性价格的货币论（flexible-price Monetary Approach），而汇率超调模型修正了其价格完全灵活可变的看法，被称为粘性价格的货币论(Sticky-price Monetary Approach)。

粘性价格货币分析法的意义

多恩布什的汇率超调模型的显著特征是将凯恩斯主义的短期分析与货币主义的长期分析结合起来；采用价格粘性这一说法，更切合实际。同时，它具有鲜明的政策含义：表明了货币扩张（或紧缩）效应的长期最终结果是导致物价和汇率的同比例上升（或下降）。但在短期内，货币扩张（或紧缩）的确对利率、贸易条件和总需求有实际的影响。当政府采取扩张或紧缩性货币政策来调节宏观经济时，就需要警惕汇率是否会超调，以及超调多少这样的问题，以避免经济的不必要波动。

多恩布什的汇率超调模型是国际金融学中对开放经济进行宏观分析的最基本的模型；它首次涉及汇率的动态调整问题，开创了从动态角度分析汇率调整的先河，由此创立了汇率理论的一个重要分支——汇率动态学（Exchange Rate Dynamics）。

粘性价格货币分析法的缺陷

然而这一理论也存在一些缺陷：

第一，粘性价格模型假定货币需求不变，这就意味着货币需求不会对汇率产生影响，但在实践中，常常由于实际汇率的短期波动而影响到经常账户，这又会进一步影响到一国的资产总量，从而对货币需求产生影响，进而导致汇率的相应变化。但粘性价格模型却没有分析这一问题；

第二，粘性价格模型暗含着这样的假定：资本是完全自由流动的，汇率制度是完全自由浮动的。在这种条件下，汇率的超调引起的外汇市场过度波动必然会给一国经济乃至全球金融市场带来冲击和破坏。为了避免冲击和破坏，政府必然会对资产的流动和汇率的波动加以管理、干预。因此，上述的假设条件在现实中不能完全实现；

第三，粘性价格模型很难得到实证的验证。原因之一是这一模型非常复杂，在选择计量检验的方式上存在困难。原因之二是现实中很难确定汇率的变动到底是对哪种外部冲击做出的反应 。2100433B

从分析房地产价格对货币政策的一般影响机制入手，将研究视角定位于我国的具体实践，考察房地产价格对于我国货币政策重要指标的影响效应，如房价对消费、投资的影响，房价对物价和产出的影响效应等，从保持我国宏观经济与金融稳定的战略视角考察房地产价格对货币政策体系的冲击及其对货币政策的传导机制与效率，以及货币政策应对房价冲击的策略选择，对一系列重要的理论与实践问题展开了理论分析与实证研究。从理论与实证两个角度考察了房地产价格波动对于通货膨胀与产出的影响，提出了应对房地产价格的政策建议。

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粘性A. 粘性系数(粘度)的定义

粘性的大小用粘性系数（即粘度） 来表示。牛顿粘性定律（见牛顿流体）指出，在纯剪切流动中，流体两层间的剪应力

式中

在通常采用的厘米·克·秒制中，粘性系数的单位是泊（Poise）。

国际单位制用帕·秒（1泊=1达因·秒/厘米²=10^-1帕·秒），它的量纲为ML^-1T^-1。对于多数流体，常用的单位是厘泊（10^-3帕·秒）。

粘性B. 常见流体的粘性系数

不同流体有不同的粘性系数。少数液体（如甘油）的粘性系数可以达到15泊；橄榄油的粘性系数接近于1泊。在20℃时，水的粘性系数为1.0087厘泊。气体的粘性系数从氩的2.1×10^-4泊到氢的0.8×10^-4泊，它们的数量级都是10^-4泊。

粘性C. 粘性系数的计算

粘性系数

对于气体，粘性系数M和温度T的关系可表为萨瑟兰公式：

式中B≈110.4开；

来近似真实的粘性关系。幂次n的变化范围是1/2≤n≤1，它依赖于气体的性质和所考虑的温度范围。在高温时，例如3000开以上，n可近似地取为1/2;在低温时可取为1。对于空气而言，在90开