富宝资讯5月14日消息： 　　五一小长假之后，冷轧市场并未出现反弹行情，反而在重重压力下，部分市场再度下行，商家消极情绪有所加剧，目前操作暂以随行就市为主，那么在剩下的半个月时间里，冷轧是否会有所突破呢？下文从宏观、钢厂及供需三方面作一简单分析。 　　宏观方面，近期4月份经济数据相继公布，但都不太乐观：首先，4月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.3%，同比上涨1.8%；PPI环比下降0.2%，同比下降2.0%。二者同比、环比降幅均有所缩窄，但PPI与历史相比仍较弱，鉴于国内产能过剩、经济结构调整现状不变，PPI走弱趋势未来难有改善。其次，国家统计局发布的4月份粗钢产量达到6884万吨，日产数据达到了229.47万吨，再创历史新高，而固定资产投资、房地产投资等投资增速却环比回落。此外值得注意的是，在CPI数据大幅回落暗示经济内生动力已明显走弱的状况下，央行在公开市场继续采取正回购等短期操作工具进行微调，存款准备金等中长期较有力的工具或仍难以寄出，而习主席日前也表态容忍经济增长放缓。 　　钢厂方面，有着钢厂调价“风向标”之称的宝钢股份继上个月逆势下调5月份主要钢材产品价格之后，日前出台的6月份主要钢材产品价格政策仍延续下调基调，其中，普冷的多个品种下调100元/吨，热轧下调80元/吨，酸洗产品的多个品种下调100元/吨，而2004年至2012年，宝钢股份对6月份的价格政策一直为平盘。据了解此次价格下调主要是因为一来近期钢价出现下跌，商家资金紧张，用户订货积极性减弱，钢厂订单情况受到影响；二来，铁矿石、焦炭等原料价格跌幅大于钢材，钢厂仍有盈利空间，此次降价是宝钢在对后市预期谨慎的情况下，主动向市场作出让利。考虑到武钢等其他钢厂6月份价格政策也很有可能跟随宝钢向下调整，这将使得成本支撑更加弱化。 　　供需方面，产能居高不下，淡季效应显现，供高需低矛盾难解。截止9日统计，现冷轧库存151.88万吨，较上周增加0.17万吨，环比上升0.1%，其中华东地区库存增加0.75万吨，后期各地市场到货将逐渐增多；而下游4月汽车产销量虽仍保持了200万辆以上水平，但是受南方地区雨季及高温天气影响，家电除空调以外的大部分产品增速将会下降。此外， 3月份冷轧产品的出口大幅下滑，导致多数钢厂5月份转内销的量有所回升，国内的供应压力将会增加。 　　综上所述，在宏观大环境没有明显改变及终端谨慎按需采购的情况下，商家对后世预期本就悲观，同时中下旬又面临给钢厂打款压力，故商家让利走货或成为普遍选择，现货市价也面临回调的可能。 （富宝冷轧研究小组 宋鑫 021-32556225）