乙二醇丁醚市场行情浅析

10月以来，国内乙二醇丁醚市场行情再攀高峰，打破了近几年来的高点，华东市场价格上冲至12900元(吨价，下同)的高位。由于主力工厂和港口库存低位、后续进口到港货源稀少，再加上中间商的乘势炒作，短期内乙二醇丁醚行情似乎“高烧”难退。

从今年1~10月的情况来看，乙二醇丁醚的表现也相当不俗。期内原料环氧乙烷的均价为9623元，同比上涨了14%;原料正丁醇的均价为6829元，同比上涨了33%;乙二醇丁醚的均价达到10316元，同比上涨了29%。由于上半年乙二醇丁醚的价格普遍较低，目前的价格相比其6月底时价格已有近50%的上涨幅度，表现相当惊人。

下半年来乙二醇丁醚的强势一方面得益于原料环氧乙烷的供应偏紧和价格高企，导致主力工厂德纳天音的装置开工率较低、对外供应量较少;另一方面，8月底美国哈维飓风的影响显现至今，导致进口货源稀少、国内港口库存未能得到有效补充。

此外，乙二醇丁醚由于品种较小、存在较高的可操作性，市场投机行为也比较活跃。在目前化工产品涨声一片的形势下，乘机炒作一把也在所难免。

从全球来看，乙二醇丁醚属于产能较小的“小品种”，产能集中度也较高。截止到2016年全球乙二醇丁醚产能约110万吨，其中北美地区约占39%、亚洲地区约占29%、欧洲地区约占28%;拉美地区仅占4%。全球比较大的供应商有美国陶氏、伊士曼、英力士、巴斯夫、韩国乐天等，国内主要是德纳天音。由于乙二醇丁醚具有毒性、国外开始限制其使用，加上国外具有原料方面的成本优势，进口货源一直在冲击国内的市场。

从国内来看，2016年乙二醇丁醚的表观需求量近20万吨，总产量仅在6万吨左右，进口依存度高达70%。今年以来依赖进口的状况仍未有大的改善，据海关统计，2017年1~9月国内乙二醇或二甘醇的单丁醚(乙二醇丁醚占92%-95%)进口总量在11.5万吨，同比增加了1.9%;进口金额达到1.29亿美元，同比上涨了20.5%;进口均价也上涨了18.3%。

从下游需求来看，近两年乙二醇丁醚下游的需求结构变化不大，涂料及油墨行业占总需求的65%左右、纺织助剂占15%左右、清洗剂占10%左右、其他领域占10%左右。进入2017年后，环保改革已经成为涂料行业一个必须执行的事情，由于乙二醇丁醚是非环保产品，在环保重压下其整体需求量的上涨受到较大限制。

总体来看，虽然短期内由于内外的供应问题导致行情“高烧”，但从中长期来看，乙二醇丁醚的前景并不看好，随着环保形势的愈发严峻，丙二醇醚类替代乙二醇醚类的步伐将进一步加快。目前乙二醇丁醚的“高烧”也许是最后的疯狂。

丙烯市场开始让利回落

近期，国际丙烯市场开始让利回落，同时国内丙烯市场也开始缓慢回落，对粉料成本的支撑减弱，丙烯酸、丙烯酸甲、乙、丁酯等产品均震荡回落。但宏观方面，原油市场持续上涨，布伦特重回60美元大关。因此，丙烯下调空间有限，并且2017年随着各种环保督查检查影响，无论丙烯工厂还是下游企业均受到不同程度的影响。

10月30日，丙烯企业再次下调报价，下调幅度50-260元/吨。详细信息见下文：

丙烯企业报价

下游聚丙烯粉料市场下行，利空丙烯市场，其他下游工厂买货积极性一般。炼厂出货受阻，库存压力开始上升，降价出货为主。

下游开工负荷尚可，对丙烯仍有一定需求，但下游市场弱势下行。预计后市丙烯市场仍有下降。

丙烯酸

由于目前成本支撑强势，市场继续下降空间受限。下游下跌市场下跌已接近成本线，市场看跌情绪减弱。华北丙烯酸市场交投刚需进行，主流生产企业暂无库存压力，近日开工负荷有下降的可能，一级市场实单报盘8200元/吨附近，实单交投听闻7800元/吨附近;二级市场实单一单一谈，交投平淡。(含税价)

10月下旬，丙烯酸市场商谈重心开始下降，当前暂时无库存压力，受丙烯酸丁酯影响，开始止跌。预计短期窄幅整理。

丙烯酸丁酯

成本面，丙烯市场连续下降，丙烯酸及酯市场商谈重心下移。但是丙烯酸丁酯成交价位已至成本线附近，市场人士继续看跌情绪减弱，询盘增加。下图(华东市场价格走势与华北重合)：

华东丙烯酸丁酯市场交投一般，一级市场报盘价格在9200元/吨，听闻商谈价格在9000元/吨附近;二级市场谨慎观望氛围，低库存操作为主。华南丙烯酸丁酯刚需交易，由于成本支撑，部分企业减产减量，一级市场主流报价9300元/吨;二级市场持货数量有限，低库存操作。

预计后市丙烯酸丁酯受成本支撑影响，继续下降，跌幅有限。

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