A335P91合金管现货市场消费清淡，出口又受“含硼p91高压合金管出口退税取消”的影响短期锐减。雪上加霜的是，今年的冬储也销声匿迹，于是p91高压合金管市场供应压力骤增，钢价快速下跌。

A335P91合金管价跌至阶段性底部。相比往年，今年的季节性淡季呈现出几个变化：首先是价格下跌得比以往更早，幅度比以往更大。这主要是因为“钢贸商群体”的缺失，导致钢铁行业的价格波动变得比以往更大。有即时需求则A335P91合金管价格在低库存下快速上涨，无需求时由于缺少囤货者则价格快速下跌。中间商的缺失使得今年的钢价与消费同期，比往年来得更早一些。其次，A335P91合金管钢厂高炉开工率迅速下降。近一个月来，钢厂的亏损比例由去年12月中下旬的22.7%上升为目前的61.96%，与此同时，钢厂的高炉开工率由前期的91.85%降至目前的89.78%，下降了2.07%。钢厂与以往不同的快捷反应一方面说明近期部分钢厂亏损至现金成本，另一方面也表明2015年钢厂所面临的生产环境异常严峻。

正是由于A335P91合金管厂供应的迅速下降，最近2天北方地区的现货价格已出现持稳，钢价跌至阶段性底部。随着3月份的临近，终端需求必将出现改善，p91高压合金管价有望与需求同步上涨。

由于螺纹钢是个过剩的商品，其价格的估算等于“成本”加上“吨钢利润”。成本当中最主要的变量是铁矿石，我们预计2015年铁矿石的价格波动区间在50-75美元/吨，均价在63美元/吨附近。由此测算的螺纹钢的生产成本在2350-2550元/吨之间波动。与此同时，由于2015年钢厂产能利用率的上升，我们把平均吨钢利润由2014年的60元/吨上调至100元/吨，则螺纹钢的现货价格波动区间就是2450-2650元/吨，相应的期货主力合约应该在2450-2800元/吨之间波动。——无锡众途

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