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文 | 李聪聪

来源 | 卓创资讯

编辑 | 卓创化工，转载请注明出处

导语：6月的丙烯酸酯行情，可谓是扑朔迷离，上下游僵持博弈显著。无疑，这是一场盈利水平、出货数量、库存存位等多方面的综合评估较量。作为卓创资讯的丙烯酸及酯市场编辑人员，我也是表示纠结，市场人士对后市的预判也是谨慎、谨慎、再谨慎。

纠结点一、国内出口还能否提振市场

6月下旬，随着国外部分丙烯酸酯生产企业恢复开工，全球性丙烯酸及酯现货紧张的局面逐渐改善，对于国内大型企业来说，7月份出口的难度或大于6月份。就近期的国外情况来看，听闻台湾台塑企业普酸不足，对国内企业有一定数量的询盘，同时陶氏也对中国及韩国方面有一定数量的询盘，但数量有限。

纠结点二、盈利水平乐观 检修企业能否如期检修

众所周知，上半年丙烯酸酯整体盈利水平乐观，6月份的盈利水平相对乐观，主要产品丙烯酸及丁酯部分时期盈利水平达到2000元/吨左右。这对经历过2015/2016年严重亏损的丙烯酸酯企业来说，无疑是巨大的“肥肉”。对于企业自身而言，能开则开，检修能推则推。以下企业虽有检修计划，但目前盈利水平乐观，企业以达到盈利最大化为目的，装置停车检修时间推迟的可能较大。但是6月份-7月份，天气炎热，到期检修的装置“带病”坚持运行也不是长久之计。

纠结点三、产品与去年同期相差不大，但整体需求较同期向好。

2017年上半年丙烯酸产量与去年相差不大。6月份原计划检修的部分企业推迟其检修计划，使得月内实际产量有增加的趋势。但从长期的供需关系来看，需求方面呈现增加的趋势，出口方面也呈现增加的趋势。首先需求方面，SAP上半年的需求量较去年有增加的趋势，烟台万华、湖北乾峰等企业的需求用量明显多于2016年同期水平。胶带母卷方面，山东三杰、美联包装、常州冠龙、亚里亚等企业对丙烯酸酯的需求也呈现增加的趋势；乳液方面，河北冀春、烟台万华等均对丙烯酸及酯的需求均有增加的趋势。另外出口方面，截止到4月份，丙烯酸出口累计已达到2万多吨，较去年同期增加56%；丙烯酸丁酯累计出口达到5.1万吨，较去年同期增加470%。

图1 2015-2017年丙烯酸月产量对比

综上所述，丙烯酸及酯目前由于下游抵触情绪浓郁，继续上涨缺乏需求支撑，但供应商整体库存不高，下降幅度亦有限。丙烯酸酯市场陷入上下游僵持博弈，上下两难的尴尬境界。部分市场人士看空情绪浓郁，并且做空操作，使得市场低端价格震荡下降，另外由于部分生产企业出货不畅，亦有小幅下降价格的操作刺激下游终端补货。卓创预计，短期内丙烯酸酯在没有强利多的因素的支撑下，市场商谈延续疲态的可能较大，但整体供应市场暂无库存压力的情况下，市场下降幅度有限，如此僵持博弈的状态仍需延续一段时间。

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