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2018年5月31日，蒙牛（02319.HK）股价涨至29.1港元，再次创出历史新高，同一天，伊利（600887.SH）股价跳空高开，涨幅高达9.96%。俗话说得好，最了解你的人，或许不是你的朋友，反而是你的对手，“独孤求败”说到底还是太过孤独，有一个旗鼓相当的对手一起进步或许也不错。

自牛更生在1999年离开伊利成立蒙牛的时候，双方的暗中较量或许就已经开始了。牛更生用了8年的时间，用类似火箭助推器般的力量将蒙牛推上高峰，一度超过伊利，站上中国乳业巅峰，甚至在国际上也开始展露头角。伊利这边亦是不甘示弱，与蒙牛展开了长时间的拉锯战，并且成功实现了反超......

蒙牛的2017

蒙牛公司业绩，来源：香港交易所

2018年4月12日，蒙牛发布了其2017年年报，共录得收入人民币601.56亿元，相比2016年增长了11.86%；录得毛利211.83亿元，相比2016年增长了20.12%；公司拥有人应占利润录得20.48亿元，相比去年进步巨大；经营业务产生的净现金流量为55.05亿元，这也从侧面说明了蒙牛的业绩的长足增长。

蒙牛综合财务状况表（节选），来源：香港交易所

不过，相对于伊利来说，蒙牛对其非流动资产的处理呈现出不同的风格。在伊利的2017母公司资产负债表之中，商誉一项数值为零，无形资产则为1.23亿元。在蒙牛的2017年财报之中，商誉一项为45.33亿元，其他无形资产则为21.94亿元。蒙牛的商誉与无形资产较伊利而言较多。

商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。在企业合并时，商誉是指购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额，但是一旦被收购的企业业务面临危机，购买企业的商誉就会受到影响。

无形资产则是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。广义的无形资产包括货币资金、应收帐款、金融资产、长期股权投资、专利权、商标权等。研发费用可以做资本化与费用化两个方式的处理，资本化之后便将属于无形资产，处理方式具有较强的主观性。从对这两个指标的处理来讲，反映出了两家乳制品企业的不同的状态。蒙牛目前仍旧面临着商誉减值与无形资产摊销的压力，伊利则是轻装上阵。

一招鲜：赛事合作

若要论，蒙牛与伊利在发展过程中有什么相似之处的话，与赛事合作，似乎都是两家共同的选择。

先来看伊利，伊利在中国打响名气的第一仗便是与奥运会合作。2005年，伊利正式决定为北京奥运会服务，成为了2008年北京奥运会的赞助商，这也帮助伊利巩固了其在中国奶制品市场的地位，同时亦是其开展国家化计划的起点。2009年，上海世博局与伊利集团确认了合作关系，正式宣布伊利集团成为2010年上海世博会唯一乳制品高级赞助商。至此，伊利集团成为首家服务奥运会和世博会两大世界顶级盛会的中国乳品公司。在已经过去的2017年，伊利再次与奥运结缘，顺利成为了北京2022年冬奥会和冬残奥会官方乳制品合作伙伴。与奥运、世博以及冬奥的合作，使得伊利的知名度得到了稳固的提升，伊利的国际化之路也开始越来越顺遂。

再来看蒙牛，2017年年末，北京时间12月20日，蒙牛集团与国际足联在北京国家会议中心联合宣布，蒙牛正式成为2018年世界杯全球官方赞助商。蒙牛在这一刻成为了中国食品饮料行业成为世界杯全球赞助商的第一个品牌。“7”似乎是蒙牛的幸运数字，再往前追溯10年，2007年，蒙牛与NBA成为了合作伙伴，跨出了国家化的一大步。

蒙牛与伊利，就这样一步一步借着赛事的步伐，先是再中国声名鹊起，借着走出国门，越走越远。在蒙牛与伊利之后，更有光明乳业（600597.SH）、中国圣牧（01432.HK），现代牧业（01117.HK）等优秀的企业紧追慢赶，或许我们会在未来看到一个不一样的乳制品行业。

■ 作者｜金诗媛

■ 编辑｜徐冰莹