中宇资讯 深度观察

进入7月份，国产二乙二醇供应将增加趋势，4-6月期间检修的装置逐步重启，宁波富德能源由6月中旬的重启计划延期至7月初，四川石化装置也计划于7月份恢复运行，加上前期检修后如期运行的远东联扬州石化，及吉林石化均以正常运行，现在停车中的乙二醇装置辽宁北方化学计划7月中下重启，东北另一套乙二醇装置6月有年度检修计划，华东上海石化2#装置7月15日计划检修，为期15天左右。由此来看，7月份国产乙二醇装置运行率整体提高趋势，国产量预计在8月份明显增加。二乙二醇期现货近期市场反弹空间有限，支撑行情大涨的基础尚不坚实。

国内供应压力不减，进口船货的供应上来看，今年受到人民币波动的影响因素在加大，特别是中美贸战于3月中旬正式开战以来，人民币中间价波动幅度加大，近期一直呈现贬值的趋势，虽然说人民币长期的波动是双向运动为主，但短期内人民币汇率的贬值对于短期内进口商对进口船货采购兴趣有所打压，在失汇率优势，与国产的竞争力加大，或对进口船货的采购量有所抑制的话或能缓解二乙二醇港口库存的压力，毕竟二乙二醇的进口依存度高达60%，大部分货源还是以进口资源为主，下半年仍需关税汇率变化。而近年来随着乙二醇装置投产投建项目的增加，二乙二醇的国产化进程也在加快，国产货源的市场容量也越来越大，后续也会冲击进口货源的流向。

据中宇资讯统计，华东主港库存在9.6万吨，较去年同期高1万多吨，较去年的最低4万吨，高了1倍之多，国内二乙二醇产能增加的前提下，港口库存却没有相应的降量，突显社会库存压力较大。

下游终端的需求具有季节特点，不饱和树脂及PU行业的需求在7-8月份季节性淡季，加之国内各地区的环保措施，终端中小企业难免会受到波及，整体的开工率回调，对于二乙二醇的需求消费量回落，加上库存数据较稳定，外围环境也复杂多变，市场炒作氛围谨慎，诸多的因素预计会打压行情的上拉的空间。