在中医领域，沉香被视为珍贵药材，深受历代医家推崇。《本草纲目》载：“沉香，去恶气、清人神、理诸气调中、补五脏、止喘化痰、暖胃温脾、通气定痛。” 沉香能将气喘之痰化成痰水，随着小便排泄出去，所以沉香能降气、平逆气，补命门火，又可以暖腰膝。因此在中医上当气喘发作时，沈香或奇楠香是最主要的治疗药物。
沉香的香气是平抚肝郁的良药，对于肝功能不好的人非常有用。中医临床实验上沉香对於肝火大、肝机能亢奋而产生的诸多症状中，如口苦、咽乾、头眩、目刺畏光、疲倦等，以及急性肝炎、慢性肝炎都有很好功效。
《本草备要》一书称：沉香性温味辛辣，入脾，故主治各气调和，黑色体香，故入脉门佑肾，荫精，壮阳，行气，并非上气，温中不肋火，治肚空绞痛，口噤毒痢、郁结、邪气、怯寒、麻痹、痢疾。
沉香能降气，治中风，痰喘，口噤等症，入水磨而明，燃香注入鼻孔即苏醒，又可驱除邪气、秽气。古人常作牌状，佩在身上，一以避邪，一则以备不时之需。
