钢渣磷肥的化学成分因生铁质量，助熔剂种类和数量及工艺条件不同而异。加足量SiO2时，其主要成分为硅磷酸钙(5CaO·P₂O₅·SiO₂和7CaO·P₂O₅·2SiO₂)，加SiO₂量不足时，则为磷酸四钙(Ca4P2O9)。一般含P2O516%～20%(中国出产的P₂O₅含量大多在3%～8%)，CaO 45%～55%，MgO2%～ 4%，Fe2O311%～ 14%，MnO 3%～ 6%和SiO₂4%～6%等。呈褐灰或灰黑色粉末，工业产品细度为80%～90%通过100筛目的细粉，碱性。每立方米肥料重为2吨。

钢渣磷肥中的磷酸盐，不溶于水，但能溶于2%柠檬酸溶液，尚无统一质量指标，暂定为一级品有效磷(P₂O₅)≥14%，二级品≥10%，转化率在90%以上。施入土壤后主要靠土壤酸度和根的酸性分泌物溶解，转化为植物能吸收和利用的磷。其反应式为：

可见，钢渣磷肥适用于酸性土壤，不仅为植物提供养分，还可减少土壤酸性。据试验，钢渣磷肥具有60%～80%的中和能力(以碳酸钙为100)，因此，其肥效优于过磷酸钙。也可施于中性土壤，但肥效不及过磷酸钙快。适于多数作物上施用，尤其对需硅、喜钙作物(如水稻、豆类)施用效果更佳，但对嫌钙作物如马铃薯施用后会影响其品质。