2001年6月完成选点规划；2002年9月通过了“预可研报告”审查；2003年11月委托华东勘测设计院和福建水利水电勘测设计研究院勘测设计；2004年6月通过了必要性专家论证；2004年7月20日由国家电网公司正式上报国家发改委；2005年3月14日，国家发改委同意仙游抽水蓄能电站开展前期工作；2006年8月18日，中国水电水利规划设计总院通过了福建仙游抽水蓄能电站可行性研究报告。在之后的一年多时间内，该项目完成了“水声气监测”、“环境放射性监测”、“生物多样性调查”等一系列前期的工作。2006年8月经国网新源控股有限公司、福建省电力有限公司、莆田市综合国有资产投资营运有限公司和仙游国有资产投资营运中心四家联合签订股份合同，股权比例分别为51%、39%、5%和5%。2006年10月11日项目申报核准材料分别由国家电网公司和福建省发改委上报国家发改委审核。2008年3月17日，国家发展改革委员会核准福建仙游抽水蓄能电站项目，由国家电网公司、莆田市综合国有资产投资运营有限公司和仙游县国有资产投资运营中心共同投资建设，是国家投资体制改革后核准的全国第一个抽水蓄能电站项目。