因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润，因此，所得税率的变动必然引起净资产收益率的变动。通常．所得税率提高，净资产收益率下降；反之，则净资产收益率上升。
下式可反映出净资产收益率与各影响因素之间的关系：
净资产收益率=净利润/平均净资产
=（息税前利润-负债×负债利息率）×（1-所得税率）/净资产
=（总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率）×/净资产
=（总资产报酬率 总资产报酬率×负债/净资产-负债利息率×负债/净资产）×（1-所得税率）
=[总资产报酬率 （总资产报酬率-负债利息率）×负债/净资产]×（1-所得税率）
