1992年初，南部县人民进一步解放思想，加大改革开放力度，努力发展县域经济，尽快脱贫致富呼声不断高涨。县委、县政府领导班子审时度势，顺应民心，根据南部县地处盆周丘陵、交通不便、资源匮乏、物产不丰的客观实际，适时召开各种类型大小会议反复讨论分析，最后汇集各方意见形成共识，其中最重要的一点就是抓住不可多得的发展机遇，上马建设红岩子电航工程。通过项目实施，促进改革开放，拉动县域经济发展。意见统一，决定形成，前期筹备工作庚即展开。在社会各界人士的大力支持下，至1997年6月，完成工程前期筹备任务。
红岩子电航工程筹备处宣布成立后，立即紧锣密鼓的开展工作。经过调查研究和分析比较并报经县委、县政府研究同意，确定由四川省水利水电勘测设计研究院、四川省交通厅内河勘察设计院、四川科技大学（现并入四川大学）水工实验室负责工程可行性论证勘测设计及水工模型试验。1992年4月10日，省水利水电勘测设计研究院主要领导和相关专家应邀到南部对工程坝址进行实地踏勘，15日，双方在县委招待所签订了电站可研设计工作正式合同；随后筹备处主任刘家厚带领相关人员又赴成都与内河勘察设计院和四川科大谈判并签订船闸和水工模型试验可研合同。工程可行性研究论证实质性工作从此展开。
与设计单位签订合同后，经过多方作工作，1992年7月，四川省计委、四川省水电厅终于以川计〔1992〕能721号文批准同意红岩子电航工程进行可行性研究论证，工程可行性论证工作得到正式认可。1994年4月，设计与水工模型试验单位先后按合同要求完成工程电站及船闸可行性勘测设计论证和水工模型试验报告。同年12月，四川省国际工程咨询公司受省计委委托，组织专家在南部县委招待所对三单位已形成的设计论证和水工模型试验报告进行评估。
1995年1月，省国际咨询公司以川工咨〔1995〕4号文向四川省计划委员会、四川省水电厅提交了评估报告，报告同时抄送设计单位及业主。同年4月，根据业主申请，四川省计委、四川省水电厅会同水利部水利水电规划设计总院，组织省及水利部相关专家，在南部县委招待所正式对可行性论证报告进行审查。四川省计划委员会副主任廖杰、四川省水电厅副厅长谢成荣、水利部水利水电规划总院规划处处长司志明参加并分别主持会议，市委书记李正培到会并讲话。审查会历时3天，与会专家踏看现场，听取设计单位及业主汇报，并对重点问题提出详细质询，审查顺利通过。同年7月，主审单位省计委以川计〔1995〕能691号文批准设计单位所提交的工程可行性论证报告，此阶段工作宣告结束。随后，转入工程初步设计。按照非特殊性情况不改变设计单位的通常惯例，报经县委、政府同意，工程此阶段的勘测设计及水工模型试验任务仍由省水利水电勘测设计研究院等三单位承担；同年9月，工程筹备处分别与其签订合同，工程初步设计阶段具体工作随之展开。
1996年7月，初设工作基本完成，同年8月6日至10日，四川省水电厅组织专家对初步设计成果进行中间审查。中间审查会前段在南部现场召开，后段在成都帝殿宾馆进行。水电厅副厅长谢成荣、总工杨健参会并分别主持会议。会议所形成的中间审查意见，以川水发〔1996〕建管445号文送交设计单位和业主。设计单位根据这些意见对已形成的设计成果进行了进一步优化。同年9月，提交正式报告。
初设报告完成后，根据业主申请，1996年10月29日至11月1日，四川省计委、建委、水电厅三家联合组织专家在南部县委招待所对工程初步设计报告进行审查。省计委副主任廖杰、水电厅副厅长谢成荣、省建委电力处处长张功铁参加并分别主持会议。审查顺利通过。同年12月，主审单位分别以川水发〔1996〕建管801号文和川建委电发〔1996〕880号文批准设计单位所提交工程初步设计报告，此阶段工作结束。
初设任务完成后，工作迅速转入工程筹备最后一个阶段即招标图设计。1997年4月至5月，工程筹备处分别与四川省水利水电勘察设计研究院和四川省交通厅内河勘察设计院签订工程招标图设计合同。按照业主要求，两设计单位加班加点工作，1997年7月，此阶段设计任务完成。设计单位按合同向业主提交全套图纸。同年8月，经县委、县政府同意，工程筹备处与省水利水电勘测设计研究院工程监理处签订施工监理合同。至此，工程勘测设计任务全部完成。
随着勘测设计工作的推进，筹备处领导带队到南充、跑成都、上北京不断加大工程立项争取和建设资金筹措力度。1997年11月6日，四川省计划委员会终于以川计〔1997〕能源1140号文《关于南部红岩子水电站列入1997年基本建设投资计划的通知》批准红岩子电航工程列入省基建投资计划，同意开工建设。历时五年有余的工程前期筹备任务总算艰难而圆满地划上句号。此时，受亚洲金融危机影响，国家压缩大中型基建项目，停止对泾流电站的审批，在如此情况下，让工程进入国家计划笼子，争取到开工批文，工程筹备处付出了艰辛的努力。
根据工程规模和类型，为了慎重，1999年8月，国家计委又委托国家国际工程咨询公司组织国内专家对红岩子电航工程的设计、效益和建设的必要性和建设资金来源进行再次评估和复核审查。与会专家自备费用，住于陵江宾馆，历时一周，通过听取设计单位和业主汇报、现场踏勘、调查走访、提出质询后，经过科学论证分析，同年9月，以国咨能源〔1999〕524号文《关于四川嘉陵江红岩子水电站项目建议书的评估报告》将复查情况上报国家计委。报告对本项目建设的必要性、可行性和项目建成后的效益、以及建设资金的筹措办法都给予了充分肯定。工程建设列入国家计划终算最后定音。
工程建设的关键是建设资金。在1996年，国务院就对大中型基建工程项目特别是交通能源项目的建设，明确作出必须实行“四制”（项目建设法人负责制、项目建设资本金制、项目施工招标投标制、工程质量监理制）的规定。而且还特别规定大中型水电项目资本金不得少于总投资的25%，同时，资本金应首先到位，资本金不到位，项目不准列入国家基建计划，不准开工，银行也不得给予贷款。按此规定，没有资本金，工程开不了工；即使勉强开工，项目没计划，银行不贷款，资金链掉扣，到头来也可能会前功尽弃，先期投入荡然无存，后果不可想象。
根据初设概算，红岩子电航工程总投资（尚不含电量送出工程、坝带交通桥工程及滨江路和红岩子广场等市政环境工程建设费用）是9. 05亿元，按国家规定，必须先期到位的项目资本金应不少于2. 30亿元。对一个县、特别是对于南部这样一个吃饭尚且难保的贫穷县（1997年县本级财政收入仅为7926万元，而全县财政总支出为1. 40亿元，财政供养人员约1. 80万元），要拿出这样一笔钱来搞工程实属天方夜谭。靠引资，无人愿来；靠贷款，无银行肯贷。历史的经验证明，只有问计于民，求助于民。调查表明，全县近130万人中大约有40余万人在全国各地务工，每年仅通过邮政渠道汇回的劳务收入就有8个多亿。测算证明老百姓手中有余钱。而且根据了解不少人愿意将手中这些余钱拿出进行投资再生钱。这就是南部县这个经济穷县、人口大县的优势，也是唯一可以依靠且有潜力可挖的优势。四大机构领导们面对客观实际，通过认真分析，最终敲定工程建设资金筹措方针：作好工作，赢得全县人民的理解和支持，发动群众自愿入股当股东，将手中的余钱投向电站再生财。同时，坚持干中争、争中干的原则不动摇，抓好施工，用工程良好的形象进度吸引合作伙伴，争取银行贷款。
1997年2月19日，在经过两个多月反复研究、讨论、斟酌的基础上，县委、县政府出台《关于〈印发红岩子水电站建设资金筹集及管理办法〉的通知》。 “办法”明确规定全县个人及行政、企事业单位、个体工商户向红电入股投资和借资的原则及标准、借款期限及收交具体办法。同时还明确，借款偿还由县财政担保，股金分红由县政府监督。
根据坚持“干中争、争中干”的原则，工程建设指挥部则集中精力狠抓施工进度和质量。投资协议于2000年3月30日在陵江宾馆宾馆正式签订。随后国家开发银行也决定向项目贷款，而且贷款时间为18年。2001年12月16日，在成都锦江宾馆举行隆重的贷款合同签字仪式。国家开发银行仅担负着向国内大型基建项目和大型国营企业提供贷款的任务，向一个县属工程贷款，且贷款时间如此之长，属首开历史先河。继开发银行贷款之后，县农业银行、县工商银行又顶着因国家银根紧缩而造成贷款规模政策性压缩的压力，毅然向项目提供足额的中、短期贷款。其中县农业银行还通过向上作工作，将工程纳入扶贫开发项目，提供部分低息贷款。工程从开工到竣工之时，通过各种渠道共筹集建设资金8. 80亿元，其中资本金3. 30亿元（红岩子电力个人股持股会即全县干部群众个人入股1. 60亿元；四川省港航开发有限责任公司入股8500万元；县国有资产经营公司入股7500万元；四川盘龙电力股份有限公司入股800万元；红岩子济困奖学（教）基金会入股200万元），借贷5. 50亿元（全县干部群众个人借资1. 10亿元，国家开发银行贷款2. 14亿元，农业银行贷款1. 25亿元、工商银行贷款0. 80亿元，其他借款2360万元），项目资金筹集到位，保证了工程的正常施工。
在1997年初召开的县第十二届人大第六次会议上；大会表决关于工程上马建设决议，赞成票达出席代表的100%。1998年11月7日，大江截流，上游宝珠寺电站在未作通知的情况下，突然增大发电负荷，下泄流量猛增，致使已近合拢的龙口又被冲开，情况十分危急。时近黄昏，工地附近火峰、河东两乡镇劳动一天刚刚回家的群众数千人，闻讯此情况后，纷纷赶来参与抢险。其中有白发苍苍的老人，有系着红领巾的少年儿童，还有一位名叫向先学的孕妇（火峰乡小学教师）。截流成功后的第二天，这名孕妇临盆产下一子，母亲为孩子取名为“泽流”，意即谐“截流”之音以示纪念。
建设资金筹措，南部县干部群众主动积极。每年筹资目标完成率均在90%以上，而且上交时间从不拖延。社会各界人士也主动捐资支持工程建设。新疆武警某部战士吴洪虎（火峰乡猫儿井村人），因抢救落水儿童而牺牲，烈士家庭虽然贫困，但烈士母亲赵崇碧仍遵照儿子生前支持红电建设的愿望，执意将国家所发5000元抚恤金，全部捐给工程以支持工程建设。曾参加过抗美援朝的老战士蒲国沛（太华乡2村人），退伍后回乡务农，家境贫寒且年迈体弱，但当其得知红电工程动工后，便毅然坚持步行30多公里，到县城亲手将多年通过养猪积攒下的3000元捐给了工程。 退休老干部袁天锡、文明富曾在南部担任主要领导，当得知工程开工后，立即各向工程捐出多年的积蓄1万元以示支持。台胞罗群益得知家乡要在嘉陵江上建电站，立即汇出5万元给红岩子电航工程。
