实行相机抉择货币政策的三个主要工具：

1.公开市场业务，这是联邦政府对货币实行逐日管理的工具。所谓公开市场业务，就是在公开市场上，通过中央银行买卖政府金融债券以调整和影响货币供给量的一种措施。

当中央银行买进商业银行或非银行公众手中持有的债券时，就将增加强力货币H的数量，从而按货币乘数引起货币供给的倍增；当中央银行出售债券给商业银行或非银行公众时，就将减少强力货币H的数量，从而按货币乘数引起货币供给的倍减。

当然，联邦政府除了从事这种积极的调节货币供给的公开市场行动外，还有另外一种防御性的公开市场行动，这就是政府通过中央银行买进或售出政府债券是为了抵消其他因素的影响，例如：用以平衡多余准备金以及非银行公众手中持有的现金等过多或过少的不良运动，以稳定货币的供给。

2．改变法定准备率。联邦储备系统可以通过法律改变其成员银行的法定准备率，以影响货币乘数，最终影响货币供给量。例如：在强力货币水平给定的情况下，提高法定准备率会减少货币乘数，引起货币供给量的减少；降低法定准备率会增加货币乘数，引起货币供给量的增加。这是因为提高法定准备率，要求商业银行系统增加法定准备金，从而导致了信贷收缩，货币供给减少；而降低法定准备串，商业银行系统将出现多余准备金，银行为获利必然增加信贷以减少多余准备金，这就增加了货币供给。

由上分析可知，改变法定准备率是一种强有力的工具，纵使很小的改变也可能引起货币供给的剧烈变动。但是，因为实际应用上的问题，这一工具很少使用。首先，改变法定难备率的行动是通过法律一次性完成的，不象一般公开市场业务那样具有政策的灵活可变性。其次，降低法定准备率可能要比提高法定准备率容易实行。因为，提高法定准备率可能会由于银行资产的流动性限制客观上无法很快实现，也可能会由于作为联邦储备系统成员的商业银行会因此相对于其他非联邦储备系统成员的银行而处于不利功竞争地位，主观上妨碍它的实现。

3．改变再贴现率。通过改变中央银行贷款给它的成员银行的贴现率，可以起到调整和影响货币供给量的作用。中央银行降低贴现率，会鼓励商业银行借钱，增加高能货币的数量，这样在货币乘数不变的情况下，就会导致货币供给的增加；反之；．中央银行提高贴现率，会限制商业银行借钱，因为此时借钱需要支付较高的利息，如果商业银行不能保证所借到的钱能以更高的利率贷出，就会减少借款，从而使得高能货币减少，在货币乘数不变的情况下，将会导致货币供给的减少。

由于改变贴现率的政策效果取决于商业银行的行动。所以，在这里政府的作用是被动的，仅仅通过改变贴现率的政策往往很难使得贴现控制在理想的水平。此外，贴现率还可能产生政府所希望的和不希望的各种心理效应，例如，贴现率的提高，人们可能会认为货币政策略会紧缩，银行将更谨慎地放款，这显然是政府在试图紧缩货币政策时所希望的。但是，贴现率的提高，也可能使得潜在的贷款者觉得以后贴现串会更高，从而增加借款，这显然与政府提高贴现率以减少货币供给的意图相悖。