1概述1

1.1特许经营项目融资概述1

1.1.1特许经营项目融资的常用概念1

1.1.2PPP/BOT的广泛应用3

1.1.3PPP/BOT项目公司与常规公司的区别6

1.1.4投融资结构是PPP/BOT项目的核心8

1.2资本结构概述9

1.2.1公司资本结构9

1.2.2PPP/BOT项目的资本结构10

1.2.3目前研究的主要不足18

1.3本书重点探讨的内容18

1.3.1范围与目标18

1.3.2主要内容19

1.3.3研究意义20

1.4研究方案与技术路线21

1.4.1研究方案21

1.4.2技术路线23

1.5本书结构安排24

2PPP/BOT资本结构的理论基础25

2.1公共产品理论25

2.1.1公共产品主要分类25

2.1.2公共产品主要供给26

2.2特许经营项目融资理论26

2.2.1特许经营项目融资的特征与关键27

2.2.2特许经营项目融资和公司融资28

2.2.3项目的参与方和主办人29

2.3资本结构理论30

2.4委托代理理论31

2.4.1理论的假设与前提31

2.4.2基本逻辑与主要观点31

2.5多目标决策与层次分析和熵权原理32

2.5.1多目标决策32

2.5.2层次分析法32

2.5.3熵权原理与求解33

2.6本章小结35

3国际典型PPP/BOT项目的资本结构选择36

3.1典型PPP/BOT案例的选择36

3.2资本结构选择要素分析38

3.2.1项目类型、资产特征与能力需求分析38

3.2.2项目的主办人构成分析39

3.2.3主办人利益目标、责任与权益比例分析40

3.2.4债本比例与债务资金来源分析41

3.2.5股权结构调整情况分析43

3.3其他案例分析44

3.4本章小结45

4我国PPP/BOT项目资本结构选择现状46

4.1调研问卷设计46

4.1.1能力需求调研问卷46

4.1.2资本结构影响因素调研问卷51

4.1.3融资行为调研问卷55

4.2问卷调研方案56

4.2.1问卷调研程序56

4.2.2问卷调研对象56

4.3主办人能力需求分析57

4.3.1数据分析思路57

4.3.2能力需求差异分析58

4.3.3与国内外案例比较分析61

4.4资本结构影响因素分析63

4.4.1数据分析思路63

4.4.2资本结构影响因素分析63

4.4.3调研结果与既有理论和文献比较64

4.5项目公司融资行为分析66

4.5.1数据分析思路66

4.5.2融资方式使用频率分析67

4.5.3资金来源渠道频率分析68

4.5.4目标资本结构债务水平分析69

4.5.5与国内外案例比较分析70

4.6本章小结71

5基于委托代理理论的PPP/BOT项目股权结构选择72

5.1项目公司潜在股东构成分析72

5.1.1潜在股东类型分析72

5.1.2股权结构案例借鉴74

5.1.3潜在股东构成梳理76

5.2固定资产投资类项目股权结构分析76

5.2.1发起阶段的股权结构选择77

5.2.2运营阶段的股权结构调整81

5.3核心设备技术类项目股权结构分析85

5.3.1发起阶段的股权结构选择85

5.3.2运营阶段的股权结构调整89

5.4综合运营管理类项目股权结构分析92

5.4.1发起阶段的股权结构选择92

5.4.2运营阶段的股权结构调整94

5.5某BOT养老项目股权结构选择应用说明95

5.5.1项目介绍95

5.5.2基本特点及运作模式96

5.5.3股权结构选择及调整96

5.6本章小结98

6多目标下PPP/BOT项目的债务水平选择100

6.1资本结构债务水平特征100

6.1.1基本特征表现100

6.1.2资本结构债务水平经验区间103

6.1.3我国项目资本金制度104

6.2资本结构债务水平选择的框架思路105

6.2.1各方利益目标与关键指标分析105

6.2.2资本结构债务水平确定流程111

6.3某BOT高速公路项目资本结构债务水平选择应用113

6.3.1项目基本情况113

6.3.2第一步: 综合提出初步建议方案113

6.3.3第二步: 筛选提出可行建议方案114

6.3.4第三步: 综合评价选择最优方案116

6.3.5第四步: 后续监控调整优化117

6.4PPP/BOT项目资本结构选择框架117

6.5本章小结118

7资本结构选择的案例分析与启示119

7.1国家体育场项目主办人联合体选择119

7.1.1基本情况119

7.1.2联合体投标情况119

7.1.3运营管理模式调整120

7.1.4主要启示121

7.2某市环线公路项目资本结构安排121

7.2.1基本情况121

7.2.2联合体合作模式122

7.2.3主要启示123

7.3某污泥厂失败案例分析123

7.3.1基本情况123

7.3.2资本结构相关讨论124

7.3.3主要启示125

7.4本章小结125

8结论与建议127

8.1主要结论与创新点127

8.2研究的局限性130

8.3后续研究建议130

附录A国际典型PPP/BOT项目案例资本结构分析131

附录B我国PPP/BOT项目案例资本结构分析142

附录CPPP/BOT项目资本结构选择研究调查问卷147

附录D王守清教授有关PPP/BOT的经典微博

摘录153D.1PPP相关的基本概念153

D.2PPP的成功要素与风险管理155

D.3PPP的监管164

D.4PPP与城镇化170

D.5国内外PPP的异同与惯例171

D.6BT模式174

D.7PPP项目的选择、评估与实施175

D.8PPP的优缺点与杂谈178

参考文献183