6月7日晚间，停牌两个多月的华菱钢铁披露重大资产重组进展，其与湖南财信金融控股集团有限公司（下称财信金控），以及母公司湖南华菱钢铁集团有限责任公司（下称华菱集团）签订重组框架协议。
根据协议，华菱钢铁将与钢铁业务有关的资产及负债出售给母公司，并向包括财信金控、华菱集团在内的交易对方，发行股份购买金融类及节能发电类等盈利能力较强的资产。同时，华菱钢铁向特定对象非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过上述拟购买资产交易价格的100%。
华菱钢铁是湖南最大的钢铁企业，实际控制人为湖南省国资委。年产能为生铁1600万吨、粗钢1810万吨、钢材1830万吨，产品以冷热轧超薄板、宽厚板、无缝钢管和线材为主。
在钢铁行业整体低迷的局势下，去年华菱钢铁净亏损29.59亿元，今年一季度再次亏损8.15亿元，位于国内上市钢企亏损榜第二位。
截至去年底，华菱钢铁负债率达86%。其中，流动负债603.12亿元，占总负债的比重超过九成。流动资产则仅为273.38亿元，远远不能覆盖流动负债，因而短期偿债压力较大。
为了拯救当地资源类产业支柱型企业，湖南省国资委派出的“援手”，是该省目前唯一的一家地方金融控股集团财信金控。
财信金控的前身是湖南省信托投资公司，成立于1985年2月，是湖南省内第一家非银行金融机构。2002年12月，经中国人民银行总行核准重新登记，该公司更名为湖南省信托投资有限责任公司。2014年11月，湖南省政府启动财政厅归口管理公司改革重组，湖南财信金融控股集团有限公司获批组建成立，并于今年1月底正式挂牌。
作为湖南省国有独资企业，财信金控位于湖南长沙，注册资本35.4亿元，旗下拥有湖南信托、财富证券、吉祥人寿、湖南联交所、湖南省资产管理公司等全资或控股子（孙）公司25家，其中金融及类金融企业15家，并控股上市公司南华生物(000504,股吧)。
截止去年底，财信金控总资产457亿元，净资产82亿元。业务范围主要包括湖南省政府授权的国有资产投资、经营、管理；资本运作和金融资产管理，股权投资及管理，受托管理专项资金，信用担保和再担保，投融资及金融服务，企业重组、并购咨询等经营业务。
湖南省国资委计划对华菱钢铁实施“置出钢铁资产、置入金融资产”以助后者脱困、改善现金流的做法，在业内已有先例。
6月3日晚间，重庆钢铁发布停牌公告，计划从重庆渝富资产经营管理集团有限公司（下称渝富集团）收购非上市金融类等资产，并同时出售公司钢铁相关资产。
身为全国首家地方国有独资综合性资产经营管理公司的渝富集团，自2004年3月成立以来，一直扮演着重庆版“中央汇金”的角色，主要从事股权管理、产业投资、基金运营、资产收处、土地经营等业务。渝富集团此次入局重庆钢铁，将再一次发挥国有资本投资运营的功能，利用旗下金融资产和相关平台，为深陷债务泥潭和亏损困境的重庆钢铁，增强“造血功能”，缓解资金压力。
“钢铁换金融的做法，对于身处困境的上市企业而言无疑是一着好棋，一方面是止住‘出血点’，另一方面有可能增加现金流，缓解债务压力，但对于整个钢铁行业而言未必是好事。”厦门大学中国能源经济研究中心林伯强对界面新闻记者分析称，地方国资委这套新打法，无助于“去产能”，只是将钢铁产能转移了地方，甚至有可能将原本置于公众视线内的钢铁资产转向无信披要求的“暗处”，对行业发展可能更为不利。
林伯强认为，计划采取上述做法的企业尚未明确待置出的钢铁资产规模，暂无法评估对整个钢铁行业带来的冲击效应。但他预计，“金融资产的风险很高，钢企购入后不一定能带来预期中的盈利，但鉴于钢铁企业没有更好的脱困办法，‘钢铁换金融’的案例还将继续增加。”
近年来，多地政府纷纷加快地方金融产业资源整合的步伐，一批大规模的地方金融控股集团先后涌现，如天津泰达、上海国际集团、重庆渝富、广州粤财、安徽国元等。这些地方金控平台在当地国资体系内的国企中身影频频闪现。
不过，华菱钢铁强调称，此次披露的方案仅为各方对重组框架的初步意向，并非最终的重组方案，截至目前，重大资产重组事项仍存在重大不确定性。
该公司称，其将尽快与交易对方、中介机构等研究确定本次重大资产重组的具体方案，取得主要银行债权人对方案的认可，并将重组方案报送国有资产监督管理部门取得其原则性同意。在上述工作完成后，上市公司将召开董事会，审议并披露本次重大资产重组的相关事项。
根据深交所相关规定要求，华菱钢铁拟向深交所申请公司股票停牌时间自停牌首日起累计不超过六个月，即将在今年9月28日前召开董事会审议并披露重大资产重组预案（或报告书）。
