基于霍尔三维结构PPP项目中社会资本风险管理

在ppp项目中,社会资本为了实现自我利润最大化,往往会采取损害公共利益的机会主义行为,这样不仅会损害项目的正常建设,同时也造成了公共资源的极大损失。为了防范社会资本的机会主义行为,在分析出现机会主义的原因的基础上,从监管和激励两个角度提出以激励为主、监管为辅的防范机会主义的方式、方法。

ppp模式是党的十八届三中全会倡导的城市基础实施投资运营的新模式,但由于ppp模式本身的风险设计以及政治风险、市场风险、项目风险,导致社会资本参与热度不高,文章通过对原因的分析提出了相应的政策建议.

2014年，财政部发布了《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金〔2014〕76号）文件，要求进一步加强地方政府性债务管理，规范地方政府融资平台运作。此后，国务院、财政部及发改委高频次地发布了多个文件，大力推介并不断规范ppp合作模式，全国各省份也陆续出台了ppp模式指导意见，ppp模式在现阶段已成为社会资本参与政府项目的主要模式之一。但ppp模式一般周期年限较长，前期对项目的评估及后期项目建设及运营的操作较为复杂，如何保证社会投资人资金的安全及获得预期的合理回报成为当前社会投资人参与ppp项目面临的主要课题。本文对社会投资人参与ppp项目存在的各类风险进行分析,并提出防范和把控投资风险的对策与建议。

笔者以霍尔三维模型为基础,把公共基础设施ppp项目按照逻辑维、知识维、时间维划分建立公共基础设施项目风险控制的三维结构。对公共基础设施ppp项目利益相关各方在项目整个生命周期各个阶段的风险进行分析和处理,使项目利益相关各方的风险与收益相匹配,以保证公共基础设施ppp项目的顺利实施。

为设计有效的ppp轨道交通项目风险分担机制,分析了现行静态分担机制的不足,明确了ppp轨道交通项目风险合理分担的概念和原则.依据霍尔的三维理论,构建了包括知识维、时间维和逻辑维的ppp轨道交通项目风险分担的霍尔三维结构理论模型.根据该模型和项目风险管理知识体系,进一步提出ppp轨道交通项目风险规划、三维集成的风险分担实施计划和实施路径,发挥公私合作制的优势,尽可能地降低风险因素对ppp轨道交通项目成功的影响,提高项目的风险应对能力.

本文基于期望效用理论构建了社会资本在面临ppp项目社会风险决策时的数学模型.文章将其决策行为分为正向行为和负向行为.通过计算分析得出社会资本的社会风险决策共存在四种情形,并且归纳出在完全由社会资本承担社会风险损失的情况下其必然会选择负向行为.对此,文章提出了四种情形下相应的补偿机制,通过该机制可确保社会资本采取正向行为,提升ppp项目社会效益.并进一步分析了折现率与ppp合同期长短分别对社会风险决策行为的不同影响.研究最终表明社会资本对长短期利益的重视程度是正负向决策行为选择的关键因素,\"伙伴关系\"与\"风险合理分担\"是促进正向行为选择的有效路径.

ppp模式是政府部门完成公共设施建设的重要方式,既可以缓解公共设施建设的资金短缺和建设效率不够理想的问题,也可以拓展社会资本的获利空间.本文就社会资本在ppp项目中的风险展开了探讨,并提出了相应的防范措施.

目前国内对ppp协议的性质存在争议,最高人民法院对于ppp协议的性质存在截然相反的两个判例,一个将ppp协议认定为民事协议,另一个则把ppp协议认定为行政协议。ppp协议性质的争议体现的是国家利益和社会利益的博弈,对ppp协议性质认定不同必然导致对协议双方利益保障倾向的不同,从而体现法律对协议双方利益保障的不同姿态。我国ppp协议履行的保障机制存在政府担保缺乏合法性、信息披露责任制度不健全、缺乏统一有效的财政补贴制度以及社会公共项目缺乏合理开发模式等问题。提出主要的社会资本利益保护方式,指出应区分ppp协议的内容,合理界定ppp协议的性质,完善ppp项目管理制度,在保障公共利益不受损害的基础上探讨社会资本利益的保障措施,构建协议履行的保障机制,以促进ppp项目管理制度的完善。ppp项目的合作双方为政府与社会资本,政府一般享有较高的缔约话语权,只有加强对社会资本利益的保护才能实现双方利益的协调。

从社会资本的视角出发研究了政府部门补偿额度的大小对ppp项目中社会资本投资决策和运营决策的影响,通过将政府部门的补偿分为不同的等级,并结合实物期权理论建立模型求解出了不同等级下社会资本投资的临界值和退出的临界值。算例分析表明在考虑政府补偿的情形下,项目经营阶段社会资本退出的临界值远低于其经营成本,项目投资阶段社会资本投资的临界值严格大于其退出的临界值,并且随着政府补偿额度的增加,投资和退出的临界值严格递减。

ppp项目政府承诺支出责任的预算管理,是有效保障ppp项目建设运营、控制财政风险的重要手段。梳理了我国ppp项目预算管理的政策性文件,分析了我国ppp预算管理存在的问题,在借鉴有关国家ppp项目预算管理经验基础上,从完善ppp项目财政承受能力论证制度、建立健全ppp项目中长期政府预算管理制度、规范ppp项目政府预算资金使用的信息披露、ppp项目支出预算绩效评价的问题等方面,提出了完善我国ppp项目政府预算管理、控制财政风险的政策建议。

从长远来看,ppp项目作为基础设施建设和公共服务供给的重要模式,纳入政府审计是一个必然的发展趋势。ppp项目社会资本的回报机制包括使用者付费、政府可行性缺口补助和完全政府付费等方式。政府补助和政府付费,两者严格来说都属于政府购买行为,类似于财政投资建设公共项目,均涉及到到政府方一般公共预算支出,纳入政府审

从社会资本的视角出发研究了政府部门补偿额度的大小对ppp项目中社会资本投资决策和运营决策的影响,通过将政府部门的补偿分为不同的等级,并结合实物期权理论建立模型求解出了不同等级下社会资本投资的临界值和退出的临界值。算例分析表明在考虑政府补偿的情形下,项目经营阶段社会资本退出的临界值远低于其经营成本,项目投资阶段社会资本投资的临界值严格大于其退出的临界值,并且随着政府补偿额度的增加,投资和退出的临界值严格递减。

目前国内对ppp协议的性质存在争议,最高人民法院对于ppp协议的性质存在截然相反的两个判例,一个将ppp协议认定为民事协议,另一个则把ppp协议认定为行政协议.ppp协议性质的争议体现的是国家利益和社会利益的博弈,对ppp协议性质认定不同必然导致对协议双方利益保障倾向的不同,从而体现法律对协议双方利益保障的不同姿态.我国ppp协议履行的保障机制存在政府担保缺乏合法性、信息披露责任制度不健全、缺乏统一有效的财政补贴制度以及社会公共项目缺乏合理开发模式等问题.提出主要的社会资本利益保护方式,指出应区分ppp协议的内容,合理界定ppp协议的性质,完善ppp项目管理制度,在保障公共利益不受损害的基础上探讨社会资本利益的保障措施,构建协议履行的保障机制,以促进ppp项目管理制度的完善.ppp项目的合作双方为政府与社会资本,政府一般享有较高的缔约话语权,只有加强对社会资本利益的保护才能实现双方利益的协调.

ppp项目社会资本的回报机制包括使用者付费、政府可行性缺口补助和完全政府付费等方式。政府补助和政府付费，两者严格来说都属于政府购买行为，类似于财政投资建设公共项目，均涉及到到政府方一般公共预算支出，纳入政府审计范围天然具备合理性。在ppp项目合同的谈判签署以及项目建设实施过程中，经常会遇到“政府方审计机构”“跟踪审计”“结算审计”等相关内容。

ppp作为一种新型的投融资模式,在缓解财政压力和提升基础设施建设运营效率方面有着积极的助力作用。但同时ppp项目与生俱来的投资规模大、周期长、参与方多等特点,导致项目在成本收益上出现财务收益不稳定,具有明显的金融风险。在概述ppp融资模式基本理论基础上,结合项目实践经验,从项目参与者,尤其是民营建筑施工企业类社会资本方的角度分析当前该融资模式下主要项目风险并提出风险管理的相关对策。

自国务院、财政部和发改委等2014年新一轮大力推广ppp以来,ppp项目可谓是遍地开花。为科学规范地推广运用政府和社会资本合作模式,政府多次出台相关法律、法规、规章和规范性文件规范项目运作,防范项目风险。本文主要针对ppp项目操作过程中社会资本方所遇到的风险加以分类概述,研究社会资本方在ppp项目中的风险管控措施。

鉴于信任是ppp项目成功的关键因素,分析了信任的影响因素,识别出社会资本选择的24个信任指标,用ahp方法计算每一指标的权重,为ppp项目中选择社会资本提供参考.

鉴于信任是ppp项目成功的关键因素,分析了信任的影响因素,识别出社会资本选择的24个信任指标,用ahp方法计算每一指标的权重,为ppp项目中选择社会资本提供参考。

从ppp模式产生的背景和推广ppp意义出发,借鉴ppp模式失败的案例,分析政府和社会资本合作项目落地难的原因和风险因素,并基于ppp项目风险因素,从专业角度对ppp项目存在的投资风险提出相应的对策。

基于准经营性ppp项目社会资本方视角,通过文献分析并结合对实际ppp案例资料的研究,从7个层面确定了16个风险因素;利用一种改进的层次分析法计算各风险因素的权重值,确定政府信用、法律变更、融资风险、法律及监管体系不完善等关键风险因素;在此基础上,提出社会资本方应对关键风险因素的对策建议.

文章运用了访谈调研、问卷调查以及因子分析的研究方法，探讨交通运输ppp项目社会资本方的风险识别问题。首先简要说明文章选题的背景；其次对风险识别过程进行详细介绍，通过访谈调研对文献研究所得的风险因素进行修订，得到风险识别修订清单，并对风险因素进行解释；最后通过问卷调查与因子分析构建交通运输ppp项目社会资本方风险识别指标体系。

文章运用了访谈调研、问卷调查以及因子分析的研究方法,探讨交通运输ppp项目社会资本方的风险识别问题.首先简要说明文章选题的背景;其次对风险识别过程进行详细介绍,通过访谈调研对文献研究所得的风险因素进行修订,得到风险识别修订清单,并对风险因素进行解释;最后通过问卷调查与因子分析构建交通运输ppp项目社会资本方风险识别指标体系.