精品文献
招标文件规定支付方式
对招标代理服务费支付方式的探讨
招标代理服务费有两种支付方式,一是由委托单位(招标人或建设单位)支付,二是在招标文件中约定由中标单位支付。根据现行法律、法规和制度等对两种支付方式的合理性、合法性进行探讨。结果表明,招标代理服务费由委托单位支付更合理、合法。
并购融资结构与支付方式问题研究
并购融资结构与支付方式问题研究
一、并购类型与最优融资结构(一)MM定理及其扩展Modigliani and Miller(1958)提出资本结构无关论。该理论指出公司价值仅与公司的资产及其投资决策有关,取决于企业的基本获利能力和风险,故资本结构的调整不会改变企业的平均资本成本和企业价值。MM定理对于并购融资结构的意义在于:并购融资结构的不同并不会影响并购交易的价值。Miller(1977)扩展了MM理论,并提出税盾和破产成本的静态权衡理论。该理论认为债务具有增加企业价值的税盾作用和不利于企业价值的破产成本。当税盾的边际收益大于其破产成本时,应选择债务融资以增加企业价值;反之,应放弃债务融资以避免企业价值的不利变化。企业最优资本