新电改将释放巨大制度红利

“新一轮电力改革是撬动全面深化经济体制改革的有力杠杆，作为国民经济基础性行业和国企改革重点领域，其改革必将释放出巨大的制度红利，对整个经济体制改革起到强有力的牵引和带动作用。”

9月22日，中国国际经济交流中心信息部副研究员、内参处处长景春梅在自然资源保护协会(NRDC)举办的“中国未来的电力”——可持续发展圆桌会议上作如上表示。

景春梅说，国有企业中，电力是政府和市场关系胶着的典型领域。电力改革已经完成了厂网分离，作为深化改革基础好、条件成熟的领域，新常态下，电力供需矛盾放缓将为新一轮电力改革开启最佳“时间窗口”。

按照“管住中间、放开两头”的总体逻辑框架，还原电力商品属性、构建电力市场体系、支持清洁能源发展、逐步打破垄断、转变政府职能，成为当前新电改的亮点。

“新电改重新界定了电网功能，正积极推行售电侧改革，促进分布式能源发展，力主推进一个多买多卖的电力市场新格局形成。”景春梅表示。

回顾我国电力改革发展进程，从1997年政企分开、2002年厂网分开、2003年独立监管机构建立、2011年主辅分离，再到2015年中发9号文构建多买多卖的电力市场，我国电力体制改革逻辑清楚，阶段性明显。

然而，改革步伐并非一帆风顺。电荒与经济增长相生相伴，与窝电交织并存，煤电矛盾深度发展，新能源并网消纳困难，工商企业用电负担过重，厂网发展不协调等因素，时刻影响着国家经济发展和能源安全。

对此，景春梅认为，计划与市场、垄断与竞争之间的体制矛盾正是电力行业诸多问题的根源，“我们必须加强形成多买多卖的电力市场，使市场传导畅通，机制作用发挥出来。同时，随着各类投资主体的进入，政府监管得到加强，终端用户能获得选择权。”

此外，作为此轮新电改核心内容，售电侧改革尤为引人关注。“三种模式将成为未来售电公司的主要组织模式，即输配售一体化公司、发售一体化公司以及独立售电公司。”景春梅分析。

第一类是输配售一体化模式。从事售电业务的电网企业，在售电市场化改革时期占重要地位，但随着售电市场的逐渐成熟，其市场角色将逐渐弱化，成为兜底供电服务商。

第二类是发售一体化公司模式。此类模式中，拥有大用户直购电用户的发电企业将走在前面，其他发电企业紧随而上。

第三类是独立售电公司模式。这类模式是由发电、输配电企业以外的市场主体组建的售电公司，在业务模式创新上具有优势。

值得注意的是，在上周(9月16日)刚刚举办的国新办新闻发布会上，国家发展改革委副主任连维良对售电侧电力体制改革的最新进展进行披露。他强调，要积极引进社会资本，加快推动售电侧电力体制改革，鼓励社会资本建立售电企业，也鼓励社会资本进入增量配电业务，包括对现有配电业务通过发展混合所有制经济的形式实现资本进入。

随着六个配套文件的加快审议和即将出台，新一轮电力体制改革即将进入全面试点、有序推进的新阶段。

图片来源：视觉中国

继出售煤炭资产给中国兖矿集团（下称兖矿集团）和大宗商品交易巨头嘉能可之后，英澳矿业巨头力拓集团在考虑以合适的价格出售最后一处煤炭资产。

近日，力拓集团CEO夏杰思(Jean-S bastien Jacques）在参加2018中国发展高层论坛时，对包括界面新闻在内的媒体做出上述表述。

力拓是全球第二大铁矿石生产商，主要资产是铁矿石、铝、铜。铁矿石占其2017年产品营收的43.6%，是其收入的最大头。铝产品为第二大收入来源，收入贡献占比为26.3%。

夏杰思称，卖掉煤炭资产是战略和投资资产组合考虑，现在投资机会最好的是铁矿、铜、铝和铝土矿。力拓近年分别批准斥资3.38亿美元、53亿美元和19亿美元，投资澳大利亚银草山(Silvergrass)铁矿石项目、蒙古国奥尤陶勒盖铜矿扩建以及澳大利亚Amrun铝土矿项目。

“虽然力拓的资产负债表在业内非常好，但仍然需要做投资选择。”夏杰思说，”煤炭资产一旦吸引投资的能力变弱，就需要给它找个新买家。”

自2012年以来，为应付前期扩张以及大宗商品低价带来的资产冲击，力拓瘦身减支，已经削减了80亿美元成本，并剥离超过90亿美元的资产。

2017年，力拓合并销售收入400亿美元，同比增加18.3%；净利润达88亿美元，同比增加90%。同期，力拓经营现金流高达139亿美元，为十年来最高，全年派息52亿美元也创下新纪录，股东现金回报总额高达97亿美元。

在价格行情较好的情况下，力拓的煤炭资产引发资源巨头们争抢。去年，嘉能可和兖矿集团为了竞购力拓旗下的联合煤炭工业有限公司（下称联合煤炭），上演“从对手到握手”的剧目。

力拓从2013年起开始挂牌出售煤炭资产，不过彼时煤炭价格一路走跌，无人问津。直到中国进行供给侧改革，对煤炭、钢铁、水泥等产业实行去产能，2016年下半年起，煤炭价格开始上涨。

2017年初，兖矿集团在澳洲的子公司兖煤澳洲先以24.5亿美元价格收购联合煤炭100%股权。随后，嘉能可两次以更高价格竞购。最终，兖煤澳洲以26.9亿美元拿下联合煤炭后，和嘉能可煤炭有限公司成立猎人谷运营煤矿（HVO）合营公司，持股比例为51%∶49%。

联合煤炭主要生产动力煤，拥有猎人谷运营煤矿（HVO）67.6%的股权、索利山煤矿80%的股权以及沃克沃思（下称MTW）煤矿55.6%的股权。截至2016年底，HVO和MTW两大矿区煤炭资源量合计43.6亿吨，煤炭储量合计12.41亿吨，属优质低灰动力煤和半软焦煤。

力拓在2017年9月1日正式卖掉联合煤炭后，2017年的煤炭产量计划从1700万-1800万吨减为1300万-1400万吨。

此后，力拓继续为剩下的Hail Creek和Kestrel煤炭资产寻找买家，竞购者包括嘉能可和中国公司。

嘉能可获得了Hail Creek煤炭资产。今年3月20日，力拓与嘉能可达成约束性协议，将澳大利亚昆士兰州的 Hail Creek 煤矿和 Valeria 煤矿开发项目的全部权益出售给嘉能可，售价 17 亿美元。全部权益包括正在运营的 Hail Creek 煤矿中力拓所持有的 82%权益以及 Valeria 项目 71.2%的权益。

Hail Creek煤矿出产炼钢用的优质炼焦煤，年产量约800万吨。

夏杰思表示：“出售 Hail Creek 及 Valeria 进一步实现了股东价值、加强优化了资产组合，符合公司的战略，专注最高回报、保持强劲的资产负债表、配置资本在最具价值的机会上。”

力拓称，完成 Hail Creek 煤炭资产交易还需满足一定的先决条件，包括获得澳大利亚外国投资和审查委员会、昆士兰州政府以及有关海外反垄断主管机构的批准。在所有监管批准和其他先决条件得到满足的情况下，预计在 2018 年下半年完成交易。

力拓也正在进行出售澳大利亚最后一处煤炭资产Kestrel的工作，并称将酌情向市场报告有关进展。Kestrel出产高品质的高挥发性炼焦煤和动力煤，2016年产量为500万吨。

力拓同时在寻找新的产品和投资机会。2016年，其成立了一个新部门——力拓风投部，主要职责是在三个重点投资的大宗商品铁、铜、铝领域外，寻找新投资机会。

夏杰思对界面新闻记者表示，力拓在塞尔维亚的Jadar硼酸锂项目还在可研阶段，在未来18个月，会对该项目进行市场、地质、技术方面的可行性研究，然后酌情考虑是否要开发该项目。

这个项目和新能源电池市场相关。夏杰思称，中国新能源汽车市场发展非常迅速，相信7-10年左右，中国一线城市会有大量新能源汽车。

“目前对新能源电池的技术研究还在进行中，美国、中国、日本都相当重视，但似乎没有明显的领跑者。”夏杰思说，力拓在密切关注市场、行业动向，不过目前主要关注铝土矿、电解铝和铜矿如何从新能源汽车发展中得到更大的机遇。

此外，力拓还关注中国“一带一路”倡议中的基础设施建设能带来多少投资以及对矿产品的需求。

中国是力拓最大的市场，双方业务往来和合作超过40年，力拓主要向中国出售铁矿石、煤炭、铝土矿、铜矿等。2017年，中国市场占力拓全球营收的44.2%。同时，中国铝业公司是力拓最大的单一股东，占股9.8%。

作者：周小飏