美的电器估值区间

在过去两年间，由于该股的市盈率波动幅度最小，因此在投资判断中其利润动向有可能成为主要研究对象。由于该股现价市盈率低于以往的平均价，因此根据历史比较的观点，可判断为股价被低估。

美的电器行业评级

有65机构对美的电器所属家用电器行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有18家。

盈利预测美的电器当前分析师一致预计其2009年、2010年、2011年EPS分别为0.70元、0.84元及0.97元，当期一致预期较前1个月上调3.65%；

美的电器投资评级

美的电器近3个月共有研究报告22篇，其中给予买入评级的为2篇，增持评级为15篇，中性评级为5篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；分析师动态综合评级为增持（4.05）评级，当前分析师信心指数为0，分析师对美的电器投资信心有所下降。

美的电器PE分布图

从近两年的基本面动向来看，前期减收，减收率为-26.89%。此外，主营业务利润也前期转为利润缩水，缩水率为-5.55%。收益方面增长停滞，直接影响到公司最终利益。下一季度是否会于上年持平，或收益方面是否存在扭亏为盈的因素，建议分析营业收入与流动成本的构成 ，同时从固定成本比率来看扭亏为盈时的经营杠杆系数。

美的电器经营准则

理性追求：宁慢两步、不错半步

授权经营：充分授权、业绩导向

协作共享：价值为尊、利益共享

美的电器管控准则

集权有道 分权有序 授权有章 用权有度

美的电器发展理念

和谐发展 科学发展 有效发展 协调发展

美的电器内部层级定位

企业集团：资本经营，股东价值最大化

二级集团：产业经营，成为市场领先者

经营单位：产品经营，建立产品竞争力

美的电器员工能力标准

以客为尊：客户导向、服务意识

激发潜能：积极主动、挑战压力

有效沟通：换位思考、彼此尊重

卓越执行：承担责任、追求实效

创新解难：积极思考、解决问题

美的电器员工行为准则

敬业：恪尽职守、敢于承担

进取：永不满足、精益求精

协作：服从大局、协同合作

学习：谦虚好学、学以致用

证券代码：000527证券简称：美的电器

公司名称：广东美的电器股份有限公司

公司英文名称：GUANGDONG MIDEA ELECTRIC APPLIANCES CO.,LTD.

公司曾有名称：广东美的集团股份有限公司

总经理：方洪波

美的电器使命

为人类创造美好生活

为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富

美的电器愿景

做世界的美的

致力于成为国内家电行业的领导者，跻身全球家电综合实力前五强，使“美的”成为全球知名的品牌。

美的电器精神

开放：博采众长、勇于尝试

和谐：合作协同、共担责任

务实：追求实效、不事张扬

创新：发展科技、创新机制

美的电器重大关系准则

股东 与 经营层：契约经营、利益共享

企 业 与 员 工：互动双赢、共同成长

企业与合作伙伴：互利互惠、携手前进

企 业 与 社 会：恪守商道、承担责任

收入趋势 （最新发布于2009-09-30）美的电器2009年第三季度实现主营收入356.57亿元，比上年同期下降4.51%。

盈利趋势 （最新发布于2009-09-30）美的电器2009年实现净利润19.82亿元（基本每股收益0.7500元），比上年同期增长12.74%。

美的电器规模增长指标

美的电器过去三年平均销售增长率为31.97%，在所有上市公司排名（433/1710），在其所在的家用电器行业排名为4/19，外延式增长合理。

美的电器EPS成长性

美的电器过去EPS增长率为2.68%，在所有上市公司排名（944/1710），在其所在的家用电器行业排名为11/19，公司成长性合理。

美的电器盈利能力指标

美的电器过去三年平均盈利能力增长率为51.69%，在所有上市公司排名（490/1710），在所在的家用电器行业排名为 （10/19）。盈利能力合理。

美的电器EPS稳定性

美的电器过去EPS稳定性在所有上市公司排名（333/1710），在其所在的家用电器行业排名为3/19。公司经营稳定较好。

美的电器在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为64.13%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调13.25%。

2019年，获评艾媒金榜(iiMedia Ranking)发布的《2019春季·中国除湿机品牌排行榜》榜单中位列第一位。

要点一：所属板块　。

要点二：经营范围　家用电器、电机、通讯设备及其零配件的生产、制造与销售，上述产品的技术咨询服务，自制模具、设备，酒店管理，广告代理。国内商业、物资供销业（不含法律法规规定的专控、专营项目）；加工、销售：金属材料、塑料产品；销售电子产品，百货；本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口、生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口；本企业的进料加工和“三来一补”（按[99]外经贸政审函字第528 号文经营）。公司主营家用空调和压缩机业务，“美的”品牌被评为中国最有价值品牌，居中国品牌的第七位，居中国白色家电行业的第二位；家用空调业务国内市场占有率第二，压缩机业务第一。商用空调和新增冰洗业务是公司明星业务，发展迅速。拥有荣事达品牌众多产品的无偿独占使用权。

要点三：主营龙头优势　公司是国内最具规模的家电生产基地和出口基地之一，空调产能达到2200万台，冰箱产能达到730万台，洗衣机产能达到900万台，空调压缩机产能达到1800万台，各产品市占率均进入行业前三，美的电器确立了2010年进入全球白色家电的“100亿美元俱乐部”的目标。2010年年报披露，公司邯郸空调，荆州冰箱，芜湖整体机和压缩机，华南空调，冰箱基地，中央空调华东基地等六大基地项目进展顺利，公司将形成有效覆盖华南，华东，华中，西南，华北五大区域市场的九大区域制造基地，产业布局初步完成。

要点四：美的系　公司的实际控制人为何享健。2010胡润百富榜中，何享健以250亿元排名第18位，09年以230亿元位列第17位。何享健通过美的集团和开联实业等控股美的电器45.68%的股份。

要点五：整合洗衣机业务　拟以7.2亿向无锡小天鹅出售荣事达洗衣设备69.47%的股权。整合后，小天鹅将拥有“小天鹅”，“荣事达”及“美的”三个知名的洗衣机品牌，形成“高中低”端产品齐全的业务线，基本实现“以洗为主，做大做强洗衣机主业”的战略目标。

要点六：美的集团换股吸收合并公司　2013年3月，美的集团股份有限公司以换股方式吸收合并公司。美的集团的发行价格为44.56元/股，公司换股价格为15.96元/股，由此确定的美的集团和公司的换股比例为0.3582：1。此次换股吸收合并完成后，公司的法人资格将注销，美的集团作为存续公司将承继及承接公司的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

要点七：非公开发行 产能扩张1　2011年3月，以16.51元/股价格向鹏华基金管理公司，耶鲁大学等6名机构投资者发行26408.23万股。募资用于中央空调(合肥)项目，压缩机(芜湖)项目，冰箱(荆州)项目，冰箱(南沙)项目，家用空调(南沙)项目，家用空调(芜湖)项目共计6个项目。中央空调(合肥)项目主要生产中央空调，热水机(采暖)，冷冻冷藏等产品，建设周期为24个月，计划投资总额15亿元，募资投入13亿元(2011年调整为募资投入12.4亿元，差额以自筹资金投入)，达产后，税后财务内部收益率为29.2%，投资回收期为5.4年，压缩机(芜湖)项目主要开发，设计，制造空调装置用的旋转压缩机，项目建设周期为15个月，项目完成后新增600万台的生产能力。计划投资总额9亿元，公司募资投入8亿元，达产后税后财务内部收益率为25.4%，投资回收期为6.7年，冰箱(荆州)项目主要生产内销冰箱和冰柜产品，项目建设期24个月，项目完成后新增500万台的生产能力。计划投资总额8.5亿元，公司募资投入8亿元，达产后，税后财务内部收益率为39.6%，投资回收期(含建设期)为3.9年。

要点八：非公开发行 产能扩张2　冰箱(南沙)项目主要生产100-600升风冷，直冷等冰箱产品，项目建设期13个月，项目完成后新增400万台的生产能力。计划投资总额6.2亿元，公司募资投入4.2亿元，达产后税后财务内部收益率为33.8%，投资回收期为4.8年，家用空调(南沙)项目主要生产定频，变频等家用空调产品，项目建设期24个月，项目完成后新增450万台的生产能力。计划投资总额5亿元，募资投入3.3亿元，达产后，税后财务内部收益率为29.5%，投资回收期为4.5年，家用空调(芜湖)项目主要生产窗机，抽湿机，移动空调三类产品，项目建设期18个月，项目完成后新增500万台的生产能力。计划投资总额7.1亿元，募资投入7.1亿元，达产后税后的财务内部收益率为25.7%，投资回收期为4.9年。

要点九：2010年投建三项目　拟投资19.31亿元建设邯郸家用空调等三项目：邯郸家用空调项目，项目总投资4.5亿元，2012年完成全部三期投资，形成350万台的新增产能，预计项目新增年均不含税销售收入50亿元，新增年均利润1.9亿元，投资回收期4.9年。荆州冰箱项目，项目总投资约6亿元，2012年底完成全部三期投资，形成500万台的总产能，预计项目新增不含税销售收入31亿元，新增年均利润1.5亿元，投资回收期4年。空调压缩机技改扩能项目，项目总投资8.81亿元，2011年完成全部投资，形成600万台的新增产能，预计项目新增年均不含税销售收入17亿元，新增年均利润1亿元，投资回收期约3.4年。

要点十：海外市场拓展　2010年4月，公司通过海外全资控股子公司美的电器荷兰公司与UTC全资荷兰子公司联合技术控股有限公司签署协议，5748万美元收购其持有的Miraco公司32.5%的股权。本次股权收购完成后，公司持有Miraco公司32.5%的股权，为Miraco公司第二大股东。Miraco公司是一家在埃及开罗证券交易所上市的公司，主要生产销售家用空调，中央空调及冷链产品，占据埃及家用空调，轻型商用空调与中央空调市场的主导地位。2011年8月，2.233亿美元购开利拉美空调业务51%权益公司。开利拉美空调业务公司在巴西，阿根廷，智利长期位居家用空调，商用空调行业领先地位，并已建立本土化的，高效率的经营平台和系统运营能力。本次收购完成后，强强联合，有利于巩固战略竞争优势。

要点十一：合肥战略　2010年8月18日上证报披露，根据美的集团与合肥市委市政府达成的共识，美的集团计划在2010—2015年期间在肥新增投资不低于30亿元，预计到2015年，美的集团将形成2500万台冰箱，2000万台洗衣机，60亿中央空调及电机，冰箱压缩机，空调压缩机，物流，机电制造的多元化产业基地，计划到2015年在合肥投资企业实现年销售收入400亿元以上。

要点十二：南沙工业园项目　2010年5月，拟约20亿元投建美的南沙工业园项目。拟兴建的美的南沙工业园是集约式空调，冰箱综合制造基地，基地建设与产品生产注重节能环保，产品以高能效空调与冰箱为主，将辐射华南区域并出口到全球各主要区域市场。项目规划占地面积约1000亩，分二期建设，2011年上半年一期建成投产，2013年-2014年二期建设全部完成，项目完成后新增空调与冰箱产能各500万台。项目达产后，预计年产值可达150亿元，项目回收期约为4.5年。

要点十三：太阳能空调　2010年年报披露，美的独创的全球首台Q-HAP 太阳能空调已正式通过国家3C强制认证，Q-HAP太阳能空调集合了“准直流并网技术”，“高效转换技术”，“自适应MPPT 技术”和“太阳能优先使用技术”等多项技术，技术上实现了全球领先。

要点十四：参股金融　公司投资2,000万元人民币持金鹰基金管理公司20%股权。出资2亿元人民币参股设立的美的集团财务有限公司，占注册资本的40%。

要点十五：控股股东增持　2011年12月，公司控股股东美的集团有限公司以11.84元/股的价格于2011年12月6日至2011年12月29日期间，通过深圳证券交易所证券交易系统增持了公司A股33,731,554股，占公司总股本比例为0.9967%。本次增持完成后，美的集团持有公司股份数为1,393,273,124股，占公司总股本比例为41.17%。美的集团计划自首次增持日起12个月内，增持公司股份比例不超过公司总股本的2%。

要点十六：股东回报规划　2012年7月，公司制定股东回报规划（2012-2014年）。未来三年内，公司将继续注重现金分红与股东回报，在满足公司正常生产经营的资金需求的情况下，2012-2014年，公司计划每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十，如公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司将合理适当的提高现金分红的比例。在确保足额现金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利的分配。 2100433B

美的面包机是由美的电器推出的一款家用面包机，可以设置多种不同的程序，制作多种风味的面包，全网的升级最新款面包机。

创业于1994年的廊坊市华龙电器有限公司，旗下现拥有廊坊市华龙电器有限公司、廊坊市灿坤商贸有限公司、北京新日科技生物有限公司等多家子公司，并于2006年开始参股美的电器集团。