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第1章 总论
1.1 研究背景
1.2 研究原因
1.3 PPP项目资产证券化的现实意义
1.4 国内外研究现状
1.5 研究内容与方法
第2章 相关概念界定及理论基础
2.1 相关概念界定
2.2 资产证券化的流程
2.3 理论基础
第3章 基础设施领域融资模式研究
3.1 传统融资模式
3.2 新型融资模式
3.3 融资模式比较分析及优势对比
第4章 基础设施领域资产证券化
4.1 美国资产证券化的发展历程
4.2 国内资产证券化的发展
4.3 国内基础设施领域资产证券化发展历程
第5章 PPP在基础设施领域的应用
5.1 基础设施的特征分析以及面临的难题
5.2 PPP特征分析及其适用范围
5.3 PPP模式与基础设施领域结合的适用性分析
5.4 PPP在基础设施领域的应用分析
5.5 PPP基础设施建设项目的相关分析
第6章 基础设施领域PPP项目资产证券化适应性分析
6.1 资产证券化的基本要求
6.2 基础设施领域PPP项目适应于资产证券化
6.3 基础设施领域PPP项目采用资产证券化的SWOT分析
6.4 首创污水处理PPP项目的适应性分析
6.5 本章总结
第7章 PPP项目资产证券化发展现状及存在的问题分析
7.1 关于PPP资产证券化政策的发展
7.2 PPP项目资产证券化的发展现状
7.3 PPP项目资产证券化存在的问题
第8章 PPP项目使用资产证券化融资的风险
8.1 PPP项目资产证券化风险
8.2 风险控制方法
第9章 PPP项目资产证券化信用评级
9.1 信用评级在PPP项目资产证券化中的作用
9.2 信用评级具体流程
9.3 PPP项目资产证券化信用评级的关键
9.4 PPP项目资产证券化产品增信
……
第10章 PPP项目资产证券化产品定价
第11章 重庆PPP项目在基础设施领域的应用分析
第12章 华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收益权资产支持专项计划案例分析
第13章 PPP EPC ABS模式研究
第14章 PPP资产证券化在基础设施领域的建议及展望
参考文献2100433B
PPP模式作为我国深化投融资体制改革在基础设施和公共服务领域运用的重要举措,近几年来,不论是从数量上还是规模上,都得到了爆发式的增长。然而,PPP项目的基础资产流动性差、难以吸引众多的社会资本参与等现实问题,阻碍了PPP项目可持续发展。PPP项目资产证券化在盘活存量PPP项目资产、吸引更多社会资本参与、提高项目的运营能力方面具有明显的作用。
首先,《PPP项目资产证券化在基础设施领域应用研究》对PPP模式和资产证券化等相关概念进行了梳理,在对基础设施领域融资模式进行研究的基础上,分析了PPP在基础设施领域的应用和基础设施领域PPP项目资产证券化适应性,发现PPP模式能够解决基础设施建设项目融资不足的问题,而资产证券化模式能完善PPP项目的私人资本退出机制、减少项目的融资费用、赋予基础资产更高的流动性,从而激活PPP项目的存量资产。
其次,《PPP项目资产证券化在基础设施领域应用研究》从信用评级和风险控制两个方面对PPP模式资产证券化进行了系统性的研究,并以重庆的PPP项目资产证券化和典型PPP项目资产证券化案例为分析对象,对其PPP项目资产证券化发展现状以及存在的问题进行了分析。末尾提出了促进我国PPP项目健康高效发展的相关措施。
《PPP项目资产证券化在基础设施领域应用研究》可供从事PPP工作的政府部门、社会资本、金融机构、咨询机构、研究机构、专家顾问、大学生等阅读和参考。
ppp项目资产移交范围包括:是指民营机构将该设施及其所有权移交给政府方的范围和内容。重点约定社会资本主体向政府移交项目的过渡期、移交范围和标准、移交程序、质量保证及违约责任等。PPP的运作模式主要包括...
PPP(Public-Private Partnership)项目即政府和社会资本合作项目。是公共基础设施中的一种项目运作模式。在该模式下,鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作,参与公共基础设施的建设...
PPP(Public-Private Partnership),又称PPP模式,即政府和社会资本合作,是公共基础设施中的一种项目运作模式。在该模式下,鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作,参与公共基础...
资产证券化在PPP模式中的应用与推广
引言\r\n近两年,PPP 发展迎来井喷期:据财政部相关的统计数据显示,截止 2017年9月,PPP项目总计入库数超过14000个,投资总额接近18万亿元.已进入实施阶段的项目合计2388个,投资总额逾四万亿元.显而易见,PPP 项目库总需求正有序扩张,但目前落地率仅达35.2%.我们知道,PPP项目周期很长(一般是10-30年),需要的资金量庞大,但目前由于项目的资本退出机制未完善、退出渠道可选择性低,资产的流动性弱且缺乏相应的政策保障,因而对社会资本的吸引力十分有限.因此,当下亟待借助资本市场的力量,拓展 PPP 项目投资退出渠道,借助资产证券化融资手段,将 PPP项目锻造成吸附社会资本流量的磁石.
基于PPP模式的资产证券化设计研究
随着社会的发展,我国一直在开展PPP项目的推进活动,但因社会资本不能在短时间内回笼,造成社会资本参与的积极性并不高。在2016年,由中国证监会与发改委共同推出PPP模式的资产证券化,打破了一直困扰其发展的难题。本文对基于PPP模式的资产证券化设计进行研究,希望能够为相关从业者提供参考意见。
事项:发改委、证监会联合发布关于推进传统基础设施领域PPP项目资产证券化相关工作的通知,积极推动PPP项目资产证券化,以盘活PPP项目存量资金,加快社会投资者资金回收。
资产证券化政策超预期。PPP项目资产证券化是保障PPP持续健康发展的重要机制,在8月份发改委1733号文中就曾提出“推动PPP项目与资本市场深化发展相结合,依托各类产权、股权交易市场,通过股权转让、资产证券化等方式,丰富PPP项目投资退出渠道”,本次通知是该政策落地的实质性进展,有两点超市场预期:1)时间点上看,比市场预期提前;2)该通知是发改委联合证监会发布,政策可执行性较强。我们认为随着试点项目开展,PPP项目资产证券化进程进入加速阶段。
有利于加快企业资金周转,提高业务承接和盈利能力。PPP项目普遍具有单体金额大、执行周期长等特征,在运营阶段往往也需要较大的资金投入,因此社会资本在运营阶段如何退出成为影响其积极性的重要因素。
PPP项目资产证券化有助于加快社会资本的资金回收,这对企业来说:1)资金周转加快,业务承接能力提高;2)加杠杆潜力提升,盈利能力也有望提升。因此PPP项目资产证券化有望大大提高社会资本参与PPP的积极性。
项目范围有严格限制,实质性受益仍需时日。
按照通知,重点推动的项目条件有,1)项目已严格履行审批、核准、备案手续和实施方案审查审批程序,并签订规范有效的PPP项目合同,政府、社会资本及项目各参与方合作顺畅;2)项目工程建设质量符合相关标准,能持续安全稳定运营,项目履约能力较强;3)项目已建成并正常运营2年以上,已建立合理的投资回报机制,并已产生持续、稳定的现金流;4)原始权益人信用稳健,内部控制制度健全,具有持续经营能力,最近三年未发生重大违约或虚假信息披露,无不良信用记录。
严格的项目范围限制有利于行业健康持续发展,从企业实质性受益角度看,预计在3年以后:1)目前绝大多数处于项目建设期,预计3年后才符合正常运营2年以上的条件;2)试点先行,之后再进行总结交流推广,通知要求2017年2月17日前,推荐1-3个首批项目,并从中选取符合条件的PPP项目,尽快发行并及时总结经验、交流推广。
具备较强优质PPP项目获取能力的公司率先受益。PPP项目资产证券化是一种制度创新,但从“通知”中也可以看出,PPP资产证券化有着严格的项目筛选,并非所有项目都能够资产证券化,因此率先受益的是拥有较多优质PPP项目的企业。整体而言,国有企业优势大于民营企业,在民营企业中龙头企业有着相对优势,因此我们建议关注龙元建设、东方园林、隧道股份、铁汉生态、中钢国际等。
不确定因素。政策推广不及预期风险。
PPP模式是全面深化改革在经济投资领域的具体举措,是经济发展进入新常态的必然选择。但PPP是一项复杂的系统性工程,它需要我们对PPP有系统全局的认识,对PPP 的要点、重点和核心点有深度的理解,对PPP在现实运作中要有足够的执行力度。
本书从业务运作模式与实务操作入手,详细系统地介绍了PPP项目识别、项目准备、项目采购、项目执行、项目移交整个生命周期的操作要点以及PPP项目合同、项目融资、项目风险管理等系列关键问题,并对PPP项目资产证券化的运作进行全面系统的介绍,同时借助典型案例剖析成功PPP项目的操作经验。
本书是一部PPP理论指导与操作实务全方位指引的读物,适合普通读者以及理论研究人员、有志于参与PPP 项目的企业管理人员、PPP 领域从业人员参考阅读。
山东省烟台市城管局积极探讨实施市政基础设施建设PPP模式,日前组织市县两级城管部门筛选推荐试点项目,提出将套子湾污水处理厂二期等工程作为市级基础设施PPP项目试点。
据了解,该局从4月开始筹划开展项目资产评估、项目咨询、召开项目推介会等前期准备工作,下半年将公开征集PPP项目合作投资方,竞争性引入国内外信誉好、有实力和技术先进的投资企业参与项目的建设和运营,推动生活垃圾和餐厨垃圾清运处理、污水处理、供水等市政公用领域对外开放。