相机抉择方法是指资本主义经济中进行需求管理时，根据市场状态和各种经济调节措施的特点，机动地决定和选择当时应采取的宏观经济政策或措施。资本主义的宏观经济政策主要指的是宏观财政政策和宏观货币政策，它们都有各自的操作措施。相机抉择一般是指机动地灵活搭配使用这两种政策的具体措施，主要有以下几种情况： (1) 松的财政政策和松的货币政策搭配使用，即在减税和扩大财政支出的同时，降低法定准备金率和贴现率，购进政府债券。这样可以更大限度地刺激总需求，压低失业率，提高物价水平。(2) 紧的财政政策和紧的货币政策搭配使用，即在增税和削减政府支出的同时，提高法定准备金率和贴现率并卖出政府债券。这样可以抑制总需求膨胀，增大失业率，降低物价水平。(3) 松的财政政策与紧的货币政策或紧的财政政策与松的货币政策搭配使用。

比如，用松的财政政策压低失业率时，为了防止通货膨胀，要采用紧的货币政策相配合；或者为了抑制通货膨胀，采用紧的财政政策，但为了同时降低失业率，政府也可以采取松的货币政策相配合。

相机抉择财政具体包括汲水政策和补偿政策。

汲水政策是指在经济萧条时期进行公共投资，以增加社会有效需求，使经济恢复活力的政策。

补偿政策是指政府有意识地从当时经济状态的反方向上调节经济变动的财政政策，以实现稳定经济波动的目的。

在20世纪30年代的世界经济危机中，美国实施的罗斯福-霍普金斯计划（1929-1933）、日本实施的时局匡救政策（1932）等，都是相机抉择财政政策的范例。

实行相机抉择货币政策的三个主要工具：

1.公开市场业务，这是联邦政府对货币实行逐日管理的工具。所谓公开市场业务，就是在公开市场上，通过中央银行买卖政府金融债券以调整和影响货币供给量的一种措施。

当中央银行买进商业银行或非银行公众手中持有的债券时，就将增加强力货币H的数量，从而按货币乘数引起货币供给的倍增；当中央银行出售债券给商业银行或非银行公众时，就将减少强力货币H的数量，从而按货币乘数引起货币供给的倍减。

当然，联邦政府除了从事这种积极的调节货币供给的公开市场行动外，还有另外一种防御性的公开市场行动，这就是政府通过中央银行买进或售出政府债券是为了抵消其他因素的影响，例如：用以平衡多余准备金以及非银行公众手中持有的现金等过多或过少的不良运动，以稳定货币的供给。

2．改变法定准备率。联邦储备系统可以通过法律改变其成员银行的法定准备率，以影响货币乘数，最终影响货币供给量。例如：在强力货币水平给定的情况下，提高法定准备率会减少货币乘数，引起货币供给量的减少；降低法定准备率会增加货币乘数，引起货币供给量的增加。这是因为提高法定准备率，要求商业银行系统增加法定准备金，从而导致了信贷收缩，货币供给减少；而降低法定准备串，商业银行系统将出现多余准备金，银行为获利必然增加信贷以减少多余准备金，这就增加了货币供给。

由上分析可知，改变法定准备率是一种强有力的工具，纵使很小的改变也可能引起货币供给的剧烈变动。但是，因为实际应用上的问题，这一工具很少使用。首先，改变法定难备率的行动是通过法律一次性完成的，不象一般公开市场业务那样具有政策的灵活可变性。其次，降低法定准备率可能要比提高法定准备率容易实行。因为，提高法定准备率可能会由于银行资产的流动性限制客观上无法很快实现，也可能会由于作为联邦储备系统成员的商业银行会因此相对于其他非联邦储备系统成员的银行而处于不利功竞争地位，主观上妨碍它的实现。

3．改变再贴现率。通过改变中央银行贷款给它的成员银行的贴现率，可以起到调整和影响货币供给量的作用。中央银行降低贴现率，会鼓励商业银行借钱，增加高能货币的数量，这样在货币乘数不变的情况下，就会导致货币供给的增加；反之；．中央银行提高贴现率，会限制商业银行借钱，因为此时借钱需要支付较高的利息，如果商业银行不能保证所借到的钱能以更高的利率贷出，就会减少借款，从而使得高能货币减少，在货币乘数不变的情况下，将会导致货币供给的减少。

由于改变贴现率的政策效果取决于商业银行的行动。所以，在这里政府的作用是被动的，仅仅通过改变贴现率的政策往往很难使得贴现控制在理想的水平。此外，贴现率还可能产生政府所希望的和不希望的各种心理效应，例如，贴现率的提高，人们可能会认为货币政策略会紧缩，银行将更谨慎地放款，这显然是政府在试图紧缩货币政策时所希望的。但是，贴现率的提高，也可能使得潜在的贷款者觉得以后贴现串会更高，从而增加借款，这显然与政府提高贴现率以减少货币供给的意图相悖。

相机抉择的货币政策规范具有三个特点：

(1)货币政策本身属于一种能动性的短期经济稳定政策，货币当局之所以要根据经济运行态势相机抉择，其目的是要用货币政策所造成的能动性名义国民收入波动来抵消因总需求扰乱所导致的自发性名义国民收入波动，借以调节经济周期，稳定经济运行。

(2)货币政策对因总需求扰乱所导致的自发性波动的能动抵制作用，从而是对经济运行的稳定作用，是通过“逆对经济风向行事”的“反经济周期”的具体操作方式而实现的。

(3)在“逆对经济风向行事”的“反经济周期”的货币政策的具体操作过程中，货币当局被赋予广泛的权力，它可以根据自己的主观判断权衡取舍，从而扮演了一个“货币列车”的“驾驶员”角色。