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1 引言
1.1 选题背景和问题提出
1.2 研究意义
1.3 研究目标、研究方法和研究内容
1.4 关键术语的定义
2 文献综述
2.1 资本结构理论文献综述
2.2 资本结构实证文献综述
2.3 债务期限结构理论文献综述
2.4 债务期限结构实证文献综述
3 民营上市公司融资制度环境分析
3.1 资本市场融资制度分析
3.2 银行信贷融资制度分析
3.3 投资者保护
3.4 区域市场化进程
3.5 本章小结
4 终极所有权结构、制度环境和资本结构动态调整
4.1 终极所有权结构、制度环境和目标资本结构决策
4.2 终极所有权结构、制度环境和资本结构调整速度研究
5 终极所有权结构、制度环境和债务期限结构动态调整
5.1 终极所有权结构、制度环境和目标债务期限结构选择
5.2 终极所有权结构、制度环境和债务期限调整速度研究
6 结论和展望
6.1 主要研究结论
6.2 论文的主要创新
6.3 政策建议
6.4 进一步的研究与展望
主要参考文献 2100433B
本书在对融资结构的理论文献和实证文献进行相关梳理的基础上,以动态权衡理论为蓝本,结合我国的制度环境, 并构建融资结构动态调整模型,深入分析了终极控制股东和外部投资者之间的代理冲突,以及制度因素对目标融资结构和调整成本的影响。本书将为融资结构研究提供有益的开拓和补充。
土地所有权属于财产所有权的一种,具有所有权的一般属性,是土地法的基本问题。土地是一种重要的资源,其与劳动力、资本构成生产三要素。 二)土地所有权的特征 1、根据我国《宪法》和《土地管理法》的规定,土...
房产使用权和所有权是不一样的。 楼上回答的只是对了一部分,我国发的土地证是土地使用证(国有、集体)不假,但是房产发的是所有权证。这个和国外对比,是有区别的,国外只是有土地证,房产是契约。 ...
土地所有权内容包括对土地的占有、使用、收益和处分四项权能,同时对土地所有者及其代表行使权利有三条重要的限制: 1、土地所有者及其代表行使权利不得违反法律、行政法规规定的义务。 2、土地所有者及其代表不...
终极所有权、高管薪酬对房地产投资影响的理论分析
本文选取2007年~2016年上市公司样本数据,主要围绕终极所有权结构对公司控制权的影响,控制权与经营权的分离产生的代理问题从而分析高管薪酬分配,最后研究我国企业房地产投资行为。研究表明在控制了其他变量的前提下,终极所有权影响了我国企业的控制权,进而影响了企业的股权分配。控制权与经营权的分离引起的代理问题,使得经营者重新思考薪酬分配,因此存在终极所有权的企业,高管薪酬敏感性更高。在控制了其他变量的情况下,高管薪酬管理影响了经营者的行为,决策层会投资房地产业来提升业绩从而提高自己的薪酬,高管薪酬与房地产投资程度成正相关。
论建筑物区分所有权与基地利用权及其一体性
建筑物区分所有权的法律制度既是我国房地产法律领域中十分薄弱的环节,又是关系到我国住房制度改革成功与否和房地产业能否顺利发展的关键所在.其中,建筑物区分所有权与基地利用权一体性的立法确认又成为亟待解决的重要问题.应尽快建立和完善我国建筑物区分所有权法律制度.
1概述1
1.1特许经营项目融资概述1
1.1.1特许经营项目融资的常用概念1
1.1.2PPP/BOT的广泛应用3
1.1.3PPP/BOT项目公司与常规公司的区别6
1.1.4投融资结构是PPP/BOT项目的核心8
1.2资本结构概述9
1.2.1公司资本结构9
1.2.2PPP/BOT项目的资本结构10
1.2.3目前研究的主要不足18
1.3本书重点探讨的内容18
1.3.1范围与目标18
1.3.2主要内容19
1.3.3研究意义20
1.4研究方案与技术路线21
1.4.1研究方案21
1.4.2技术路线23
1.5本书结构安排24
2PPP/BOT资本结构的理论基础25
2.1公共产品理论25
2.1.1公共产品主要分类25
2.1.2公共产品主要供给26
2.2特许经营项目融资理论26
2.2.1特许经营项目融资的特征与关键27
2.2.2特许经营项目融资和公司融资28
2.2.3项目的参与方和主办人29
2.3资本结构理论30
2.4委托代理理论31
2.4.1理论的假设与前提31
2.4.2基本逻辑与主要观点31
2.5多目标决策与层次分析和熵权原理32
2.5.1多目标决策32
2.5.2层次分析法32
2.5.3熵权原理与求解33
2.6本章小结35
3国际典型PPP/BOT项目的资本结构选择36
3.1典型PPP/BOT案例的选择36
3.2资本结构选择要素分析38
3.2.1项目类型、资产特征与能力需求分析38
3.2.2项目的主办人构成分析39
3.2.3主办人利益目标、责任与权益比例分析40
3.2.4债本比例与债务资金来源分析41
3.2.5股权结构调整情况分析43
3.3其他案例分析44
3.4本章小结45
4我国PPP/BOT项目资本结构选择现状46
4.1调研问卷设计46
4.1.1能力需求调研问卷46
4.1.2资本结构影响因素调研问卷51
4.1.3融资行为调研问卷55
4.2问卷调研方案56
4.2.1问卷调研程序56
4.2.2问卷调研对象56
4.3主办人能力需求分析57
4.3.1数据分析思路57
4.3.2能力需求差异分析58
4.3.3与国内外案例比较分析61
4.4资本结构影响因素分析63
4.4.1数据分析思路63
4.4.2资本结构影响因素分析63
4.4.3调研结果与既有理论和文献比较64
4.5项目公司融资行为分析66
4.5.1数据分析思路66
4.5.2融资方式使用频率分析67
4.5.3资金来源渠道频率分析68
4.5.4目标资本结构债务水平分析69
4.5.5与国内外案例比较分析70
4.6本章小结71
5基于委托代理理论的PPP/BOT项目股权结构选择72
5.1项目公司潜在股东构成分析72
5.1.1潜在股东类型分析72
5.1.2股权结构案例借鉴74
5.1.3潜在股东构成梳理76
5.2固定资产投资类项目股权结构分析76
5.2.1发起阶段的股权结构选择77
5.2.2运营阶段的股权结构调整81
5.3核心设备技术类项目股权结构分析85
5.3.1发起阶段的股权结构选择85
5.3.2运营阶段的股权结构调整89
5.4综合运营管理类项目股权结构分析92
5.4.1发起阶段的股权结构选择92
5.4.2运营阶段的股权结构调整94
5.5某BOT养老项目股权结构选择应用说明95
5.5.1项目介绍95
5.5.2基本特点及运作模式96
5.5.3股权结构选择及调整96
5.6本章小结98
6多目标下PPP/BOT项目的债务水平选择100
6.1资本结构债务水平特征100
6.1.1基本特征表现100
6.1.2资本结构债务水平经验区间103
6.1.3我国项目资本金制度104
6.2资本结构债务水平选择的框架思路105
6.2.1各方利益目标与关键指标分析105
6.2.2资本结构债务水平确定流程111
6.3某BOT高速公路项目资本结构债务水平选择应用113
6.3.1项目基本情况113
6.3.2第一步: 综合提出初步建议方案113
6.3.3第二步: 筛选提出可行建议方案114
6.3.4第三步: 综合评价选择最优方案116
6.3.5第四步: 后续监控调整优化117
6.4PPP/BOT项目资本结构选择框架117
6.5本章小结118
7资本结构选择的案例分析与启示119
7.1国家体育场项目主办人联合体选择119
7.1.1基本情况119
7.1.2联合体投标情况119
7.1.3运营管理模式调整120
7.1.4主要启示121
7.2某市环线公路项目资本结构安排121
7.2.1基本情况121
7.2.2联合体合作模式122
7.2.3主要启示123
7.3某污泥厂失败案例分析123
7.3.1基本情况123
7.3.2资本结构相关讨论124
7.3.3主要启示125
7.4本章小结125
8结论与建议127
8.1主要结论与创新点127
8.2研究的局限性130
8.3后续研究建议130
附录A国际典型PPP/BOT项目案例资本结构分析131
附录B我国PPP/BOT项目案例资本结构分析142
附录CPPP/BOT项目资本结构选择研究调查问卷147
附录D王守清教授有关PPP/BOT的经典微博
摘录153D.1PPP相关的基本概念153
D.2PPP的成功要素与风险管理155
D.3PPP的监管164
D.4PPP与城镇化170
D.5国内外PPP的异同与惯例171
D.6BT模式174
D.7PPP项目的选择、评估与实施175
D.8PPP的优缺点与杂谈178
参考文献183
通常我们说的“结构融资”主要从报表的结构考虑。有资产融资和资本融资两大类。
资产融资主要有:
流动资产类的:现金融资(存一贷三);应收帐款融资(保理、帐期);存货融资(仓单融资);定单融资(信用证打包贷款、红色条款信用证)等。 固定资产类的:抵押贷款、分期付款、融资租入固定资产、回租等。
资本类的主要有股权融资、所有者权益融资等。
结构融资评估的对象是以资产或第三方信用为抵押的证券,其目的是揭示在整个发行期内受评估证券的信誉质量及隐含地涉及证券尚未到期时的变现水平。结构融资的独特之处是资产的运作完全没有资产原始拥有者继续经营、管理和无偿还能力的问题,不存在经营历史或先前经营活动的问题。把这些资产和原始拥有者的资产分开是结构融资评估的关键,因为评估可以直接集中在具体资产或资产组合对投资者履行支付义务的能力上。
对结构融资评估主要考虑三方面内容:一是担保抵押品的质量和充分性。一般地说,结构融资模式要确立优先求偿的抵押资产质量是有保障的、在数量上是充分的,并对资产违约率、交易过程中的时间安排模式、拖欠率、市场价值下降、实现回收的拖延等因素根据历史经验进行预测;二是涉及交易的现金流结构,保证出资人到期获得利息和本金的支持措施必须到位;三是对于法律和税收的考虑,要求确保资产抵押人的合法性,以及和交易有关的资产可得性、现金流的及时性和充足性。可能的税收也会影响现金流,因此对有关问题的税收情况也进行了估计。