产业链分析：上下游相对分散，铝芯电磁线电磁线

行业所需的主要原材料为铜、铝等有色金属。铜、铝等产品属于大宗商品，在市场上可大量供给，并且交易价格能及时反映供求关系的变化。生产规模较大的电磁线生产企业，往往通过套期保值的方式减小原材料价格波动对公司经营业绩的影响，普遍采用"材料成本+加工费"的业务模式，原材料采购价格的波动不会对其利润水平产生重大影响。电磁线是输变电设备制造、电机、电器、通讯、电子等行业的基础和关键原材料，这些行业的发展直接决定了电磁线行业的发展。随着国家推动自主创新工程的实施、国内消费结构升级以及大规模基础设施建设的新一轮扩张，电磁线产品特别是电网建设、输变电设备用电磁线产品的市场需求将进一步扩大。随着下游客户对采购成本的控制与"以铝节铜"技术的突破，将有越来越多的客户选择铝芯电磁线产品，从而促进本行业产品的结构调整与升级。

销量增长抵御价格下滑

公司主要产品销售数量在报告期内呈递增趋势，但由于产品原材料降价使得主要产品销售单价在报告期内下跌幅度较大，从而减小了主要产品销售收入的增长幅度，甚至导致部分产品当期销售收入低于上年同期水平。各主要产品的毛利率在报告期内也有所波动，主要是公司采用"材料成本+加工费"的定价模式，加工费相对固定，当产品原材料价格上涨时，产品毛利率相对下降；当产品原材料价格下降时，产品毛利率相对上升。公司的综合毛利率远高于同行业上市公司水平，公司生产的铝芯电磁线由于技术含量较高，部分产品处于市场垄断地位，因而在市场上定价较高，具有较高的毛利率水平；公司的铝芯电磁线毛利率在报告期内总体呈现上升趋势；同时，近两年公司生产的铝芯电磁线产品销售收入在当期营业收入中占比大幅升高，上述两个因素综合影响公司综合毛利率大幅提高；除本公司外，其他同行业上市公司的电磁线产品主要以铜芯电磁线为主，产品毛利率相对偏低。