兔耳睡莲是多年水生草本植物；根状茎短粗。叶纸质，叶正面绿色，背面紫色，非常薄；形状为窄箭头形，长30厘米、宽25厘米，叶缘光滑。基部具深弯缺，约占叶片全长的1/3，裂片急尖，稍开展或几重合，全缘，上面光亮，下面带红色或紫色，两面皆无毛，具点斑。
花朵纯白色，花瓣外侧尖端绿色，掐丝星形，直径10-25厘米。花瓣数18-30枚，披针形，顶端非常尖锐。花梗细长；花萼基部四棱形，萼片革质，宽披针形，宿存；雄蕊比花瓣短，花药条形，柱头具5-8辐射线。
浆果球形，直径2-2.5厘米，为宿存萼片包裹；种子椭圆形，长2-3毫米，黑色。花期6-8月，果期8-10月。
