富宝资讯2月19日消息：
在传统钢市春节喜迎“开门红”的乐观预期下，仅开市三天，国内冷轧多数市场报价纷纷上扬（如表1）。由于目前需求尚未启动，成交仍显冷清，因此价格还未得到有效需求支撑，再加之目前市场的多空因素同时交织，后市行情走势仍不够明朗。笔者从以下四方面做下分析：
钢厂方面，各钢厂普冷产品出厂价格已持续大幅追高，成本支撑动力仍存。节后首钢和鞍钢钢相继出台了3月份各品种价格政策，其中首钢冷卷华北上调250元、华东上调180元。鞍钢冷轧上调200元，现SPCC 1.0*1250mm冷卷不含税出厂价格为4550元/吨。成本支撑对于市场的刺激仍将在后期有所显现。
库存方面，春节后冷轧库存增加量相对较少，增幅明显少于中板和热卷。据统计，截至2月16日全国冷轧库存总量为157.88万吨，较节前增加3.02万吨，与去年同期基本持平。节后冷轧板卷市场中，仅天津市场增量达到1万吨，上海和乐从市场只增加0.4万吨和0.3万吨。受供应量的相对稳定影响，商家销售压力暂不大。
需求方面，由于大多数下游厂家将在元宵节后才完全复工，因此当前终端的用钢需求暂未恢复，市场成交量较少，价格拉涨并没有需求的支撑。伴随着传统三月旺季的即将到来，下游或出现一波集中采购的高潮，特别是从去年四季度后国内经济开始温和回升，市场预期较好，但实际市场释放的需求量还有待考察，且采购高峰的持续时间还存在不确定因素，毕竟还受制于企业的订单以及资金情况。
期货方面，春节后第一个交易日，螺纹大幅下挫，早盘螺纹基本平开，但开盘后便小幅跳水，之后螺纹便一路下跌，截至收盘1310合约跌幅超过100点。虽这次期货的下跌不能印证是行情的反转，但也在一定程度上对钢市节前节后的无量空涨格局形成压制。
综合来看，钢厂成本支撑以及社会库存增幅有限，助长了商家拉涨热情，但受制于后期实际需求的释放情况以及期货市场的不利因素，价格上涨中不可避免呈现震荡的行情，但富宝冷轧小组预计在3月份中旬之前价格下跌的概率依旧较小。
（富宝冷轧研究小组 孟献云 021-52658160）
