富宝资讯8月26日消息：
受近来宏观数据低迷拖累，期货市场保持连续下降态势，螺纹钢期货和热轧期货持续下移收阴，直接影响现货市场操作情绪，同时钢坯连创新低，热轧各地报价更是混乱下挫，商家悲观氛围渐起，而传统旺季即将来临，市场能否顺势出现反弹呢？本文就此简单分析。
原料面持续走低 成本支撑不足
目前原料面接连下挫，唐山钢坯价格已跌破2600元整数关口，创6年来新低，且仍在接连破位下行；矿石方面，进口矿跌势更加明显，国产矿也难得钢厂青睐，需求支撑力度不足，价格更是难有突破；综合来看，原料价格同步下跌，钢厂仍有一定利润空间，所以不排除继续以价换量回笼资金，因此短期原料面难有实质突破，对钢价依然难以形成支撑。
粗钢产量回升 供给压力不容忽视
据中钢协统计，8月上旬重点钢企粗钢日均产量达181.99万吨，旬环比增长3.59%；8月上旬末重点钢企库存量达1456.88万吨，旬环比增长3.44%。而最新数据显示：8月中旬重点企业粗钢产量为182.95万吨，较上一旬增加0.5%；截至8月中旬末，重点企业钢材库存为1525万吨，较上一旬增加4.7%。重点钢企粗钢产量和库存量齐升，另据悉钢厂9月份出口合同接单量较8月出现下降，后期国内市场资源投放量或缓慢增加，这将在一定程度上加剧市场供需矛盾。因此虽然9月正值传统旺季，但需求复苏需要过程，建议贸易商理性控制库存，切勿盲目囤货待涨。
需求发力暂缓 钢价回升受阻
上半年，受全国固定资产投资放缓，以及房地产开发投资大幅回落影响，钢材消费强度逐步下降，特别是上半年房屋新开工面积同比大幅下降16.4%，新开工项目不足还将影响后续钢材消费的增长；而近期房企中报也显示：利润下滑成大趋势，最大降幅达716%，库存攀升压力增加，下半年或大范围以价换量，房市将博弈中延续下行。
虽然近期铁路建设及棚改项目等逐渐加码，但短期依旧难以对冲房地产低迷对市场带来的内需不足的影响，因此在需求面难以打开的背景下，粗钢产量及钢厂库存双双回升，必将抑制钢价回升，我们预计九月初旺季反弹难如期实现。
市场信心不足 期冀政策面提振
当前宏观、供需、成本等基本面均显利空，期螺跌破3000元/吨以下的历史新低，更加剧了市场的看空氛围，市场信心跌入谷底，在政策面以及供需层面未出现实质利好之前，钢价难有实质突破，因此贸易商多期冀政策面能带来实际利好，提振市场信心，继而带动钢价企稳走强。
综上，富宝分析认为，当前热轧各地现货市场均处下跌，主导城市上海更是已至两年来的新低，贸易商为求出货混乱下调，但低位也已刺激部分下游提前入市采购。当前利空集中，仅凭传统旺季的预期尚难提振市价，但随着月末的批量让价销售，低位继续下行可能不大，但若有明显的反弹迹象，仍要等待需求的缓慢启动，9月中旬后市价或逐渐好转。
（富宝热轧研究小组 陆星 021-32556339）
