电站分两期开发，一期装机规模180万千瓦。电站上水库库容5800万立方米，下水库库容6070万立方米。电站建成后，对京津唐电网可发挥周调节作用。

抽水蓄能电站项目于1995 年提出，抽水蓄能电站项目于1995 年提出，2001 年12 月，丰宁水电站2×10MW机组并网发电。

2012 年8 月21 日，历经了17 年不懈的努力，国家发改委正式下文核准。

2013 年5 月，项目一期工程正式破土开工建设。一期工程装机容量为180 万千瓦，投资99.84 亿元，年发电量可达到22.368 亿千瓦时，税收3.6 亿元;二期工程装机容量180 万千瓦，安装6 台30 万千瓦可逆式水轮发电机组，以500 千伏电压接入华北电网，工程投资87.5 亿元。

2015年 9月23日，河北丰宁(二期)抽水蓄能电站工程开工动员大会在京召开。

河北丰宁(二期)是国家电网公司推进特高压电网建设、服务清洁能源发展的重大工程，这也是继2015年6月安徽金寨、山东沂蒙、河南天池三座抽水蓄能电站之后第二批开工的电站。项目位于河北省承德市丰宁县，装机容量180万千瓦，安装6台30万千瓦可逆式水轮发电机组，以500千伏电压接入华北电网，工程投资87.5亿元。项目建成后，丰宁抽水蓄能电站装机容量将达到360万千瓦，是世界上装机容量最大的抽水蓄能电站。

项目建成后，将发挥巨大的经济、社会和环境效益。将有力支撑"外电入冀"战略实施，破解"三北"地区弃风、弃光困局，更好地消纳跨区清洁能源。预计2020年"三北"风电将超过1.6亿千瓦、光伏发电4000万千瓦，需要外送1亿千瓦以上。在电网稳定性方面，抽水蓄能机组启停便捷、反应迅速，是技术成熟、经济合理的系统备用电源，对稳定系统频率、提供事故支援、提高电力系统稳定性具有重要作用。以180万千瓦规模的抽水蓄能为例，可以在5分钟内由满负荷抽水转变为满负荷发电，提供360万千瓦的事故支援能力。同时，抽蓄电站具有良好调节性能，可以有效提高系统调峰能力，满足河北风电快速增长所增加的部分调峰需求，保障本地新能源的就近高效消纳，为当地大规模发展新能源提供有利条件，可大大促进节能减排和大气污染防治。每年可节约原煤消耗48万吨，减排二氧化碳114万吨。