根据Mysteel价格跟踪，现京津建筑钢材所处相对价值洼区，这与年初的强势形成明显反差。3月下旬至4月钢价开始触底反弹，尽管京津区域价格有所上涨，但涨价空间和动力明显不及华东、华南，如此“垫底”的京津市场，原因为何?

环保炒作“不感冒”

众所周知，钢铁环保炒作主要集中在京津冀区域，“2+26”城市全年限产政策落地，利好出尽之后周边商户再无炒作意念。意外的是，环保不松则紧，只是阵地转至江苏、山东一带，推升此区域环保炒作巨浪。那么，见惯了环保炒作的京津商户，对环保风暴已产生“抗体”。对于次轮刮起的环保风暴不仅未大惊小怪，反而一副“我已炒过，不玩儿了”的态度。

“涨怕了”

在与业内人士沟通时，一位从事钢铁多年的贸易商表示“涨怕了”，虽说是一句玩笑话，但细想来不无道理。常言到：物极必反，京津钢价从去年底4600元/吨的高点跌至3600元/吨附近，近千元跌幅可谓跌的惨摔的重，期间不少商户亏损巨大、血本无归。有前车之鉴，经销商心态从冲动逐渐过渡至理智，至此理性为主要操作手段。

成本上升压力大

高成本，低利润是为钢贸企业特点。京津主要投放钢厂中，一线大厂为后结算模式，而占据半壁江山的二线厂，多数以钢厂联销方式，经销商利润基本锁定，也就是高成本也不会获取高利润，投入4000与投入2000利润相差无几。如此模式不仅降低经销商涨价欲望，反而使得经销商更愿意降低资金成本，因此，市场有部分经销商表示，愿意降价摊低成本。

钢厂投放量增加

从Mysteel统计京津区域投放量看，春节后市场投放量大幅增加。北京从去年底40.1万吨的投放量，至6月份计划投放增加至80.6万吨，增幅巨大。另外，南北价差缩小，特别是与广州价格缩小，北方钢厂减少南下，资源倾向周边市场仍将持续。春节后，京津市场比较明显的特点为，二线厂投放增幅明显，且由于进入门槛较低，协议户增加致使钢厂之间、商户之间竞争激烈，对价格形成压制。

运输成本高

严查运输车辆超载、超限，致使资源运输成本上升。商户表示运输成本上升虽对短运距影响甚微，但对于长途运输影响较大。本地作为资源输出集中地，运输成本上升将降低本地资源分流的竞争力，故有意压低价格，获得竞争能力。

总的分析，本地价值洼区的形成，既有商户主观的“抗涨”因素，也有投放量增加、运输成本高、竞争激烈、资金压力大等客观因素。

那么，本地价格何去何从，价格能否追涨高价区，笔者认为以下几点值得注意。一是区域、期现基差交易。基于京津区域资源处于价值低于，势必激活当下流行基差交易，即卖出高价区资源，买进被低估较抗跌的低价资源，当然此交易适合大型集团企业。期现基差交易的商户，也会重点选择被低估的京津市场，而买进现货，卖出期货降低基差交易风险

二是高价区环保限产结束，预期供应增加。目前此轮环保限产重点区域江苏和山东陆续恢复生产，且钢材高利润势必导致开工积极，市场预期供给增加。

三是淡季来袭，消化转弱。夏季资源消化转弱是必然趋势，不管是南方的雨季，还是北方的高温，都是制约螺旋钢管价格的重要因素。

四是中美贸易全面开战。中美贸易战形势越发严峻，虽对于钢材出口以及下游消费产生的影响不可知，但所造成利空仍有待市场消化，空头借此机会发力也不无可能，值得注意。

整体判断，所处淡季的钢市、南方限产解禁，又有贸易战利空搅动，不少螺旋钢管业内对钢价态度偏空，认为高位回调不无可能。不过，基于京津资源处于相对价值洼区，价格抗跌属性或体现，笔者预计高价区价格或向低靠拢。个人观点，仅供参考