PPP是啥？
PPP就是「Public-Private Partnership」的首字母简称，广义来讲，是公共部门和私人部门为提供公共产品或服务而建立的合作关系。
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PPP的主要应用领域
包括基础建设和公共服务两大领域
在我国由发改委和财政部监管
PPP覆盖的项目规模都非常「大」
这也意味着这些项目
PPP项目都有很强的「公」益性
也就是说这些项目
PPP项目的公（G）益（D）性（P）
注定了地方政府会一马当先
但完全靠地方政府的那点财政开支
根本运作不了几个大型项目
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PPP在我国的发展背景
政府借钱不算什么新鲜事
是中央政府、地方政府、市场经济
三方错综复杂的博弈过程
01中央政府发行国债融资
虽然国债具有流动性强、变现性高
宏观调控能力出色等优点
但对地方GDP的拉动效率偏低
02地方政府向银行借钱或发行地方债
以地方政府为主体融资
可以有效释放地方经济的活力
但因缺乏宏观管控和市场约束
过于激进而饱受诟病
地方融资平台公司因为处于灰色地带
整体规模很难统计
加上地方财政对土地出让的依赖
也间接导致了房价的不断走高
形成一系列的风险传导可能
为避免产生更大的系统风险
中央开始大力整顿地方融资平台
03项目公司融资
项目公司融资是地方政府开辟的新渠道
这种融资不再是单纯的金钱关系
而是综合合作
在圈内，最早开启的PPP模式就是BOT
流程一般有4个步骤
政府发起项目需求
投资建设都由企业来搞定
企业将项目建成后
通过一段时间的特许经营来获取收益
约定期限过后
项目的经营权交还给政府
除BOT外
项目公司的其他融资形式BOO、ROT等
还有非融资性质的PPP模式
例如作业外包、0&M、TOT等
都能起到类似的作用
虽然政府依旧要承担项目失败的政绩风险
但第二阶段的痛点已有效解决
只是这一阶段的PPP
因为政府和企业分别在项目不同阶段发挥作用
互不透明
项目的建设交接还存在一些问题
04混合所有制公司融资
混合所有制公司融资的操作方式
与第三阶段相似
但融资主体一定是混合所有制
或者说一定要有非当地政府成分
这便是时下流行的狭义PPP模式
常见的形式为
地方政府和民营企业
共同成立特殊目的公司（SPV）
从项目的制定、规划到之后的建设和经营
双方都从头到尾参与
互相之间透明度更高、合作更紧密
