概述：在冬季环保限产、下游需求火爆、市场资源紧缺、钢厂大幅推涨等因素的刺激下，11月份全国建筑钢材价格大涨。按照常理来说，12月份冬天气温低，室外的施工进度会受到影响，需求淡季效应体现，钢价多为下跌。那么，实际走势如何呢？笔者就以下几方面进行系统分析。

表1：全国建筑钢材均价及主导城市价格变化

11月份国内建筑钢材价格大幅上涨，其中螺纹钢均价月环比上涨617元/吨，线材均价月环比上涨523元/吨，主要原因是冬季环保限产，市场供给大幅下降，与此同时，年底赶工期，下游需求急剧释放，供需趋于紧平衡，导致市场资源紧张，部分规格甚至出现短缺，库存更是持续下降，钢厂趁势拉涨。

1、2017年1-10月份，全国房地产开发投资90544亿元，同比名义增长7.8%，增速比1-9月份回落0.3个百分点。其中，住宅投资61871亿元，增长9.9%，增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。1-10月份，房地产开发企业到位资金125941亿元，同比增长7.4%，增速比1-9月份回落0.6个百分点。

2017年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）517818亿元，同比增长7.3%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。从环比速度看，10月份比9月份增长0.52%。从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资1207874亿元，同比增长18.1%，增速与1-9月份持平；新开工项目计划总投资426541亿元，增长3.8%，增速提高1.4个百分点。从到位资金情况看，固定资产投资到位资金514597亿元，同比增长3.6%，增速比1-9月份提高0.3个百分点。

由此可见，受制于销售下滑，资金来源有所萎缩，房地产投资增速压力较大；由于上半年赤字同比扩大明显，下半年特别12月份财政将出现收缩，加上金融监管下发债成本和难度的双双提升，或将抑制后期基建投资。

2、30日Mysteel62%澳洲粉矿价格为69美元/干吨，月环比上涨10.1美元/干吨，涨幅17.15%。数据显示，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13985万吨，处于高位运行。另外，Mysteel统计64家样本钢厂库存总水平为29.0天，环比两周前增加1.0天；64家钢厂总库存1752.37万吨，环比增加15.22万吨，平均每家28.4万吨，环比增加0.2万吨。球团配比继续上调，山东地区烧结有不同程度的限产，日耗下降；山西地区钢厂复产恢复采购，库存继续上升。

从Mysteel统计澳矿巴西矿发货量来看，11月13日至19日，澳洲、巴西铁矿发货总量2561.2万吨，环比增加197.2万吨。其中澳洲铁矿石发货总量为1755.5万吨，环比增加219.4万吨，发往中国1511.0万吨，环比增加126.6万吨；巴西铁矿石发货总量为805.7万吨，环比减少22.2万吨。Mysteel统计北方六港到港量数据显示，11月13日至19日，中国北方六大港口到港总量为869.2万吨，环比增加17.0万吨。预计11月澳矿到港环比减少350万吨，巴西矿到港环比减少200万吨。

单边看，盘面50-55美金将是低品矿和国产矿的成本支撑线，同时，钢厂高利润下对高品矿的刚需也是铁矿可以作为多头配置。但是现在价格在70美金附近，钢厂按需补库居多，加上港口库存居高不下，上涨压力偏大，预计12月份铁矿石价格以窄幅震荡为主。

3、随着环保任务的下达，山东省内各级政府积极研究，对钢铁企业实施较为严厉的限产政策。对济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市地区钢铁企业要求限产30%-50%的产量。

从2017年11月15日至2018年3月15日，郑州将实施为期5个月的“封土行动”，其间城市建成区内停止各类建设工程土石方作业、房屋拆迁（拆除）施工。“冬防”期间特许施工的重大民生工程和重点项目涉及土石方作业的，实行市长“一支笔”审批负责制，并由施工方向行业主管部门出具防尘抑尘承诺书，指定专人负责施工扬尘控制，严格落实工地防尘抑尘措施。

截止10月中旬，郑州市共有各类施工工地2414项，进入秋冬季后，全市建筑工地扬尘治理任务仍很艰巨。同属于“2+26”传输通道城市的安阳，因与河北省接壤，其要求更为严格，从2017年11月15日至2018年3月15日实施机动车限行交通管理措施，即单双号限行（包括外埠号牌）。

同时，工业方面要求全市19家钢铁企业高炉产能限产50%，优先对位于城市建成区、位于城市主导风向的钢铁企业实施限产，焦化厂出焦时间要延长至36至48小时以上等等；使用煤、焦炭等为燃料的100家铸造企业全部停产；水泥、砖瓦窑、陶瓷等企业全部停产。

唐山市重污染天气应对指挥部决定，自11月25日16时起，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知。钢铁行业：污染排放绩效评价等级为黄色的钢铁企业，烧结机以停48小时、开12小时为周期限产；绩效评价等级为红色的钢铁企业，以停60小时、开12小时为周期限产。

河北大规模夜查，152个环境执法组已启动据河北省环境厅消息，河北省启动第四轮大气污染综合治理督察工作。从2017年11月20日至12月4日,集体开展夜查行动，对重点涉气企业采取错峰生产措施落实情况、交通运输流量较大区域运输车辆情况等进行严格执法检查，对环境违法行为进行严处重罚。涉及河北省11个设区市和定州市、辛集市、雄安新区。确保全市钢铁企业采用湿法脱硫的烧结机、竖炉全部停产，采用半干法脱硫的烧结机继续停限产50%。

考虑到未来环保监察力度加大，后期限产无论是执行力还是范围势必加大，届时将提振钢市。

目前下游需求表现良好，特别是南方地区，越来越多区域出现规格短缺的现象，而鲅鱼圈和广州的压港问题在逐渐缓解，同时，螺纹钢库存处于历史低点水平，所以，贸易商和钢厂没有砸价去库存的压力，12月份价格有望继续上涨。但是考虑到天气变冷，下游需求必定减弱，价格恐难维持上涨态势，综合判断，12月国内建筑钢材或先扬后抑。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。

废钢出口年内首降41.82%，是有原因的！

期钢爆降135至3916，钢坯跌50，钢价是否会大跌？