著名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示，青龙管业用募集资金成立贷款公司的行为，很显然是一种“不务正业”的行为，同时也给公司经营带来了不确定风险。逾期贷款无法回收对公司业绩影响极大，也有可能让公司因此走入“下坡路”。“若青龙管业疏远主业过度投资理财，或者把理财作为长期性投资，可能会把主业给荒废了，不利于企业长远发展。”
中国经营报记者 王登海 西安报道
在投资者不断质疑声中，11月底，青龙管业收到了宁夏证监局行政监管措施决定书，对青龙管业采取出具警示函的监管措施，并计入证券期货市场诚信档案。
《中国经营报》记者了解到，青龙管业此次被警示，起因是青龙管业全资子公司宁夏青龙小额贷款有限公司（以下简称“青龙小贷”），2015年，青龙管业以2.5亿元闲置超募资金和5000万元自有资金投资设立青龙小贷，目前存在大量逾期贷款无法回收的风险。
此外，记者还了解到，自2010年上市以来，青龙管业还频繁变更募投计划，却多次将IPO募集资金用于购买理财产品。2015年、2016年购买产品的收益占据了净利润的半壁江山。
著名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示，青龙管业用募集资金成立贷款公司的行为，很显然是一种“不务正业”的行为，同时也给公司经营带来了不确定风险。逾期贷款无法回收对公司业绩影响极大，也有可能让公司因此走入“下坡路”。“若青龙管业疏远主业过度投资理财，或者把理财作为长期性投资，可能会把主业给荒废了，不利于企业长远发展。”
被警示
今年下半年，投资者在股吧里对青龙管业的质疑声此起彼伏，“发布信息如同儿戏，业绩变脸如同川剧”亦是投资者对青龙管业的一句评价。不过，青龙管业因此前“业绩预告未及时修正、未及时披露”等问题而付出了代价，不仅收到了监管部门的警示函，还被计入了证券期货市场诚信档案。
记者了解到，青龙管业于2017年4月24日披露《宁夏青龙管业股份有限公司2017年第一季度报告全文》，预计2017年1～6月归属于上市公司股东的净利润为915.04万元～943.64万元，同比增长1500%～1550%。青龙管业于7月14日披露的《关于2017年1～6月业绩预告修正公告》显示，预计2017年1～6月归属于上市公司股东的净利润亏损4270万元～4295万元。青龙管业于8月22日披露的《2017年半年度报告》显示，2017年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损4282.79万元。
宁夏证监局相关人士指出，青龙小贷在预测2017年半年度业绩时，未考虑重大不确定性因素对公司的负面影响，预测不够审慎，导致公司半年报业绩预测不准确。
青龙小贷部分已逾期贷款在2017年4月、5月没有收回任何金额，且无任何充分证据表明在6月能收回，青龙管业未及时根据相关贷款的回收情况修正业绩，存在业绩预告未及时修正、未及时披露的问题。
青龙管业的上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（中国证监会令第40号）第二条相关规定。宁夏证监局决定，对青龙管业采取出具警示函的监管措施，并计入证券期货市场诚信档案。
此外，记者还了解到，在青龙管业今年一季报中预测了净利润同比增长1500%～1550%后，公司股价再次走出一波上涨行情，连续2个交易日涨停，并在4月27日创下历史新高24.26元。在此过程中，青龙管业高层曾“精准”套现。
青龙管业于4月26日发布股票交易异常波动公告，公司股票连续3个交易日内日收盘价格涨幅累计偏离值为24.14%，属于异常波动。经核实，因个人资金需求并基于对目前市场的判断，公司董事长马跃、副董事长柳灵运4月25日通过二级市场分别减持了5万股、6.84万股，成交均价分别为20.27元、18.97元，参考市值约101.35万元、129.75万元。公司及控股股东、实际控制人不存在其他应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。
“当前，市场上面有不少上市公司在减持前故意推高股价，以便为高位减持创造条件。就青龙管业情况来看，公司高管在高位减持，有可能涉嫌股价操纵，但仍待进一步观察。”宋清辉在接受记者采访时表示，当前，监管层有必要更加完善相关的法律和制度，对上市公司高位减持进行监管，否则有可能损害其他公众股东的合法权益。
募集资金成立贷款公司
青龙管业是一家输水管道及相关产品的研发、设计、生产、安装和服务的上市公司，那么青龙小贷又是怎么回事？
记者了解到，2015年9月30日，青龙管业决定以2.5亿元闲置超募资金和5000万元自有资金投资设立青龙小贷，2015年10月28日，青龙小贷正式完成工商登记。
在项目可行性分析报告中，青龙管业表示，按照业务规模渐进增长测算，在10年的经营期内，青龙小贷预期的年均贷款余额约为7.1亿元，预计可实现的年均净利润金额约为4817万元，项目年均资本回报率16.06%，投资回收期5.4年。
而现实却很骨感，日前，青龙小贷不仅无法实现可行性分析报告中的引力额度，还存在大量逾期贷款无法回收的风险。
青龙管业披露的资料显示，截至2017年8月31日，青龙小贷累计发放贷款113636万元，累计回收贷款81466.7万元，贷款余额累计为32169.30万元，逾期贷款金额合计23592.90万元，未逾期贷款金额合计8576.40万元。
“青龙管业用募集资金成立贷款公司的行为，很显然是一种‘不务正业’的行为，同时也给公司经营带来了不确定风险。逾期贷款无法回收对公司业绩影响极大，也有可能让公司因此走入‘下坡路’。”宋清辉在接受记者采访时表示。
不仅如此，还有投资者在股吧里面发出了“不排除贷款逾期收不回来是高层有意安排的一种变相利益输送”的质疑。
就逾期贷款采取的相关措施以及催收进展状况等诸多问题，记者致电并致函青龙管业，公司证券事务办工作人员告诉记者，因年底事情较多，主要领导工作繁忙，无法接受记者采访。
购买理财产品
不仅用募集资金成立贷款公司，青龙管业上市以来，还频繁变更募投计划，却多次将IPO募集资金用于购买理财产品。
记者了解到，青龙管业IPO共募集资金8.48亿元，包括定向资金2.53亿元以及超募资金5.95亿元。根据招股书中披露的募集资金用途，其中预应力钢筒混凝土管（PCCP-L、PCCP-E）扩建项目计划总投资9010.92万元，项目建设地点为青铜峡市厂区内，到2011年12月31日，该项目已投入1917.29万元。2012年初，青龙管业公告称，将剩余募集资金7093.63万元，转投到宁夏青龙管业山西清徐经济开发区。
但是在2012年至2015年长达3年多的时间里，由于建设用地土地手续未办理完毕，山西青龙管业项目一直被搁浅。直到2015年11月，青龙管业决定终止山西清徐管道生产项目，并注销山西青龙公司。
此外，青龙管业多个募投项目也发生了变化，例如，2014年，青龙管业公告称，钢丝网骨架增强塑料（聚乙烯）复合管技改项目因市场条件已发生较大变化，决定终止项目实施，项目剩余的1477.21万元变更为超募资金寻找新的投资项目来使用。
募投计划一再变更，青龙管业却用募集资金购买理财产品，根据青龙管业历年披露的募集资金存放与使用情况的核查意见以及财务报告，记者梳理到，2014年度，青龙管业累计以募集资金或超募资金认购理财产品4.7亿元，赎回0.5亿元；2015年度，使用募集资金累计认购理财产品5.06亿元，赎回7.2亿元；2016年度，累计使用募集资金购买理财产品4.5亿元，收回到期理财产品4.86亿元；今年上半年，累计使用募集资金购买理财产品3.9亿元，收回到期理财产品8.8亿元，尚未到期的理财产品1.8亿元。
理财收益也成了青龙管业的一项重要收入，披露资料显示，2015年度实际转入募集资金专户的理财收益为2858.39万元，2016年实际转入募集资金专户利息收入为1322.46万元。今年上半年，实际转入募集资金专户利息收入339.52万元。
而2015年、2016年，青龙管业的归属净利润分别为4855万元、2122万元，募集资金的理财收益占据了半壁江山。
宋清辉在接受记者采访时表示：“短期内，上市公司选择理财产品具有一定的可取之处，只要不违背相关规定就无可厚非。若上市企业疏远主业过度投资理财，或者把理财作为长期性投资，这种投资行为并不可取，可能会把主业给荒废了，不利于企业长远发展。”
同时，宋清辉指出，实际上，企业购买理财产品并非稳赚不赔。目前大部分上市公司购买的银行理财产品，资金最终却流向了信托计划，而近年来频频出现信托计划延期兑付、债券违约等状况，说明上市公司投资理财的风险亦不容忽视。
