一、需求增加

2018年全国固定资产投资总金额暂时没有统计出来，但是从各省政府工作报告可以看出固定资产投资同比仍然是增加。此外可以从以下两组数据来说明基建投资的增加。

1、挖掘机指数

中国工程机械工业协会统计数据显示，2017年1-12月，各类挖掘机械产品累计销售140303台，同比涨幅为99.5%。这种爆发式的增长从年初延续到岁末，一度超出人们的“预期”。2017全年挖掘机销量超越过去两年销量总和。

2017年前11月，各类装载机累计销售89381台，同比增长44.5%；推土机累计销售5404台，增长43.4%；平地机累计销量为4115台，同比增长42.6%。

2017年，“挖掘机指数”在工程机械行业也是尤为亮眼。7月份，三一“挖掘机指数”被搬上了李克强总理的经济座谈会，成为经济学家判断经济走势的重要依据。工程机械的销量暴增，除了旧机器的更新外，则是基建工程量大增的重要指标。

2、基建公司新年订单大增

（1）中国电建。2018年1月，公司新签合同总额约为人民币650.82亿元，同比增长33.7%。

（2）中国建筑。2018年1月，公司新签合同额约为1793 亿元，同比增长97.4%。

（3）四川路桥。2018年1月，公司中标工程施工项目27个，合同金额约206.83亿元，比总市值都大。

1月份过去不久，目前只看到三个基建公司的1月份订单情况，均同比大增。

二、供给减少

2018年是水泥行业供给侧结构性改革开始之年（新疆除外），全国水泥供给将进一步压缩。水泥供给侧结构性改革和环保错峰生产的结果，可以导致两个结果。

其一，是价格的大幅上涨，利润增加，下文再详细分析。

其二，是行业龙头企业和区域龙头公司集中度的进一步提升。现有A股上市公司和港股上市水泥公司共约十余个，都是行业龙头企业。供给侧结构性改革和环保要求，会导致小企业、落后产能的退出，龙头企业市场占有率越来越多，产能利用率越来越高，效益越来越好。

三、利润大增

全国水泥价格指数虽呈现季节性调整，但仍然比去年同期高36%。水泥企业在生产成本并未显著增加的情况下，水泥价格的大幅上涨，利润将会大增。

水泥板块以天山股份为例，进行利润分析。天山股份在新疆21个子公司目前的水泥价格和产能数据，经过计算得到产能加权平均价格为452元/吨，而2017年价格不到300元/吨，而新疆的水泥成本低于240元/吨。而天山股份水泥产能3866万吨，利润惊人。

供给侧结构性改革的另外一个结果，则是龙头企业的产能利用率进一步增加，如此这般，其利润增长更快。

今天下午，*ST华菱发布年报，公司2017年实现净利润41.2亿元，去年同期亏损10.5亿元。在景气时期，资源股就是印钞机，利润增长迅速。

与钢铁相比，水泥的供给侧改革较晚，价格上涨周期较晚，所以业绩释放较慢。就算如此，2017年相关水泥个股的业绩也是暴增，部分股票市盈率已经低于10倍。而天山股份、冀东水泥业绩未能释放的主要原因则是2017年新疆、华北价格处于低位，目前新疆区域价格已经大幅上涨。

四、业绩弹性与股价弹性

业绩大幅增长，必然带来的是股价的弹性大幅上涨。2017年只是水泥行业的困境反转，2018年才是水泥行业的利润大爆发的深发展。而水泥板块在大的趋势方面，向来不怎么跟随大盘指数走的。

需求的增加，供给的减少，如此反向加成，对价格形成了较强的支撑。两市能在2017年实现业绩暴增、2018年业绩继续暴增的板块绝不多见。以2018年继续增长速度排序的话，应该是水泥、钢铁、煤炭、有色金属。

水泥板块严重低估的个股有中国建材、中材股份、天山股份、祁连山、海螺水泥、祁连山、宁夏建材、塔牌集团、冀东水泥（下跌后股价不算太高了）、万年青、上峰水泥等。

随着季节性价格调整已近尾声，水泥将在开春后达到供需两旺的局面，而水泥板块大概率将会发起春季攻势。（水晶球财经博主：发现好股）