此轮国资改革的方向主要是混合所有制(存量资产上市、引进战略投资、民营资本)、行业管理(分类改革、有进有退)和公司治理(股权激励、现代企业制度)。对于“央企占绝对优势，但盈利能力不足”、市场占有率呈现两极分化的建筑工程行业来说，国资改革或许会成为贯穿全年的发展主题。
“顺大势，造小势”
作为京版方案的试点企业，北京金隅将实行混合所有制。董事长蒋卫平表示：“金隅前身是北京建筑工业局，建国后从全国各地抽调了8万多人组建。金隅建设了很多大型项目，在经过一段时间发展之后，需要进行改革了。”
“我们的每次改革都不平静，从建材工业局转为企业，我们要经历企业化、集团化、股份化、证券化。从工业局转为企业时在国内引起了轩然大波，从企业化到国际化时关注企业经营自主权问题，从集团化到股份化时关注国资能否保值增值。而从股份化到证券化时，我们又碰到了国企的集团出资和上市公司经营间的关联交易等问题。”蒋卫平说，“改革需要顶层设计，这样才能减少争论，企业才能顺畅地发展。”
在蒋卫平看来，无论是国企，还是民企，都要“顺大势，造小势”，最终赢得自身在市场竞争中的发展。“我们在北京的具体做法就是以自有土地为核心，积极参加北京的棚户区改造，发挥产业链协同优势，促进各产业链的发展。”蒋卫平认为，“企业要加快周转速度，并用微观结构调整顺应宏观调控政策，才会不断做强做大。”
而作为国资委指定的六家试点央企之一，中国建材前期已积累了一定的混合所有制改革经验。中国建材董事长宋志平给出了一个公式和16字原则，即“央企的实力+民企的活力=企业的竞争力”和“规范运作、互利共赢、互相尊重、长期合作”。在他看来，混合所有制是一把金钥匙，推动了企业所有者到位、治理规范化和激励机制到位，解决的是企业真正的市场化问题。
定调“国民组合”
银河证券建筑工程行业首席分析师鲍荣富指出，从混合所有制改革角度看，引入战略投资和民资是核心。也就是说，对于垄断行业或具有准垄断性质的行业，可以引入战略投资者和民资，降低准入壁垒，提高行业竞争水平，增加市场需求。
他进一步指出，建筑工程行业具有投资规模大、资质要求较高、行业结构分化大等特点，市场占有率呈现两极分化。交建路桥、铁路城轨、水利电力等传统建筑工程行业子领域壁垒较高，市场占有率相应较高，自然垄断属性强;建筑智能、建筑装饰、园林工程等新兴成长领域市场占有率较低，竞争更为充分;国企占比较大的房屋建筑、设计咨询和国际工程竞争也较激烈，属于一般竞争性行业。
“对于一般竞争性行业来说，应重点关注主营业务转型升级。目前，建筑国企参与且竞争比较充分的领域主要是水利水电和交建路桥。而对于竞争较为充分的行业来说，龙头企业优劣势并存。优势在于资金实力雄厚、品牌效应较好，可借助兼并重组加快转型;劣势在于规模较大，转型需要较长时间。”鲍荣富表示。
在他看来，建筑国企改革主要有四条路径，即推动集团资产上市，提高国资证券化率;引进战略投资和民资，提高存量资产经营效率;股权激励及公司治理改善;转型+改革，上市公司借助国企改革契机，进行业务重组和转型升级。
值得注意的是，铁路建设领域的市场化程度一直较低，新一轮国资改革推进后，铁路投融资改革将进一步深化，引入民间资本将成重点，直接利好中国铁建、中国中铁等铁路基建相关企业。
新兴际华集团有限公司董事长刘明忠曾公开表示，央企、国企发展混合所有制经济，国有资本和民营资本参与其中，这并不意味着混合所有制影响国有经济，相反，混合所有制经济的发展会进一步放大国有资本的影响力。
“大集团，小公司”
鲍荣富指出，国资改革对资本市场的意义主要体现在三个方面：第一，新增国资入场，倒逼资本市场改革，促进资本市场与国资改革的良性循环;第二，存量资产边际效益改善，通过行业兼并重组和有序进退，化解部分过剩产能，促进存量国有资产效率提升，降低债务杠杆，提高国企核心净资产收益率;第三，改善上市公司管理水平，通过市场化、规范化激励机制设计监管，明确上市公司董事会的权责关系，逐步提升上市公司的盈利能力。
据他介绍，建筑工程行业结构分化较大，中央和地方国资企业市值占比高达74.48%，其中央企占比65.56%。国资主要集中于交建路桥、铁路城轨和水利电力等领域，其中央企主要集中在铁路城轨等掌握国家经济命脉的关键性领域，地方国资则主要集中于交建路桥领域。
鲍荣富表示，建筑国企在钢结构、装饰、园林和交建路桥等板块的毛利率均低于民企。建筑国资收入占比大，但盈利能力相对不足。建筑国有集团具有规模大、分布广，其中部分企业已经完成核心资产注入，如上海城建已将除城建置业外的核心资产基本注入隧道股份，上海建工也已经基本完成核心资产上市，因此新一轮国资改革的主要机会存在于具备“大集团，小公司”特性的建筑国企。
