基于VAR模型我国房地产价格货币政策传导机制

本文对我国货币政策的房地产传导机制进行了理论和实证分析,表明房地产价格已经成为我国货币政策传导的一条重要渠道,建议央行关注房地产价格,并积极发挥其传导作用,以提高货币政策的有效性。

明、培养人才、创新科技、发展学术和服务社会的特殊组织, 必须高度重视发挥教师在学校建设和发展中的特殊重要作 用。高校的各级领导和管理干部,必须要下最大的决心、花 最大的力气,为广大教师创造安居乐业的良好环境,充分发 挥教师在人才培养和学术科研过程中的主体作用。只有这 样,才能不断提升学校的整体实力,才能真正打造出学校的 特色品牌,才能确保学校在激烈的竞争中立于不败之地。 参考文献: [1]　江泽民.振兴民族的希望在教育[a].江泽民文选[m].第一卷. 369-373. [2]　孙承斌、李斌、吕诺、刘兵.牢记总书记殷切希望弘扬孟二冬崇 高精神[n].中国教育报.2006.9.7 [3]　李岚清著.李岚清教育访谈录[m].北京:人民教育出版社, 2005.11. [责任编辑　陈玉兰] 我国货币政策的房地

自20世纪90年代我国实行住房改革以来,房地产行业实现了突飞猛进的发展,对各地经济的影响日益显著起来。随着房地产价格连续的上升趋势,中央采取了一系列紧缩性货币政策来应对,但收效甚微。房价的高涨已引发社会对于资产价格泡沫的担忧。本文以我国货币政策的房地产价格传导机制为研究对象,结果表明货币政策能够影响房地产价格,进而影响到实体经济。文章最后根据我国实际情况给出了相关建议。

[硕士]我国货币政策的房地产价格传导机制分析——【学位年度】2011　　【摘要】　　随着20世纪90年代我国实行住房改革以来,房地产行业赖以发展的基础—土地供应大大增加,银行等金融机构对房地产开发商的信贷支持扩张,房地产行业开始了突飞猛进的发展,逐步成...

近年来,国家针对房地产行业出台了一系列的货币政策来引导房地产价格走势。货币政策作为调控宏观经济的重要政策手段,它的经济效果需要通过诸多渠道传导来得到体现。本文主要通过分析货币政策对房地产价格的传导机制原理,结合我国应用该传导机制来影响房地产价格,进而对投资与消费产生影响的实证研究,得出现阶段我国在应用该传导机制时存在的缺陷,最终提出优化我国货币政策对房地产传导机制的几点建议。

本文对我国货币政策的房地产传导机制进行了理论和实证分析,表明房地产价格已经成为我国货币政策传导的一条重要渠道,建议央行关注房地产价格,并积极发挥其传导作用,以提高货币政策的有效性。

房地产价格是重要的财政与货币政策的传导机制,运用svar(结构向量自回归)模型,对财政、货币政策通过房地产价格作用于经济的传导过程进行实证研究,得出如下结论:货币政策的传导比财政政策的传导更畅通,房地产价格对总量经济又重要的影响作用,房地产价格作为政策的一个传导途径,其效率不高。

本文研究了我国货币政策的资产价格传导机制,运用了协整分析和granger因果关系检验等计量方法,以1998年-2009年我国房地产价格为例进行了实证分析。granger因果检验表明,货币供应量与房地产价格之间存在因果关系,货币供应量变化是房地产价格变化的granger原因,并且存在3-6个月的滞后期,即央行当前调控货币供应量的政策措施将在3个月至6个月以后对房地产价格产生影响。实证结果表明,以房地产价格为代表的资产价格传导渠道已经成为我国货币政策传导的一条重要渠道,货币政策传导到房地产价格后将进一步传导到实体经济。央行应该充分发挥资产价格对货币政策的传导作用,从而增强货币政策的有效性。

自1998年住房货币化改革以来,我国房地产市场得到极大繁荣,房价不断上升、投资增长迅猛。我国房地产业的迅速发展已经成为带动相关产业和经济增长的重要力量,但同时房地产价格的持续攀升和开发商投资热情的过度高涨也给社会和经济带来不少负面影响。在此背景下研究我国房地产价格对货币政策传导的影响,对我国中央银行更有效地维护金融稳定、房地产市场的健康发展,具有十分重要的现实意义。

针对我国房地产市场对货币政策的传导是否产生了效应这一问题,采用理论分析与实证检验相结合的方法,分析货币政策对房地产价格的传导机制原理。并将传导效应分为货币政策对房地产价格的影响以及货币政策通过房地产市场影响实际经济行为的两个环节,运用计量经济学的回归分析法,结合我国应用该传导机制来影响房地产价格,进而对投资与消费产生影响的实证研究,对实证分析的结果,得出现阶段我国在应用该传导机制时存在的缺陷。

本文使用1999-2009年的月度数据,运用svar方法对货币政策、房地产市场与宏观经济波动之间的动态关系进行了经验研究。研究发现:存在通过房地产市场影响宏观经济的货币政策传导渠道,在货币政策调控房价方面,选择金融机构信贷规模作为中介目标较为有效;房地产市场的波动在短期将引起宏观经济大幅波动,在新一轮房地产调控过程中政府要密切关注房市走向。

近几年我国房地产行业发展迅猛,一方面为改善人民的居住生活环境做出了巨大贡献,另一方面也带动了国民经济的快速增长,成为了新的经济增长点。但房地产行业发展的影响因素众多,房地产价格的波动也不断影响着金融环境的稳定,因此,研究我国货币政策的房地产价格传导效应,对预防房地产价格波动、保障国民经济的健康稳定发展都有重要意义。本文主要分析了货币政策的房地产价格传导效应理论,并对我国货币政策的房地产传导效应进行了实证分析,研究了当前我国我国货币政策的房地产传导效应现状,为我国房地产行业的稳定发展提供了理论参考。

本文分别从宏观和微观两个角度来考察我国房地产市场在货币政策传导中的效果。研究表明,利率和货币供应量均不能通过房地产价格对消费和投资产生显著作用,即中国房地产价格的财富效应和投资效应较弱,房地产市场的货币政策传导机制不够顺畅。最后,针对提高房地产市场的货币政策传导机制的有效性,作者提出了一系列建议。

本文为研究我国货币政策通过房地产价格传导途径作用于宏观经济的有效性,首先着重讨论了货币政策传导机制的相关理论,然后运用granger检验和脉冲响应函数构建了相应的分析模型和框架。结果表明,货币政策可以通过信贷和利率两个途径在短期内调控房价再作用于宏观基本面。

本文以我国货币政策的房地产价格传导机制为研究对象,研究的主要问题是我国货币政策的房地产价格传导机制是否有效。本文建立var模型,进行了协整分析、误差矫正,granger因果关系检验,对我国货币政策影响房地产价格的效应,以及房地产价格影响实体经济的效应进行了实证研究,从而探讨了我国货币政策房地产价格传导的有效性。

我国房地产价格对货币政策的冲击——房地产价格与金融资产质量、金融市场稳定密切相关，在国民经济发展中居于十分重要的地位。近年来，我国房地产业持续增长，房地产价格的过快上涨，对货币政策形成了较大冲击。

本文选取了2005年1月到2013年12月的cpi月度数据、中国商品房平均价格hp、货币供应量m2和美元兑人民币汇率er为样本,建立var模型,对估计出的残差采用有向无环图技术得出变量间的同期因果关系,并在此基础上建立svar模型进行方差分解,研究房价、货币政策、通货膨胀间的动态关系。研究表明,货币供应量m2的变动对房地产价格的影响最为显著。本文建议应采取适度从紧的货币政策,各项政策配合实施改善住房供求关系进而促进房地产市场健康平稳发展。

住房问题是百姓最关注的民生问题。我国房地产问题突出表现在房地产价格过高,进而导致中低收入者需求不足,供求不平衡的矛盾上。影响房地产价格的因素有多个方面,其中货币政策是一个重要的方面。货币供应量的合理调控对对一国房地产业,乃至一国经济的良好运行有着重要影响。

货币政策作为调控宏观经济的重要政策手段,它的经济效果需要通过诸多渠道传导来得到体现。国内外学者关于房地产价格对货币政策传导的研究还处于起步阶段,特别是国内的研究还存在着较大的争议。为了进一步检验房地产价格对我国货币政策传导的效果,本文选取2001年3月至2005年12月的月度数据,运用johansen协整检验、格兰杰因果检验、向量自回归模型(var)、脉冲响应函数和预测方差分解检验等多种计量方法,对我国房地产价格传导的货币政策效果进行实证分析,结果表明房地产价格传导我国货币政策存在着阻碍,并没有表现出显著的财富效应和投资效应,利率也不能充分发挥对房地产市场的调节作用,为完善房地产价格对货币政策的传导提供了理论依据。

利用1999～2006年的季度数据,运用svar模型对我国房地产价格波动在货币政策传导中的作用进行的分析表明,我国房地产价格的财富效应较弱,给定房地产价格1%的正向冲击,消费只上升0.002%,投资效应较强,投资上升0.1%。房地产价格波动在货币政策传导中的作用比较明显,在货币政策对消费和投资的影响中的贡献分别为10%和6.7%。

近年来不断上涨的房价引发社会各界的关注,分析影响我国房价的因素并研究其影响程度,对稳定房价有至关重要的作用。本文根据2006—2016年的季度数据,运用var模型对影响我国房地产价格的因素进行实证分析。结果表明,房地产价格受城镇居民可支配收入的影响较大;房价与国内生产总值、城镇居民可支配收入、商品房销售面积、存贷款基准利率存在双向的格兰杰因果关系。

随着金融业的发展与金融制度的逐渐完善,我国信托业得到了较快的发展。作为支柱型信托产品的房地产信托升温趋势愈演愈烈。然而,我国的房地产信托仍不成熟,与国外的房地产信托基金(reits)仍有很大差别,存在着较大的风险。本文使用var模型对房地产信托进行风险测量,进行实证分析。