项目评估的基本原则

1、客观、科学、公正的原则；

2、综合评价、比较择优的原则；

3、项目之间的可比性原则；

4、定量分析与定性分析相结合的原则；

5、技术分析和经济分析相结合的原则；

6、微观效益分析与宏观效益分析相结合的原则。

项目评估，论证和评价从正反两方面提出意见，为决策者选择项目及实施方案提供多方面的告诫，并力求客观、准确地将与项目执行有关的资源、技术、市场、财务、经济、社会等方面的数据资料和实况真实、完整地汇集、呈现于决策者面前，使其能够处于比较有利的地位，实事求是地作出正确、合适的决策，同时也为投资项目的执行和全面检查奠定基础。

项目评估一般指投资项目评估，是在可行性研究的基础上，根据有关法律、法规、政策、方法和参数、由贷款银行或有关责任机构对拟投资建设项目的规划方案所进行的全面技术经济论证和再评估，其目的是判断项目方案的可行性或比较不同投资方案的优劣。

投资必要性的评估

项目是否符合行业规划；通过市场调查和预测，对产品市场供需情况及产品竞争力进行分析比较；对投资项目在企业发展中的作用进行评估；拟投资规模经济性分析。

建设条件评估

资源是否清楚，以矿产资源为原料的项目，是否具备相关机构批准的资源储量、品位、开采价值的报告；工程地质、水文地质是否适合投资建厂；原材料、燃料、动力等供应是否有可靠来源，是否有供货协议；交通运输是否有保证，运距是否经济合理；协作配套项目是否落实；环境保护是否有治理方案；购进成套项目是否经过多方案比较，是否选择最优方案；投资厂址选择是否合理。

技术评估

投资建设项目采用的工艺、技术、设备在经济合理条件下是否先进、适用，是否符合相关国家的技术发展政策，是否注意节约能源和原材料以获得最大效益；购进的技术和设备是否符合投资实际，是否配套并进行多方案比较；投资项目所采用的新工艺、新技术、新设备是否经过科学的试验和鉴定，检验原材料和测试产品质量的各种手段是否完备；产品方案和资源利用是否合理，产品生产纲领和工艺、设备选择是否协调；技术方案的综合评价。

项目经济数据的评估

（1）生产规模及产品方案数据；

（2）各项技术经济指标；

（3）产品生产成本估算；

（4）销售收人及税金估算；

（5）利润预测。

（6）财务效益评估：主要包括投资回收期分析，借款偿还期分析，项目运营期内资金流动性分析。在投资回期分析中把握静态投资回收期的计算方法，优缺点和动态投资回收期分析的方法，优缺点。在借款偿还期分析中掌握等本偿还，等额偿还，最大可能还款的涵义，计算方法，在什么情况采用。项目运营期内资金流动性分析要掌握反映资金流动比率的主要指标，包括资产负债率，流动比率和速动比率的含义，作用，计算方法。财务效益评估是项目评估中最主要的部分，它是根据项目财务与建设基础数据，对整个寿命期内的财务成本与收益情况进行评估，从而论证项目是否具有经济上的可行性。一般而言，财务效益评估是决定项目可行与否，银行是否提供贷款的基本依据。

投资项目财务评价

财务盈利能力分析。主要计算分析全部投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利率、财务净现值、财务净现值率、财务内部收益率等评价指标；项目清偿能力分析。主要计算分析借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率等评价指标；财务外汇效果分析。主要计算分析财务外汇净现值、财务换汇成本等评价指标。

国民经济效益评价

国民经济盈利能力分析，即对经济内部收益率、经济净现值等指标进行计算分析；经济外汇效果分析，即对经济外汇净现值、经济换汇成本等指标进行分析；辅助经济效益分析，主要计算分析投资项目的就业效果和节能效果以及相关项目的经济效益；对环境保护作一般评估。

国民经济效益评估又称经济评估，是根据国民经济长远发展目标和社会需要，采用费用与效益分析的方法，运用影子价格，影子汇率，影子工资和社会折现率等经济参数，计算分析项目需要国民经济为其付出的代价和它对国民经济的贡献，评估项目投资行为在宏观经济上的合理性。它的作用有：（1）国民经济效益评估是在宏观经济层次上合理配置国家有限资源的需要。（2）国民经济效益评估是真实反映项目对国民经济净贡献的需要。（3）国民经济效益评估是投资决策科学化的需要。

（1）共同点

评估的目的相同

评估基础相同

基本方法与主要指标的计算方法类同

（2）区别

评价的角度不同

评估的目的不同

费用与效益的含义和范围的划分不同

计算的基础不同

评估的内容与方法不同

（3）联系：企业财务评估是国民经济评估的基础；国民经济效益评估是企业财务效益评估的前提。

7、不确定性分析

分别从企业经济评估和国民经济评估两个方面进行。盈亏平衡点分析；敏感性分析；概率分析（即风险分析）。

8、总体评估

在以上各项评估基础上，结合投资对象国的政治、经济和社会状况对投资项目进行总体评价。

项目评估的基本程序

1、组织安排

组织安排是项目评估工作的第一步，即：组织力量、制定计划。

2、收集资料

为直接投资提供咨询服务的投资银行机构应收集这些资料数据，加以查证核实，并作进一步的分析研究；投资银行还应根据评估内容和分析要求，通过企业调查和项目调查，进一步收集必要的数据和资料；根据查证发现的问题和疑问，通过调查，进一步核实清楚；根据收集的大量资料，加工整理，汇总归类，以供评估中审查分析以及编制各种调查表和编写文字说明之用。

3、审查分析

审查分析是在收集到必要的资料以后开始的，主要包括基本情况审查和财务分析两个方面。具体内容包括：

企业和项目概况审查；市场和规模分析；技术和设计分析；财务预测；财务效益分析；经济效益分析。

4、编写报告

根据调查和分析结果，编写投资评估报告。评估报告要对可行性研究中提出的多种方案，加以比较评估，肯定一种最优方案，并提出对投资项目的评估结论。评估报告要按规定程序送交企业最高投资决策机构审批。

项目评估是在项目正式运作前进行的，财务效益评估与国民经济效益评估中所使用的数据都是预测出来的，实际情况会与预测的结果有一定的偏差，从而使得项目的实际运营效果与评估的结果不相一致。通常将实际中发生变动的因素称为不确定性因素，相应的，将这种实际与预测的偏差的分析称为不确定性分析。不确定性分析也是项目评估中的重要组成部分，当两个项目的各项效益指标都相差不大时，就应该通过不确定性分析，选择风险较小的项目。

项目评估评价指标体系包含风险指标、财务指标两大类。风险指标内容包括政府的政策、决策层的战略思想、管理队伍的能力、产品的技术评估、产品的市场定位、市场调查数据、项目融资的方式等模糊指标。财务指标具体还包括静态指标和动态指标。静态指标包括财务静态投资回收期、投资利润率、投资利税率、固定资产投资借款偿还期、资产负债率；动态指标包含财务内部收益率、财务净现值、财务净现值比。

通过对项目进行目的、执行过程、效益、作用和影响进行系统的、客观的前后评估数据的对比分析，对项目活动实践的检查进行总结，确定项目预期的目标是否达到，项目或规划是否合理有效，项目的主要效益指标是否实现。通过分析评价找出失败的原因，总结经验教训，并通过及时有效的信息反馈，为未来的新项目决策和提高决策管理水平提出建议，促使决策者、管理者和建设者学习到更加科学合理的方法和策略，提高决策、管理和建设水平。投入产出分析：ARPU值、MOU值、评估时点的电信业务收入总额、用户发展速度预测、静态投资回收期、财务净现值、投资利润率、投资利税率、资产负债率、财务内部收益率等；经营风险分析：竞争对手投资建设状况、竞争对手市场营销状况、本地经济发展宏观及微观趋势分析等。

项目经过前期“确定审计项目”、“收集基础资料”、“制定工作方案”、“设计基础表格”、“整理分析数据”后，即进行财务指标的计算和分析。

财务指标计算：分全部投资和自有资金进行计算，并分别对“后期业务收入递增和递减”两种情况进行投资回收分析。全部投资使用6项指标进行分析（财务静态投资回收期、投资利润率、投资利税率、财务内部收益率、财务净现值、财务净现值比），自有资金使用3项指标进行分析（财务静态投资回收期、财务内部收益率、财务净现值）。

各指标计算结果与基准收益率和银行企业准备金年存款利率等进行对比分析，并比较该项目的赢利水平活动投资前景。

相关审计分析：⑴不确定性分析，主要进行敏感性分析（风险分析）；⑵本地国民经济发展与项目投资效益的比较分析；⑶财务经营状况分析：收入构成、趋势分析，成本构成、趋势分析，现金流量分析；⑷结合财务经营状况进行市场分析、建设能力分析；⑸得出审计结论，评估该项目抗风险的因素、能力，在市场竞争中的经营优势和战略优势等。

一、费用效益分析法

主要是比较为项目所支出的社会费用（即国家和社会为项目所付出的代价）和项目对社会所提 供的效益，评估项目建成后将对社会做出的程度。最重要的原则是项目的总收入必须超过总 费用，即效益与费用之比必须大于1。

二、成本效用分析法

效用包括效能、质量、使用价值、受益等，这些标准常常无法用数量衡评，且不具可比性，因此，评价效用的标准很难用绝对值表示。通常采用移动率、利用率、保养率和可靠程度等相对值来表示。成本效用分析法主要是分析效用的单位成本，即为获得一定的效用而必需耗费的成本，以及节约的成本，即分析净效益。若有功能或效益相同的多项方案，自然应选用单位成本最低者。

成本效用分析有三种情况：

（1）当成本相同时，应选择效用高的方案；

（2）当效用相同时，应选择成本低的方案；

（3）当效用提高而成本成加大时，应选择增效的单位追加成本低的方案。

三、多目标系统分析法

若项目具有多种用途，很难将其按用途分解单独分析，这种情况下应采用多目标系统分析法，即从整体角度分析项目的效用与成本，效益与费用，计算出净收益和成本效用比。

项目总评估不是简单地罗列和汇总各分项评估的结论，也不能简单的重复可行性研究的内容，而是要以可行性研究和分项评估为基础依据，将所获数据资料加以检验审核和整理，进行对比分析、归纳判断、“去伪存真、去粗取精、由此及彼、由表及里”的综合分析研究，结合拟建项目的实际情况，提出项目总的最终评估结论和建议。为此，项目总评估应遵循下列程序和步骤：

1、检查和整理各分项评估资料

在进行项目建设必要性、生产建设条件、工艺技术与设备选型、财务效益和民国经济效益等各分项评估时，已经收集、测算了各项基础数据和评估指标，并作出了判断和结论。因此，到项目总评估阶段，首先应该对各分项评估所取得的数据资料和测算的指标进行检查、审核、整理和归类，剔除重复和不切实的内容，修正错误的数据，调整价格和参数，增补一些遗漏的资料，做到数据准确、内容完整、结论可靠，为编写评估报告打好基础。

2、对比分析、寻找差异原因，编制对照表

总评估时应进行两方面的对比分析，不仅要对各分项评估结论进行对比分析，考虑各分项评估的质量和深度，纠正各分项评估中某些结论的差误，最主要是将这些分项评估结论同可行性研究报告的结果进行对比分析。由于项目评估与可行性研究两者的主体和分析角度不同，很可能出现不同的评价结论，应分析论证两者的差异，寻找原因，发现问题，作出相应的说明，例如说明是由于基础数据不同、预测和估算的方法不同，或纯属计算误差等，而后进行切合实际的调整补充和修正，提高分项评估质量，并进一步更全面和系统地编制出项目评估前后的基础数据与基本指标对比表（表1-1）。

表1-1

评估前后主要基础数据与经济指标对比表

3、归纳判断，提出最终结论和建议

这是将分项评估的初步成果，客观公正的进行分类，归纳出几个主要问题，判断项目建设的必要性及可行性，并对技术、财务、经济等各方面进行多方面比较和优选，抓住关键问题，进行深入研究、补充分析，最后进行综合分析论证，作出最终结论和建议。同时针对不同服务对象和评估目的，提出各有侧重的建议意见。例如，对于政府有关部门批准立项提出决策依据的项目评估，应着重考虑项目建设是否符合国家的产业政策和布局政策，提出是否建议有权机构批准该项目的建议。又如，对于由项目贷款银行（含政策性银行和商业银行）和其他金融机构提供贷款决策依据的项目评估，应着重考虑企业的资信和项目偿还贷款的能力与贷款的风险，提出能否给予贷款的建议意见。

4、编写项目评估报告

这是项目总评估的最后一个阶段，它体现了整个项目评估的所有成果。评估报告应全面系统地反映各分项评估的内容和结果，提出综合评估的所有成果。评估报告应全面系统地反映各分项评估的内容和结果，提出综合评估结论，写明最终结论和决策建议。2100433B

（一） 项目运行环境评估

1、 项目资源条件的评估。

2、 项目市场条件的评估。

3、 项目竞争环境条件的评估。

4、 项目宏观环境条件的评估。

5、 项目运行环境的综合评估。

（二） 项目技术评估

1、 项目工艺技术的评估。

（1） 工艺技术必须要满足项目运行的需要。

（2） 项目工艺技术要适应原材料和技术装备条件的要求。

（3） 项目工艺品技术的先进性和技术进步特性的要求。

2、 项目技术装备的评估。

（1） 项目技术装备的来源的评估。

（2） 项目技术装备的配套性评估。

（3） 项目技术装备与项目建筑和运营条件的配套评估。

（4） 项目技术装备相关支持软件的评估。

（三） 项目评估

1、 项目财务数据的收集。

2、 项目财务数据的预测。

3、 编制项目财务评估用报表。

4、 全面进行项目财务可行性分析。

5、 给出项目财务可行性分析的结论。

（四） 项目国民经济评估

1、 项目国民经济评估的目标。

（1） 国民收入增长目标。

（2） 资源充分利用目标。

（3） 风险承担与规避目标。

2、 项目国民经济评估的内容。

（1） 项目国民经济效益费用分析。

（2） 项目经济利润比率分析。

（3） 项目经济外汇效果分析。

（五） 项目环境影响评估

1、 项目的地理位置和项目的规模评估。

2、 项目的自然环境影响评估。

3、 项目的自然环境影响的经济评估

4、 项目环境影响的全面评价。

5、 担出项目应该采取的环境保护或补救措施。

6、 提出项目可能采取的代替方案。

（六） 项目社会影响评估。

（1） 确定评估的目的与范围。

（2） 选择评估的指标与指标体系。

（3） 确定评估的基准或参照指标值。

（4） 审定被评估的项目备选方案。

（5） 通过预测获得评估数据并进行评估。

（七） 项目不确定性分析与风险评估

（1） 盈利平衡分析法。

（2） 敏感性分析法。

（3） 概率分析法。

（4） 风险决策分析法。

项目 前评估

(1)

前评估是在工程项目建设前期所做的工作。正因为它是在项目确定之前所进行的研究、分析、论证工作，而不是项目确定之后再来分析、论证，此时项目建设尚未实施，所以，前评估为项目实施提供了足够的时间，使之得以深入地、全面地研究、分析。

(2)

前评估是对尚未实施的投资方案或工程项目所进行的研究，由于是对未来事物作出的分析、论证，必然会有一定的误差。为此，对前评估结果的精确程度，要予以客观的对待。

(3)决策性

前评估为决策提供科学的依据。可以说前评估过程本身就是一个决策过程，因此，必须严肃认真，实事求是。

项目实施技术评估的内容主要包括项目设计方案评估、项目实施技术和实施组织方案评估，具体内容如下：

1．项目设计方案的评估

项目设计方案的评估是对于项目设计方案的科学性、合理性、经济性等方面的评估。其中，项目设计方案科学性评估是指对于项目设计方案本身各技术指标的全面评估；合理性评估是指对于项目设计方案与项目工艺技术、技术设备的匹配性的评估；经济性评估是指对于项目投资效益和效率等方面评估

2．项目实施技术和实施组织方案的评估

项目实施技术和实施组织方案的评估包括对于项目实施技术和实施组织方案的可靠性、经济性和高效性等方面的评估。其中，可靠性评估是评估项目实施技术与实施组织方案能否科学、安全、可靠地实现项目设计方案的各项要求；经济性评估主要是评估所选用的项目实施技术和实施组织方案能否最大限度地节约实施成本；高效性评估主要是评估所选用的项目实施技术和实施组织方案能否高效快捷地完成项目的实施作业。

项目实施技术评估的方法有指标数据比较法、工期分析法、成本效益分析法等，均为项目评估技术的常用方法。