消费需求情况

亚洲主要是燃料油最大的缺口地区，燃料油每年的产量约为5亿吨，3到4亿吨是贸易市场上可以流通的。欧美是主要的资源地，据有关咨询机构预测，2020年亚洲市场将达到7800万吨的缺口。

从消费量来看，2013年我国的燃料油消费量达到了峰值3625万吨，2017年我国的消费量是2892万吨，与2015年基本持平。从燃料油的进口来源地来看，新加坡在2016年已经超过了委内瑞拉，取得了我国燃料油进口的第一位，从新加坡进口353万吨，位居第二的是委内瑞拉，进口281万吨，第三名是俄罗斯，进口约116万吨。燃料油消费主要集中在交通运输、炼化、工业、电力四个领域， 2012年交通运输的燃料油消费为40%，交通行业基本上是在船用，到了2016年在船用燃料油已经接近70%。

据BP的统计数据，全球燃料油的消费正在呈现逐年下滑的态势，其中欧洲地区消费下滑量最大。另外从统计上看，亚太地区绝对是全球燃料油消费的主力军，而中东地区的燃料油消费则是增长的主要来源。而在船用油方面2005年至2020年，船用油需求基本保持稳定，消费量大概在1.5亿吨/年，预计2025年至2040年，船用油的需求稳步上升，最终回达到2亿吨/年。

燃料油消费增长率

燃料油表观消费量

产量供给情况

燃料油月度产量情况

自2007年开始，国内燃料油的月度产量基本维持在150-250万吨之间。2011-2012年，燃料油产量下滑至历史低点，仅有140万吨不到的产量。但随后，供给的降低也使得市场供需出现不平衡，燃料油产量再次回升。进入2018年燃料油产量出现下滑，2018年5月，燃料油的全国总产量为191万吨。

中国燃料油库存情况

中国燃料油月度库存

我国燃料油库存在2015年初达到高峰300万吨左右，随即国际油价开始暴跌，燃料油过剩，需求不景气，库存也开始下降，2017年我国燃料油库存维持在100万吨左右。

4.燃料油价格与国际油价关系

国内燃料油价格（含税）与布伦特原油价格走势基本一致，但价格波动具有滞后性，整体与原油市场仍保持着较好的相关性。目前市场上主流的价格为华东的进口高硫380和华东混调的380，由于直馏燃料油价格一般偏高，所以市场上的需求量相对较少一些。

在2015年2月布伦特原油与燃料油裂解价差最低，平均达到82.85美元/吨，因原油价格大幅下跌后，日韩电厂开始转为便宜的燃料油作为原料，需求良好，此外当时船用燃料油销售量坚挺，支撑了燃料油价格。在2015年9月份时裂解价差最高，平均达116.37美元/吨，燃料油供应持续过剩，9月为亚洲燃料油需求的传统淡季。

燃料油现货价格和布伦特原油价格对比

燃料油与布伦特原油价差

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